「偉大的礦工」與偉大的七人：黃金股可能是定價最錯誤的交易

七人組在上一個周期中佔據了主導地位。現在，一位新的競爭者正試圖破壞該黨：「偉大的礦工」。

黃金錯誤很早就出現了--而且經常是錯誤的--但這次的設置看起來有所不同。隨着人工智能股票的交易倍數過高，宏觀不確定性上升，資本正在悄然轉向硬資產。彼得·希夫（Peter Schiff）最近將礦業股稱為「市場上最被低估的股票」，並認為下一輪上漲可能會迅速加速。

看起來真錢剛剛開始流入貴金屬礦業股。是時候了我預計價格上漲的步伐將從這里迅速加快。儘管上漲了兩倍或更多，但這些股票仍然是市場上價值最低的。偉大的礦工！

從具體礦商來看，估值差距不容忽視。

紐蒙特公司（紐約證券交易所代碼：NEM）股票目前的交易價格為19倍TTM 17倍FWD市盈率（P/E），根據Benzinga Pro的數據。儘管擁有全球最大的黃金儲備基地，但這只是投資者為人工智能基礎設施品牌支付的估值的一小部分。

在最近的資產出售和成本削減之后，紐蒙特為不斷上漲的金價提供了規模、股息和直接槓桿--定價更像是傳統的周期性資產遊戲，而不是戰略資產遊戲。

巴里克礦業公司（紐約證券交易所代碼：B）處於價值投資者的最佳位置。它產生大量的自由現金流，將資本返還給股東，並控制全球一級資產。然而，該公司的TTM和FWD P/E約為24倍，與預期已經很高的大型股科技公司相比，其股價倍數看起來平淡。

Agnico Eagle Mines Ltd（紐約證券交易所代碼：AEM）的TTM和約20倍FWD在礦業公司中擁有溢價，但與成長股相比看起來仍然便宜。

憑藉低成本生產和可見的增長項目，它提供了罕見的組合：質量、增長和對黃金的槓桿作用--沒有技術式的估值。

華麗七人組的定價是在近乎完美的人工智能未來中進行的。偉大的礦工們因冷漠而被定價。如果利率下降、赤字攀升或人工智能支出降温，隨着資本從擁擠的科技交易中輪出，礦業公司可能會提供不對稱的上漲空間。

輪換尚未得到確認，但估值差距表明它可能終於開始了。

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