財報速睇 | 學貸美 2025財年Q4營收4.54億美元，同比增長16.4%；歸母淨利潤2.29億美元，同比增長114.0%

華盛資訊1月23日訊，學貸美公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收4.54億美元，同比增長16.4%，歸母淨利潤2.29億美元，同比增長114.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年第四季度歸母淨利潤表現強勁，從去年同期的1.07億美元飆升114.0%至2.29億美元，主要得益於信貸損失準備金從計提1.08億美元轉為釋放0.19億美元，以及非利息收入的顯著增長。

② 全年盈利能力穩步提升，2025財年歸屬於普通股的淨利潤為7.29億美元，較2024財年的5.90億美元增長23.6%，這得益於全年信貸損失準備金的減少和貸款銷售收益的增加。

③ 貸款銷售業務成為重要利潤來源，第四季度私人教育貸款銷售額達10.14億美元，由此產生的淨收益為0.45億美元，而去年同期未進行貸款銷售，極大地提振了非利息收入。

④ 核心盈利指標改善，第四季度淨息差（NIM）由去年同期的4.92%擴大至5.21%，主要原因是資金成本從4.31%下降至4.14%。

⑤ 運營效率有所提高，效率比率從去年同期的38.5%優化至34.6%，反映出公司在收入增長快於費用增長的情況下，成本控制能力有所增強。

2、業績不足：

① 核心資產規模略有萎縮，截至2025年底，作為核心資產的持有投資性私人教育貸款淨額為203.32億美元，較去年同期的209.02億美元下降了2.7%。

② 貸款質量出現下滑跡象，截至2025年底，處於還款期的私人教育貸款的整體逾期率從去年同期的3.7%上升至4.0%。

③ 公司總資產規模有所收縮，從2024年底的300.72億美元小幅下降至2025年底的297.46億美元。

④ 季度總利息收入同比微降，2025年第四季度總利息收入為6.57億美元，略低於去年同期的6.61億美元，顯示出在利息創收方面面臨一定壓力。

⑤ 運營成本的絕對值仍在增加，第四季度總運營支出為1.56億美元，較去年同期的1.48億美元增長了5.4%，對利潤造成一定擠壓。

三、公司業務回顧

學貸美: 我們在2025年第四季度取得了強勁的財務表現，歸母淨利潤達到2.29億美元，同比大幅增長114.0%。這主要得益於信貸損失準備金的顯著減少以及私人教育貸款銷售帶來的0.45億美元淨收益。同時，我們的淨息差擴大至5.21%，顯示出核心盈利能力的提升。全年來看，我們成功實現了7.29億美元的歸母淨利潤，同比增長23.6%，並完成了49.52億美元的私人教育貸款銷售。

四、回購情況

截至2025年12月31日，公司的「2024年股票回購計劃」尚余0.33億美元的回購額度，該計劃將持續至2026年2月6日或額度用盡為止。此外，公司董事會已於2026年1月22日批准了一項新的「2026年股票回購計劃」，授權在未來約24個月內回購最高價值5.00億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

根據財報，公司在2025年第四季度宣佈派發每股普通股0.13美元的股息，與去年同期持平。2025年全年累計派發股息為每股0.52美元，高於2024年全年的0.46美元。公司表示，未來派發季度現金股息的計劃將取決於董事會的批准。

六、重要提示

公司提示，其未來業績可能受到多種因素的重大影響，包括但不限於融資成本上升、法律法規變化、網絡安全事件、宏觀經濟狀況（如通脹、衰退）以及高等教育需求變化等風險。此外，關於CECL（當前預期信用損失）會計準則對監管資本影響的過渡期已於2025年1月1日結束，所有調整金額現已完全計入監管資本的計算中。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

SLM Corporation（通常稱為Sallie Mae，學貸美）是一家在美國提供消費金融服務的公司。其主要業務是為學生及其家庭提供私人教育貸款，以資助高等教育費用。除了核心的學生貸款業務外，公司還通過其銀行子公司Sallie Mae Bank提供一系列零售銀行產品，包括高收益儲蓄賬户、貨幣市場賬户、存款證以及信用卡服務。

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