市值168億，全球最大智能手機ODM廠商登陸港交所

1月22日，消費電子ODM廠商龍旗科技正式在港交所掛牌，完成「A+H」兩地上市佈局。此次赴港上市，龍旗科技發行5225.9萬股新股，發行價為31港元/股，募集資金總額達到16.2億港元。 

在招股階段，其中國際配售認購倍數達9.02倍，香港公開發售認購倍數達1149.76倍。此外，龍旗科技此次還引入高通、豪威集團、江西國控、香港裕同、國泰君安及Endless Growth等基石投資者，上述基石投資人合計認購5650萬美元。 

上市首日，龍旗科技開盤價為35港元/股，截至今日收盤，龍旗科技股價報32.30港元/股，較發行價漲4.19%，總市值168.8億港元。 

來源：雪球 

龍旗科技成立於2004年，二十年來，龍旗科技在智能產品方面打造了涵蓋方案設計、硬件創新、系統級軟件平臺開發、精益製造、供應鏈整合及質量控制的解決方案矩陣，構建了涵蓋智能手機、AI PC、汽車電子、平板計算機、智能手錶╱手環及智能眼鏡的多樣化產品組合，核心客羣，覆蓋包括小米、三星電子、聯想、榮耀、OPPO、vivo等領先品牌。 

招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的數據，以2024年消費電子ODM出貨量計，龍旗科技是全球第二大的消費電子ODM廠商，佔22.4%的市場份額；以2024年智能手機ODM出貨量計，其為全球最大的智能手機ODM廠商，佔32.6%的市場份額。 

業績方面，2022年、2023年、2024年，龍旗科技營業收入分別為293.4億元、271.9億元、463.8億元，淨利潤分別為5.62億元、6.03億元、4.93億元。2025年前三季度，龍旗科技實現營收為313.3億元，同比下滑10.3%，主要原因是公司在戰略調整過程中主動放棄了低毛利訂單；得益於戰略調整，龍旗科技同期淨利潤達到5.14億元。 

從收入構成來看，智能手機產品線是龍旗科技的核心板塊。2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，龍旗科技智能手機業務收入分別為242.7億元、218.2億元、361.3億元及217億元，佔同期總收入的比例分別為82.7%、80.3%、77.9%及69.3%。 

根據弗若斯特沙利文的資料，2024年龍旗科技的智能手機ODM出貨量達1.73億台，以2024年智能手機ODM出貨量計，其為全球最大的智能手機ODM廠商。在保持佔據4G智能手機大市場份額的同時，龍旗科技還積極投入5G產品研發。這一戰略部署使其成功承接全球領先品牌商5G機型的大額訂單。 

面對AI技術掀起的產業變革，龍旗科技早早佈局「1+2+X」產品戰略：以智能手機為核心基本盤，聚焦個人計算與汽車電子兩大增長引擎，同時發力智能穿戴、智能眼鏡等新興消費電子領域。 

招股書顯示，龍旗科技在AI PC以及汽車電子等領域進行戰略投資。在AIPC領域，2024年第三季度，成功推出首款搭載高通驍龍處理器的筆記本計算機產品，助力商用和消費領域AI應用拓展。在汽車電子領域，已與多家OEM及一級客户建立夥伴關係，獲得超過十個定點，並積極佈局海外汽車電子市場。 

在研發投入上，2022年、2023年、2024年及2025年前三季度，龍旗科技研發開支分別達到15億元、16.9億元、20.8億元及19.5億元。 

此次港股上市募集資金，將分別用於擴大境內外的整體產能，從而增強自有生產能力；支持持續的研發工作，特別是加強在關鍵領域的自主研發和創新能力；加強在境內外的市場營銷及客户拓展工作；營運資金及其他一般企業用途。 

本文來自微信公眾號「直通IPO」，作者：邵延港，36氪經授權發佈。