AGNC Investment 2025年第四季度盈利預覽-利差收緊情緒積極

AGNC Investment（AGNC）被廣泛視為抵押貸款房地產投資信託基金的風向標，定於1月26日星期一市場收盤后公佈第四季度盈利結果。

共識每股收益估計為0.37美元（同比持平），共識收入估計為3.5875億美元。

在過去的兩年里，AGNC 38%的時間超過了每股收益預期，0%的時間超過了收入預期。

在過去3個月里，每股收益預期經歷了1次上調和10次下調。收入估計有3次上調和5次下調。

儘管盈利預期低迷，但考慮到最近息差收緊和預期的賬面價值增加，市場情緒仍然積極。

賬簿價值反映了公司資產負債表中的歷史淨值。市淨率有助於評估股票是否被低估或高估。

「在特朗普政府宣佈GSE購買2000億美元的機構MBS（抵押貸款支持證券）后，1月份利差大幅收緊。作為特朗普政府關注提高住房負擔能力的一部分，進一步的政策行動可能會推動進一步的利差緊縮，」摩根大通在最近的一份研究報告中表示。

該報告補充道：「利差收緊會提高機構MBS價格，推動TBVPS（每股有形賬面價值）增長，但引發了對未來ROE和股息可持續性的質疑。」

自1月1日以來，AGNC股價已上漲約10%。

「如果公司能夠維持其投資組合同時降低融資成本，更陡峭的收益率曲線可能會提振NII（淨利息收入）。較低的基本利率為將最近的掉期重置至較低水平提供了機會，而較高的長期利率則降低了預付款風險，」摩根大通表示，並維持對該股的增持評級。

瑞銀表示：「考慮到第四季度的強勁市淨率上漲，並且1月份迄今為止一直在持續，盈利基調應該是積極的。」他補充説，鑑於利差水平收緊，他們對盈利的主要關注點將是利差和槓桿/回報的前景。

這家對AGNC評級為中性的投資銀行表示：「雖然利差收緊對賬面價值有利，但會降低增量投資的可用回報率。」

華爾街分析師和Seeking Alpha作者將AGNC評級為買入。