港股消費股集體走強，港股消費ETF漲1.12%

（來源：財聞）

白酒行業將進入差異化競爭階段，春節動銷有望平穩；商業不動產REITs擴容將推動行業向資產管理轉型。

截止1月22日11點5分，上證指數漲0.17%，深證成指漲0.22%，創業板指漲0.13%。油氣開採及服務、可燃冰、國產航母等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股消費ETF（159735）漲1.12%，成分股海底撈（06862.HK）、李寧（02331.HK）、新秀麗（01910.HK）、思摩爾國際（06969.HK）、珍酒李渡（06979.HK）、周大福（01929.HK）、泡泡瑪特（09992.HK）、中國飛鶴（06186.HK）等上漲。

消息面上，根據2025年消費市場的官方數據，社會消費品零售總額達到501202億元，比上年增長3.7%，其中商品零售額增長3.8%。從2020年至2024年，我國社會消費品零售總額年均增長5.5%。這種持續的增長軌跡使中國成為全球最具潛力的消費市場之一。另外，近期阿里巴巴CEO吳泳銘發佈新年家書。其中提到淘寶閃購破局逆襲，「吃住行遊購」大消費服務體系加速成型；高德「掃街榜」讓商家專心經營、消費者放心消費，促進線下服務業更健康可持續發展等。

國信證券表示，於白酒行業，從外溢依賴到獨立生態，行業將進入差異化發展階段。過去30年白酒行業（尤其高端/次高端）的價格上行高度依賴「茅臺需求外溢」，而2026年茅臺市場化改革將顯著削弱這一傳導機制，迫使大多數公司逐步擺脫對茅臺的路徑依賴，轉向構建獨立的客户基礎、基地市場和消費場景。這不僅是渠道與定價邏輯的變革，更是行業從「跟隨式增長」向「差異化競爭」的結構性轉向。從競爭格局看，或進一步強化「茅臺+」的競爭形態。

嗶哩嗶哩表示，嗶哩嗶哩攜手央視市場研究（CTR），基於B站平臺內容與用户行為數據，結合CTR專項問卷調研與行業深訪，深入這羣年輕消費者的心智底層，解碼他們的態度變遷，測繪正在崛起的消費沸點。我們期望通過這份報告，不僅呈現趨勢，更提供一份可供品牌參考的「入局指南」一一在這片年輕人主宰的舞臺上，唯有真誠理解、平等對話，深度共建，才能真正跨越代際與認知的溝壑，轉變為值得年輕人信賴的「自己人」。