2021年噩夢重現？寒潮致美國天然氣價格單周暴漲63%，能源市場嚴陣以待

一股預計將為美國從西德克薩斯沙漠到五大湖區帶來多年來最嚴寒、多雪天氣的寒潮，已推動天然氣價格本周上漲63%。

天氣預報加劇了人們對2021年那場致命冬季風暴重演的擔憂，那場風暴曾凍結德克薩斯州，導致數百萬人斷電數日。能源生產商和公用事業公司正在做最壞的準備。美國能源部周四晚些時候命令電網運營商做好準備，採取非常措施以接入備用發電能力。

從周五開始，明尼阿波利斯、芝加哥和底特律將迎來零度以下的嚴寒。紐約和華盛頓特區預計將在周末結束時被大雪覆蓋。

能源市場最大的擔憂在於德克薩斯州和美國南部其他地區，那里異常的低温可能會凍結美國一些最多產的油氣田，並對電網造成嚴重破壞。本周末德克薩斯州的電價已經在飆升。

天然氣價格漲幅最大的是近期交付的合約。作為取暖和發電燃料的二月交割期貨合約，錄得了有記錄以來最大的三日百分比漲幅。周四，該期貨結算價為每百萬英熱單位5.045美元，遠高於上周五的3.103美元。

這場北極寒潮的影響可能會在能源市場持續很長時間。交易員預計，當取暖需求達到最高峰時，美國很大一部分天然氣產量將因氣井凍結而受阻，從而需要大幅消耗國內庫存以維持暖爐和鍋爐的運行。

他們押注即將到來的天氣將足夠寒冷且持久，從而改變美國國內供應的前景。一周前，供應似乎正走向又一次過剩，這曾打壓價格並擠壓生產商利潤。僅僅在本周的三個交易日內，明年交付的天然氣期貨價格已脱離了對鑽井商而言的「危險區域」，這些鑽井商在去年12月剛剛創下日產紀錄。

嚴寒預報令許多交易員措手不及。供暖季初期的降雪曾將天然氣價格推高至2022年以來的最高水平（當時俄烏衝突爆發導致燃料市場飆升）。隨后異常温暖的天氣又使價格暴跌。交易員曾紛紛押注價格會進一步下跌。

「我們原本以為進入這個周末時，一月份會比正常情況偏暖一些，因為一月份的前兩周是美國有史以來第五温暖的，」為交易員提供諮詢的Commodity Weather集團的氣象學家兼總裁馬特·羅傑斯（Matt Rogers）説。「市場普遍認為冬天正在逐漸結束。」

羅傑斯表示，在「採暖度日數」（衡量氣温低於華氏65度的人口加權指標，交易員用來衡量需求）方面，預報顯示截至2月4日的兩周將是自1985年以來最冷的。更長期的預報表明，嚴寒氣温將持續到二月下旬。

那些押注冬季已結束、天然氣價格將下跌的交易員，本周不得不買入期貨以平掉這些空頭頭寸，這加劇了本周的價格上漲。

更昂貴的天然氣將增加美國約6100萬使用天然氣取暖的家庭以及5700萬用電（其中大部分由燃燒天然氣發電）家庭的賬單負擔。

在許多人依賴電力取暖的德克薩斯州，電網正面臨自2021年那場導致超過200人死亡的災難以來最嚴峻的挑戰。儘管預報該州大部分地區將出現冰凍天氣，但預計情況不會像2021年名為「烏里」（Uri）的風暴期間那樣嚴重。

「這場風暴不是‘烏里’，」管道運營商金德摩根（Kinder Morgan）的首席執行官Kimberly Allen Dang表示。該公司在2021年風暴期間通過調度天然氣獲得了超過10億美元的意外利潤。「這次的持續時間要短得多，影響也不會那麼重大，」他周三告訴投資者。

負責該州大部分電網運營的德克薩斯電力可靠性委員會（Electric Reliability Council of Texas，簡稱Ercot）表示，預計備用容量可能降低，但發電量應足以滿足需求。該運營商已發佈從周六至下周二的「天氣觀察預警」。

為雜貨店、數據中心和水廠等客户提供天然氣備用電源的Enchanted Rock公司總裁Corey Amthor表示，德克薩斯州的最大風險將在下周一早上到來，屆時需求預計將上升至約82000兆瓦。

近年來，德克薩斯州安裝了許多大型太陽能和電池儲能項目，在熱浪期間對電網有所幫助。但在冬季需求上升的傍晚和清晨時分，太陽能將無法使用。大多數電池只能供電約兩小時，它們白天應有時間充電，但也需要在夜間人們調高暖氣時進行充電。

阿姆索爾表示，這種態勢已將本周末夜間時段的批發電力價格推高至約每兆瓦時600美元的水平（通常約為每兆瓦時20美元）。

繼2021年災難后，德克薩斯州要求電力生產商更好地對其發電廠進行冬季防凍改造。即使它們能在即將到來的嚴寒中正常運行，預報顯示會有大量冰，這可能會壓斷社區電力線路並導致停電。

冰災在西德克薩斯州尤為令人擔憂，二疊紀盆地的生產商正嚴陣以待，預計大量油氣井將凍結關閉。這種凍結停產每年都會發生，但通常發生在更寒冷的州，如北達科他州、俄亥俄州和賓夕法尼亞州。

伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）商品交易數據與分析高級副總裁小蘭德爾·科勒姆（Randall Collum Jr.）周四表示，在上述各州及其他地區，已有約16億立方英尺的美國天然氣產量受阻。

科勒姆職業生涯早期曾在懷俄明州氣田應對過凍結停產問題，他表示，東北部的氣井往往防凍能力最好，除非氣温低於約華氏15度（約零下9.4攝氏度）超過12小時，否則會持續出氣。在其他地區，低於華氏20度（約零下6.7攝氏度）的氣温就可能導致凍結停產。

他預測，未來幾天可能有多達208億立方英尺的日產量被冰凍結。這將是一個創紀錄的數字，約佔美國本土48州總產量的18%。