財報速睇 | Knight-Swift Transportation Holdings Inc. Class A 2025財年Q4營收18.56億美元，同比下降0.4%；歸母淨利潤虧損0.07億美元，由盈轉虧

華盛資訊1月22日訊，Knight-Swift Transportation Holdings Inc. Class A公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收18.56億美元，同比下降0.4%，歸母淨利潤虧損0.07億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 零擔運輸（LTL）業務表現強勁，第四季度收入同比增長7.1%至3.45億美元，這主要得益於日均貨運量增長2.1%以及每票貨物收入（不含燃油附加費）增長4.7%的共同推動。

② 儘管卡車滿載（Truckload）業務面臨挑戰，但其運營效率有所提升。第四季度，每輛牽引車的平均收入同比增長2.3%，同時非付費空駛里程百分比從去年同期的13.9%降至13.7%，顯示出更好的資產利用率。

③ 全年經營性現金流表現亮眼，從去年同期的7.99億美元大幅增長58.5%至12.67億美元。這主要得益於新的應收賬款證券化計劃帶來了4.78億美元的收益，增強了公司的流動性。

④ 公司對股東的回報有所增加，第四季度宣佈的每股股息為0.18美元，高於去年同期的0.16美元，同比增長12.5%。

⑤ 多式聯運（Intermodal）業務的盈利能力有所改善，儘管運輸量下降，但該部門的調整后運營虧損從去年同期的145萬美元大幅收窄至10萬美元，調整后運營比率從101.5%改善至100.1%。

2、業績不足：

① 公司整體盈利能力急劇下滑，第四季度錄得歸母淨虧損0.07億美元，而去年同期為淨利潤0.69億美元。這主要是由於當期計提了高達0.53億美元的資產減值損失所致。

② 第四季度總營收為18.56億美元，同比微降0.4%，表明公司在宏觀經濟環境下面臨增長壓力。

③ 作為公司核心業務，卡車滿載（Truckload）部門收入同比下降2.2%至12.22億美元。這與平均牽引車數量減少4.7%以及平均運輸距離縮短4.0%有關，反映出市場需求疲軟。

④ 物流（Logistics）部門盈利能力減弱，其經紀業務的毛利率從去年同期的17.3%下降至15.5%，導致該部門的調整后營業利潤同比下降36.6%，從0.11億美元降至0.07億美元。

⑤ 多式聯運（Intermodal）部門的業務量出現萎縮，第四季度運輸量同比下降6.0%，顯示該領域的市場競爭加劇或需求減少。

三、公司業務回顧

Knight-Swift Transportation Holdings Inc. Class A: 我們在2025年第四季度實現了18.56億美元的總營收。儘管零擔運輸（LTL）業務通過貨運量和收益率的提升實現了強勁增長，但卡車滿載（Truckload）業務面臨持續的市場壓力，收入有所下降。本季度業績受到一筆0.53億美元的重大資產減值影響，導致公司錄得0.07億美元的淨虧損。儘管如此，我們通過實施新的應收賬款證券化計劃，顯著改善了全年經營性現金流，並提升了股東回報，將季度股息提高至每股0.18美元。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在2025年第四季度宣佈派發每股0.18美元的現金股息，相比去年同期的每股0.16美元有所增加。整個2025財年，公司累計宣佈的每股股息為0.72美元，高於2024財年的0.64美元，體現了公司穩定的股東回報政策。

六、重要提示

公司在第四季度因決定停止Abilene Motor Express的運營並將其併入Swift業務，計提了與商譽和無形資產相關的非現金減值損失，是導致本季度淨虧損的主要原因之一。此外，公司於2025年12月31日簽訂了一項新的價值5.75億美元的應收賬款證券化協議，取代了舊的協議，此舉將導致相關應收賬款和之前的擔保借款從公司資產負債表中移除，預計將降低未來費用。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Knight-Swift Transportation Holdings Inc. Class A: 我們預計2026年第一季度的調整后每股收益（Adjusted EPS）將在0.28美元至0.32美元之間。該指引假設當前市場狀況保持穩定，卡車滿載市場經歷典型的季節性放緩，而零擔運輸（LTL）市場將出現温和的貨運量復甦。具體來看，我們預期LTL部門不含燃油附加費的收入同比增長5%-10%，卡車滿載部門收入同比略有下降，而多式聯運部門的運輸量將與去年同期持平。對於2026年全年，我們預計淨現金資本支出將在6.25億美元至6.75億美元之間。

八、公司簡介

Knight-Swift Transportation Holdings Inc.是北美最大、最多元化的貨運公司之一，提供多種整車、零擔（LTL）、多式聯運和物流服務。公司利用其在美國和墨西哥的業務部門和碼頭組成的全國性網絡，為整個北美的客户提供服務。除了運營着美國最大的牽引車隊之一，Knight-Swift還與第三方設備供應商合作，為客户提供廣泛的運輸服務，同時為公司的駕駛員創造優質的駕駛工作，併爲獨立承包商提供成功的商業機會。

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