豬價，拐點來了？

2026年1月，各家上市豬企的2025年銷售成績單出爐，行業呈現一組兩極分化的圖景：一邊是全行業持續的虧損與部分養殖户的退場，另一邊是主要上市公司生豬出欄量同比逆勢增長超過20%，總規模首次突破2.05億頭。多位業內人士對中國商報記者表示，生豬產業正持續性地經歷存量洗牌與格局重塑。

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九成上市企業出欄增長

規模豬企出欄量佔比近三成

從數據上看，儘管豬價長期在成本線以下徘徊，但規模豬企的產能在2025年並未減少。根據已經公佈超過20家主要上市豬企的1至12月出欄量統計，其年度總出欄量達到約2.05億頭，較2024年激增約3499萬頭，同比上漲20.57%。這些企業的出欄量已佔據全國總量的約29%，行業集中度攀升。

「這在周期底部是不常見的景象。」一位長期跟蹤生豬行業的私營企業分析師坦言，「其清晰地表明，虧損正在加速淘汰散養户和部分中小企業，而資金實力雄厚、成本控制更優的上市公司，正利用這個窗口期逆勢搶佔市場份額。」

數據顯示，超過20家企業中高達九成的豬企出欄量實現正增長，僅有傲農生物（維權）、羅牛山兩家豬企的出欄量同比減少。牧原、温氏、新希望「三巨頭」合計出欄1.36億頭，在總出欄量中的佔比超過66%。德康農牧首次躋身年度出欄千萬頭生豬行列，在總出欄量中排名第四。

需要注意的是，在穩固的巨頭格局之下，第二梯隊的排名變化顯著。在雙胞胎集團入主兩年后，正邦科技2025年出欄量達到853.69萬頭，同比增長約106%，在已披露數據的上市豬企中表現最為突出。正邦科技證券部工作人員稱：「我們的首要任務是恢復有效產能和健康的運營體系，現在的增長是基於全新管理、技術和資金支持下的確定性復甦。」

中糧家佳康以近70%的增幅重回前十；立華股份則以連續兩年超過50%的增長，成功晉級榜單；巨星農牧、東瑞股份等企業的漲幅也均超過60%。對於企業來説，2025年的「增速競賽」，使得「躋身出欄量前十名」的門檻被抬高至450萬頭以上，競爭激烈程度可見一斑。

02

豬價長期在低谷徘徊

產能調控一再啟動

2025年，從主管部門到行業協會，再到企業自身，「去產能、降虧損」成為貫穿全年的「最強音」。生豬生產的生物學周期決定了，當前出欄量取決於約10個月前能繁母豬的存欄情況。

「調減產能不是簡單地賣掉母豬，這一過程涉及一系列複雜的生產計劃調整、資產處置和財務安排。」一位負責生產運營的上市豬企副總裁解釋，「我們從2025年第三季度就開始有計劃地降低低效母豬存欄，優化種羣結構。但體現在商品豬出欄數據上，會有明顯的滯后。」

需要注意的是，生豬出欄量在增加的同時，銷售均價在下降。以11月為例，牧原股份的生豬銷售均價為11.56元/公斤，同比下降28.73%；温氏股份生豬銷售均價為11.71元/公斤，同比下降29.92%。飼料原料價格的上漲進一步壓縮了養殖端的盈利空間。數據顯示，豆粕價格同比上漲20%，對成本控制能力較弱的中小養殖户形成更大壓力。

從整體來看，2025年的豬價在低位反覆震盪：年初，生豬價格尚在15元/公斤以上，但受出欄量大幅增加和消費淡季疊加影響，上半年全國生豬平均價格同比下跌0.8%。儘管年中在政策引導和市場調節下，大體重豬集中出清，豬價一度出現反彈，但下行壓力貫穿全年，蔓延至2026年。

大宗商品分析機構卓創資訊生豬分析師鄒瑩吉表示，監測數據顯示，截至2026年1月9日，今年1月上旬養殖端自繁自養一頭生豬平均仍虧損33元左右，較2025年12月均值減虧150元左右。

「由於去年12月養殖企業超額完成計劃，造成今年1月養殖端出欄計劃環比減少，同時部分養殖企業存在增重動作，這導致元旦假期后市場出欄減少，支撐了豬價上漲。目前，生豬價格雖較2025年最低點有所回暖，但從長周期來看仍處於歷史底部。」鄒瑩吉説。

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產能出清仍是出路

行業加速整合等待黎明

當被問及如何展望2026年時，幾乎所有的受訪對象都提到了「耐心」和「現金流」。

「調控是必要且及時的，但生豬生產的生物學規律決定了‘剎車’效應必然滯后。」上述負責生產運營的上市豬企副總裁表示，儘管龍頭企業從2025年下半年已開始實質性調減能繁母豬存欄，但其效果要到2026年才能逐步顯現。這種「調減」與「出欄」之間的時間錯配，也是「豬周期」複雜性的體現。

「2025年創紀錄的出欄量，也像是大家把最后的庫存集中清倉。」前述分析師認為，「當上市公司的擴張步伐開始因主動調減而放緩，而中小產能又已大量出清時，市場供需的再平衡纔可能真正到來。這個拐點很可能在2026年下半年變得清晰。」

而對於堅守的養殖散户而言，當下仍是耐力考驗。中國畜牧業協會預測，2026年豬價可能在10至13元/公斤的區間內震盪，呈現「成本託底、供應壓頂」的特徵，全年均價較2025年或僅有小幅回升。

多家機構分析，由於前期能繁母豬存欄基數較高，且生產效率（如PSY，即每頭母豬每年提供的斷奶仔豬數）持續提升，2026年上半年的生豬供應量預計將維持高位，價格繼續承壓。豬價真正的轉變可能發生在下半年。

業內人士表示， 2026年或是行業加速整合的「洗牌年」。在供應過剩與成本高企的雙重壓力下，中小散户及高成本養殖主體的退出進程預計將加快。而對於那些憑藉成本優勢和資金韌性挺過寒冬的龍頭企業而言，行業集中度的進一步提升和潛在周期拐點的臨近，或許正在孕育着下一輪發展的曙光。