地緣風險與美聯儲獨立性擔憂升溫，金價逼近4950美元再創歷史新高

專題：5000美元在望！黃金再創歷史新高

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　　文章來源：匯通財經

　　周五亞洲交易時段，國際金價延續強勢表現，XAU/USD一度上探至4950美元附近，刷新歷史高位區域。

　　本周以來，黃金持續獲得資金青睞，周度漲幅已超過7%，顯示避險需求顯著升溫。推動金價上漲的首要因素仍來自地緣政治不確定性。

　　近期，圍繞委內瑞拉、伊朗以及格陵蘭相關問題的緊張局勢反覆發酵，市場風險偏好明顯降温，資金加速流向黃金等傳統避險資產。

　　在全球宏觀不確定性上升的環境下，黃金的避險屬性再度凸顯。與此同時，市場對美國貨幣政策前景的關注持續升溫。投資者正密切等待美國總統特朗普對下一任美聯儲主席的人選決定，以接替現任主席鮑威爾。

　　市場普遍認為，若新任主席政策立場偏向寬松，可能進一步強化年內降息預期，從而降低持有黃金的機會成本，對金價形成中期支撐。

　　不過，金價上行也面臨一定製衡因素。圍繞格陵蘭問題的談判出現緩和跡象，特朗普表示將暫緩對反對相關計劃的歐洲國家徵收關税，並稱美國與北約已就未來安排形成框架性共識。該表態在一定程度上削弱了部分避險溢價，使金價短線存在震盪整理的可能。

　　「黃金或許出現階段性整理，但整體牛市格局依然穩固。降息預期、持續存在的地緣政治風險以及央行買盤，共同使金價的風險偏向仍明顯向上。」—— ING Groep NV 大宗商品策略師

　　從技術結構來看，黃金價格整體仍處於強勢多頭趨勢之中。日線級別顯示，金價沿上升通道持續抬升，價格穩穩運行於中長期均線系統上方，趨勢結構保持完好，尚未出現明確的反轉信號。

　　在關鍵價位方面，4950美元區域構成當前的階段性高位阻力，同時也是心理關口所在。若價格能夠有效突破並站穩該區域上方，黃金有望進一步打開上行空間，向更高目標延伸。反之，若短線動能出現衰減，金價可能圍繞高位展開震盪整理。

　　下方支撐方面，4880–4900美元區間構成短線重要支撐帶，該區域既是前期突破平臺，也是多頭防守的關鍵區域。若出現技術性回調，只要價格維持在該區間上方，整體多頭格局仍將保持不變。

　　更下方支撐位關注4800美元附近，該位置對應前期整理區低點，具備較強技術意義。動能指標方面，雖然部分短周期指標已進入超買區間，暗示短線存在回調或橫盤消化漲幅的可能，但日線級別動能仍維持在強勢區域，尚未出現明顯頂背離信號。

　　這表明當前回調風險更多偏向於時間換空間，而非趨勢性反轉。綜合判斷，在宏觀與技術面共振支撐下，黃金仍處於高位強勢運行階段，短線波動並不改變中期偏多的主導格局。

　　編輯觀點：

　　本輪金價上漲並非單一事件驅動，而是避險需求、政策預期與結構性買盤共同作用的結果。即便部分地緣政治風險階段性緩和，但在美聯儲政策不確定性上升、全球貨幣環境趨向寬松以及央行持續配置黃金的背景下，金價回調更可能被視為調整而非轉勢。

　　整體來看，只要宏觀不確定性未顯著消退，黃金仍將維持高位偏強運行，市場對其長期配置價值的認可度仍在提升。

責任編輯：朱赫楠