虧損加劇，光伏企業晶科能源2025年預虧超59億元

財聯社1月23日訊（編輯 張良 實習生 梁澤豐）近日，光伏行業上市公司晶科能源股份有限公司（簡稱「晶科能源」，688223.SH）披露2025年年度業績預告，經財務部門初步測算，公司預計2025年年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為-69億元到-59億元。而上年公司實現歸母淨利潤0.99億元，同比由盈轉虧。

企業預警通顯示，晶科能源成立於2006年，公司註冊於江西省上饒市，註冊資本約100億元。公司主要從事太陽能光伏組件、電池片、硅片的研發、生產和銷售，主營產品為太陽能光伏組件。

股權結構方面，公司第一大股東為晶科能源投資有限公司，持股比例55.59%，自然人李仙德、陳康平、李仙華為公司實際控制人。

財務數據顯示，2025年前三季度，晶科能源實現營業收入479.86億元，同比下降33.14%；歸母淨利潤虧損39.2億元，同比下降422.67%，虧損較上年同期大幅擴大。截至2025年9月30日，公司資產總額為1171.98億元，負債總額872.93億元，資產負債率約為74.48%。

晶科能源2025年全年業績呈現虧損加劇態勢。Choice數據顯示，2025年第一季度至第三季度，公司累計歸母淨利潤分別為-13.9億元、-29.09億元、-39.2億元。此次年度預告顯示全年虧損擴大至59億元以上，第四季度單季虧損額預計約逾20億元，虧損幅度進一步加劇。

（數據來源：Choice、財聯社整理）

對於業績預虧的原因，晶科能源表示，報告期內全球光伏產業鏈價格波動加劇，疊加海外市場貿易保護政策擾動，光伏組件一體化各環節的盈利水平總體承壓。

具體而言，報告期內光伏組件價格整體處於低位，公司高功率產品出貨佔比較低。同時，基於謹慎性原則，公司對出現減值跡象的長期資產進行減值測試，經過審慎評估將按照企業會計準則計提資產減值準備，對業績有一定影響。

東方金誠在最新信用評級報告中維持晶科能源主體信用等級為AA+，展望穩定。東方金誠在評級報告中也指出，光伏行業價格競爭激烈，2024年，在全球旺盛的裝機需求帶動下，公司光伏組件銷量同比增加，但階段性供需失衡影響下，光伏組件售價大幅下滑，公司業務盈利能力下滑、面臨較大壓力。據財聯社梳理，多家光伏企業已連續九個季度陷入虧損，供需階段性失衡問題尚未解決。

此外，東方金誠指出，晶科能源境外銷售佔比較高，主要以美元、歐元等外幣結算，存在一定匯率波動、地緣政治及貿易保護政策等風險，公司存在境外經營損失的風險。

太平洋證券研報表示，2024年以來光伏產能嚴重過剩，行業報價持續走低、各行業持續虧損。在此背景下，破除「內卷式」競爭持續引起市場關注。2025年上半年，行業內卷情況持續，報價較為低迷，一二線企業持續虧損，隨着2025年年中反內捲開啟，行業競爭較為剋制，報價持續修復至52元/kg。

（數據來源：太平洋證券，財聯社整理）

（數據來源：太平洋證券，財聯社整理）

2025年年初，國家發改委發佈《關於深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發展的通知(發改價格〔2025〕136號)》。

太平洋證券指出，在136號文影響下，2025年1-5月中國光伏裝機迎來了一輪搶裝。136號文落地后，中國月度光伏新增裝機需求放緩明顯。市場對2026年光伏裝機需求持較為謹慎態度，2026年中國光伏新增裝機或負增長。

存續債方面，企業預警通數據顯示，晶科能源有1只存續債券，為「晶能轉債」，債券存量規模100億元，票面利率0.6%，將於2029年4月到期。

截至今日收盤，晶科能源20cm漲停，報6.9元，成交額37.68億元，換手率5.75%。