富瑞：金蝶國際(00268)去年下半年收入及純利符預期 今年起盈利攀升在望

智通財經APP獲悉，富瑞發佈研報稱，金蝶國際(00268) 初步公佈2025年下半年營收增長12.5%，符合該行及市場預期；下半年淨利潤增長135%，亦與富瑞預測一致。在2025財年實現盈虧平衡后，該行預計其利潤將於2026年及往后進入強勁增長軌道，預測未來三年淨利潤年複合增長率達70%。富瑞維持對其「買入」評級，目標價22.54港元。

報告指出，相較於主要競爭對手用友網絡，金蝶持續爭取市場份額。隨着公司實現淨利潤盈虧平衡，預計在快速增長的SaaS收入、毛利率擴張，以及研發與銷售規模效應帶動下，金蝶的利潤將從2026財年起顯著提升。

此外，該行認為金蝶不太可能受到AI技術的顛覆性衝擊，原因在於其ERP系統與客户業務流程深度整合、能觸及核心數據，且公司積極開發自有AI產品。