西部證券：首予頤海國際「買入」評級，股息回報具吸引力

西部證券發表研報指，首次覆蓋頤海國際並給予「買入」評級，公司早期曾享受成長性的估值溢價，但隨后海底撈出現關店，頤海關聯方收入波動，同時行業成長性不及預期，估值開始從高點回落。在此期間，頤海國際資本開支進入下行周期，提升分紅比例，市場對公司定價邏輯從高成長標的到低估值、高股息公司。該行預測2025至2027年公司營收分別為65.7億元、69.6億元、73.8億元，分別按年增0.5%、5.9%及6%；同期歸母淨利潤分別為8億元、8.9億元及9.8億元，分別年增8.8%、10.3%及10.2%。