港股開盤：恆生指數漲0.62%，恆生科技指數漲0.85%

華盛資訊1月22日訊，港股三大指數普漲，恆生指數漲0.62%，國企指數漲0.55%，恆生科技指數漲0.85%。

恆指成分股中，百度集團-SW漲3.77%，友邦保險漲2.23%，阿里巴巴-W漲1.72%；紫金礦業跌2.15%，恆安國際跌1.29%，龍湖集團跌0.84%。

科指成分股中，金蝶國際漲3.11%，蔚來-SW漲2.43%，華虹半導體漲2.08%；網易-S跌0.67%，同程旅行跌0.42%，海爾智家跌0.30%。

板塊方面

AI 醫療概念-HK普漲，微創機器人-B漲5.30%。

ChatGPT集體走高，百度集團-SW漲3.77%，阿里巴巴-W漲1.72%，快手-W漲1.59%，京東集團-SW漲0.98%，騰訊控股漲0.33%。

機器人概念走勢分化，小米集團-W漲0.90%，海天國際跌0.50%。

茶飲概念-HK全線走低，古茗跌3.44%。

食品與飲料下挫，中國旺旺跌0.65%。

大行最新觀點

招銀國際：維持對2026年中國乘用車零售銷量下滑0.1%和批發銷量的增長2.9%的預測

招銀國際研報顯示，2025年11-12月汽車銷量疲弱導致全年乘用車零售銷量由前10個月增長3.7%轉為下滑0.7%。該機構維持2026年中國乘用車零售銷量下滑0.1%、批發銷量增長2.9%的預測，並將新能源市佔率預測下調至60.0%（零售）和57.4%（批發）。4Q25業績方面，該機構下調長城汽車、小鵬汽車、零跑汽車和廣汽集團盈利預測，上調比亞迪、蔚來和理想汽車預測，維持吉利汽車預測不變。推薦標的方面，吉利汽車因盈利可見度和估值優勢仍為首選，比亞迪在1Q26或有更多正面催化劑，零部件成本波動被視為今年行業最大風險之一。

中信建投：26年汽車以舊換新政策支撐內需，商用車或更為受益

中信建投研報指出，汽車板塊當前處於淡季弱勢，但結構性機會顯現，包括反內卷及出海預期改善、自動駕駛政策催化落地，以及特斯拉人形機器人V3樣機展示表現亮眼。該行維持此前觀點，預計2026年汽車以舊換新政策將支撐內需，商用車板塊或更受益；結構性看好端側AI（無人駕駛及機器人）商業化突破帶來的估值彈性，建議關注反內卷趨勢下經銷商環節的周期底部困境反轉機會。

中金公司：「反內卷」對綠色轉型的潛在影響尚未被市場充分探討 未來「反內卷」與綠色轉型有望協同

中金公司研報指出，"十五五"期間是中國碳達峰攻堅關鍵期，但近年全國碳排放增速不降反升，能源結構清潔化和產業結構去重化轉型面臨挑戰。該行認為"反內卷"與綠色轉型有望協同發展，本輪"反內卷"將通過市場化與法治化手段重塑行業競爭生態，促進清潔能源產業技術創新並長期降低成本，這與上輪供給側改革主要依賴行政手段、聚焦傳統高耗能產業存在顯著差異。

中信建投：預計春節后隨着消費場景修復與需求集中釋放，白酒將迎來估值修復行情

中信建投研報指出，跨年行情呈現"成長先行、白酒蓄力"特徵，市場資金更青睞零食、乳業等景氣度明確、彈性較高的賽道，這些板塊在政策支持與產業趨勢共振下月度數據持續改善，成為行情核心驅動力。白酒板塊目前處於"磨底蓄力"階段，隨着春節臨近終端備貨需求啟動，頭部酒企批價企穩、庫存回落等邊際變化顯現，預計春節后隨消費場景修復與需求釋放，白酒將迎來估值修復行情。

中信建投：銅價受供應擾動、需求增長及貿易流向變化推動大漲，后續走勢存不確定性

中信建投研報指出，銅價受多重因素推動大漲，但后續走勢存不確定性。供應端面臨印尼、智利礦山事故及罷工等擾動，南美銅礦產量佔比下滑，新項目審批滯后，加工費低迷導致冶煉廠削減產能。需求端受益於新能源轉型和AI基建發展，電動汽車、數據中心等新興領域銅消費需求顯著高於傳統領域。貿易端，美國擬加徵銅關税預期促使交易商向美出口，加劇其他地區供應緊張。該行認為美國關税政策、庫存流向變化節奏不明，"鋁代銅"短期難以替代，再生銅供應增長影響有待觀察，多重變量使銅價走勢充滿不確定性。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

風險提示: 投資涉及風險, 證券價格可升亦可跌, 更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤, 反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前, 投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情, 請細閲相關銷售文件, 以瞭解更多資料。倘有任何疑問, 應徵詢獨立的專業意見。