分析師稱Apellis估值忽視了Empaveli的潛力

阿佩利斯製藥公司（納斯達克股票代碼：AALS）在罕見腎臟疾病市場中越來越受歡迎，其新批准的治療方法的早期採用標誌着一個有意義的增長拐點，這可能會重塑該公司未來幾年的收入前景。

美國銀行證券（BofA）周三升級了Apellis Pharmaceuticals，理由是該公司未被充分重視的C3 G機會。

分析師Tazeen Ahmad表示，目前的估值低估了Empaveli在新的罕見腎病適應症（C3 G/IC-MPGN）方面的商業潛力。

2025年7月，美國食品和藥物管理局批准Empaveli（pegcetacoplan）作為治療C3腎病（C3 G）或初級免疫複合物膜增生性腎病（IC-MPGN）的首種治療方法，用於12歲及以上患者，以減少蛋白尿。

Empaveli還被批准用於美國患有陣發性夜間血紅蛋白尿症（PNH）的成年人

第三季度，該公司報告Empaveli美國淨產品收入為2700萬美元。

自7月下旬獲得批准以來，Apellis已在C3 G/IC-MPGN中記錄了267份Empaveli新的患者開始表，相當於約5，000名美國患者市場的滲透率約為5%。

管理層強調鼓勵早期付款人牽引，並指出迄今為止尚未拒絕全面承保。

Empaveli更廣泛的標籤正在推動早期採用，包括IC-MPGN、兒科和移植后患者，以及該公司認為與諾華股份公司（紐約證券交易所代碼：NVS）Fabhalta（iptacopan）相比更有功效。

美國銀行預測，2033年美國銷售額峰值為5.08億美元，峰值滲透率為20%，為每股28美元的股價預測貢獻了10美元。

由於Empaveli在C3 G中推出的持續勢頭，美國銀行將Apellis評級從中性上調至Buy，這可能意味着分析師的預期進一步上行。

分析師艾哈邁德還指出，Syfovre的地理萎縮（GA）業務在2025年受到慈善基金會資金損失的顯着影響。

雖然Apellis預計2026年將繼續温和增長，但Syfovre預充式注射器計劃於2026年上半年提交的批准可能會重新加速普及。

美國銀行將預充式注射器視為短期競爭優勢，可以擴大其份額，並隨着時間的推移，幫助整個市場的增長。預充式注射器的影響應該會在2027年到來，新勢頭的跡象可能會對我們的估計有利。Syfovre目前為股價預測貢獻了16美元/股。

APAS Price Action：根據Benzinga Pro數據，截至周三發佈時，Apellis Pharmaceuticals股價上漲2.37%，至21.52美元。

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