創新葯支付端保障增強，港股通醫藥ETF漲1.65%

截止1月23日10點2分，上證指數漲0.28%，深證成指漲0.43%，創業板指漲0.36%。光伏設備、貴金屬、HJT電池等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通醫藥ETF（159776）漲1.65%，成分股微創醫療（00853.HK）漲超8%，雲頂新耀（01952.HK）、映恩生物-B（09606.HK）漲超5%，晶泰控股（02228.HK）、康方生物（09926.HK）、亞盛醫藥-B（06855.HK）、三生製藥（01530.HK）等上漲。

消息面上，2025年商業健康保險對創新葯械的總賠付金額約為147億元，連續四年高速增長，年複合增長率達70%。支付端保障能力的持續增強，為創新葯的市場回報提供了重要支撐，提升了行業整體的盈利預期和估值水平。

中郵證券表示，AI+CRO/AI+Biotech仍是企業造血盈利的大趨勢市場空間來看，全球AI賦能藥物研發費用市場規模由2023年的119億美元有望增長至2032年的746億美元，CAGR達22.6%。行業投融資熱度整體高昂，國內有所收縮。從長遠的商業化來看，我們認為AI+CRO/AI+Biotech仍是企業造血盈利的大趨勢：一方面利於快速創收，另一方面利用合作項目可以完成企業自身算法模型迭代升級，構築自身長期競爭力。

中信證券表示，第44屆J.P.Morgan醫療健康大會於2026年1月12日至1月15日在美國舊金山召開。創新葯方面更重視臨牀價值兑現與差異化，大藥企通過加速新品上市與BD應對專利到期，並將美國藥價政策影響納入規劃。整體趨勢是從單一產品驅動轉向多管線與可複製技術平臺驅動，以全球BD提升研發與商業化效率。CXO行業目前迎來複蘇，訂單與融資回暖，同時ADC等賽道爆發助力國內龍頭提升全球份額。醫療器械公司以產品為主，通過與AI技術的深度融合，持續拓展應用場景，帶動龍頭器械公司競爭力持續提升，強者恆強。