財報速睇 | 霍頓房屋 2025財年Q4營收68.87億美元，同比下降9.5%；歸母淨利潤5.95億美元，同比下滑29.6%

華盛資訊1月23日訊，霍頓房屋公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收68.87億美元，同比下降9.5%，歸母淨利潤5.95億美元，同比下滑29.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 淨銷售訂單量實現增長，顯示出市場需求具有韌性，本季度淨銷售訂單量為18,300套，同比增長2.6%，訂單價值基本持平，為66.62億美元。

② 金融服務業務表現強勁，該部門税前利潤為0.58億美元，同比增長19.3%，税前利潤率從去年同期的26.7%提升至31.4%。

③ 股東價值持續提升，每股賬面價值增至82.60美元，較去年同期的78.53美元增長了5.2%。

④ 北部地區業務逆勢增長，該地區是唯一一個房屋成交量（增長5.7%）和房屋銷售收入（增長4.9%至9.85億美元）均實現同比增長的地區，主要得益於匹茲堡等市場的強勁表現。

⑤ Forestar地塊開發業務收入增長，作為公司重要的地塊供應商，Forestar部門的收入同比增長9.0%，達到2.73億美元，為未來的房屋建設提供了支持。

2、業績不足：

① 公司整體營收與利潤雙雙下滑，總營收為68.87億美元，同比下降9.5%；歸母淨利潤為5.95億美元，同比大幅下降29.6%，主要受房屋銷售業務下滑影響。

② 核心業務房屋銷售收入下降，作為公司主營業務，房屋銷售收入為65.13億美元，同比下降8.9%，原因是房屋成交量下降7%以及平均售價下降2.5%。

③ 房屋銷售毛利率承壓，本季度房屋銷售毛利率從去年同期的22.7%下降至20.4%，減少了2.3個百分點，主要由於公司為應對市場可負擔性挑戰而增加了銷售激勵措施。

④ 租賃業務收入及利潤鋭減，租賃物業銷售收入同比下降49.7%至1.10億美元，税前利潤更是從去年同期的0.12億美元驟降至20萬美元，主要原因是本季度沒有多户租賃單元成交。

⑤ 西南和東南兩大核心區域業績下滑顯著，其中，西南部地區房屋銷售收入同比下降22.0%至8.90億美元，東南部地區房屋銷售收入同比下降16.4%至14.52億美元，對公司整體業績造成拖累。

三、公司業務回顧

霍頓房屋: 我們在截至2025年12月31日的三個月里，房屋成交量和房屋銷售收入分別同比下降7%和9%，合併收入下降9.5%至68.87億美元。本季度的税前利潤為7.98億美元，而去年同期為11.10億美元。第一季度，新房需求持續受到可負擔性限制和消費者謹慎情緒的影響。與去年同期相比，我們的房屋銷售毛利率下降至20.4%，因為我們增加了銷售激勵措施，例如為購房者提供抵押貸款利率補貼。我們致力於通過提供價格實惠的產品和靈活的土地供應來保持市場地位。

四、回購情況

公司在2025年4月獲董事會授權，可回購高達50.00億美元的普通股。在截至2025年12月31日的三個月內，公司回購了440萬股普通股，總成本（含佣金和消費税）為6.70億美元。截至2025年12月31日，該回購授權尚有26.00億美元的額度未使用。此項授權沒有到期日。

五、分紅及股息安排

在截至2025年12月31日的三個月期間，公司董事會批准了每股0.45美元的季度現金股息，總計1.32億美元，並已於2025年11月20日支付給在2025年11月13日名冊在冊的股東。此外，公司董事會於2026年1月批准了新一期每股0.45美元的季度現金股息，計劃於2026年2月12日派發給在2026年2月5日名冊在冊的股東。

六、重要提示

公司在2025年10月以約0.80億美元現金收購了SK Builders的住宅建築業務，該公司在南卡羅來納州格林維爾及其周邊地區運營。此外，公司在日常業務過程中面臨各類法律訴訟，併爲此計提了準備金。截至2025年12月31日，與這些或有事項相關的負債估計為11.00億美元，其中約98%與建築缺陷問題有關。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

霍頓房屋: 我們努力通過提供價格實惠的產品和靈活的土地供應來保持良好的市場地位，並將繼續根據每個本地市場的需求水平來管理我們的房屋定價、銷售激勵和庫存房屋數量。我們預計在2026財年將維持較高水平的銷售激勵，具體程度將取決於市場狀況和抵押貸款利率的變化。我們相信，我們強大的資產負債表和流動性為我們在不斷變化的經濟條件下有效運營提供了靈活性，並計劃通過運營產生強勁的現金流。

八、公司簡介

霍頓房屋（D.R. Horton, Inc.）是美國最大的住宅建築公司（按房屋成交量計算）。公司通過其運營部門在美國36個州的126個市場建造和銷售房屋。其業務運營包括住宅建築、租賃、控股多數股權的住宅地塊開發公司（Forestar）、金融服務及其他活動。公司的產品線廣泛，涵蓋了入門級、改善型、活躍成年人及豪華型購房者的多樣化需求。

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