2026年股市最令人驚訝的贏家不是人工智能巨頭

強勁的生產力增長、穩定的區域銀行基本面以及加速採用人工智能可能為比投資者多年來更持久的小盤股反彈奠定基礎。

由iShares Russell 2000 ETF（紐約證券交易所代碼：IWM）跟蹤的小盤股基準本月多次創下歷史新高，表現優於大盤股指數--在多年以大盤股為主的狹隘市場領先之后，這是罕見的動態。

根據22 V Research周四發佈的一份策略報告，儘管出現了這些上漲，但美國小盤股的宏觀和基本面情況「仍然完好無損」，該報告認為，漲勢是由長期結構性力量而不是短期頭寸支撐的。

22 V Research總裁兼首席市場策略師Dennis DeBusschere寫道：「強勁的生產力可以實現高於趨勢的增長，而不會導致通脹。」

「這使美聯儲能夠保持寬松的金融狀況，並有利於風險敞口與風險敞口。"

該公司認為，這種背景為美聯儲保持耐心創造了空間，而市場則更狹隘地關注勞動力市場和服務業通脹數據，將其視為政策風險的關鍵決定因素。

到目前為止，地緣政治的波動，包括最近的關税頭條新聞，都強化了這一觀點。根據22 V的説法，這些事件越來越多地被市場視為增加風險的機會，而不是降低風險的信號。

該公司寫道：「回報率的擴大可能持續一兩個月以上，而不會被更緊的金融環境所抵消。」

從基本面來看，小盤股盈利修正的速度現在超過了歷史規範和大中型股的修正--22 V表示，這一趨勢與周期后期放緩不一致。

重要的是，儘管基本面增長速度超過了大型股，但小型股在2025年出現「顯着的多重收縮」后，今年估值仍低迷。

金融股--尤其是區域性銀行--已成為小盤股業績的關鍵貢獻者。

22 V銀行分析師Bill Hebel表示，基本面仍然穩健，估值引人注目。

赫貝爾表示：「本季度地區銀行基本面穩健，相對估值具有吸引力。」

他補充説，市場為更大的資產負債表、資本市場風險敞口和信用卡業務支付溢價的理由已經減弱，而財報季評論則提供了一個有力的信號。

赫貝爾補充道：「到目前為止，人們明顯缺乏有關收入信貸健康狀況的討論。」

人工智能可能代表小盤股的下一個優勢，特別是隨着採用範圍超越軟件並進入實體產品。

22 V的人工智能專家喬迪·維瑟（Jordi Visser）表示，2026年可能是一個轉折點。

「人工智能與實體產品的整合是2026年的主要投資主題，」Visser説，並指出電力供應商，半導體，資本貨物和技術硬件是主要受益者。

雖然小盤股在人工智能採用方面一直落后於大盤，但管理團隊現在越來越多地在財報電話會議上引用特定的人工智能用例。

「重新評級仍處於早期階段，」Visser表示，並補充稱，人工智能的採用可能有助於小型股縮小近年來有利於大型股的利潤率差距。

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