雷達下：如何在全球範圍內篩選具有財務實力的股票

如果您厭倦了為「質量」支付溢價，也厭倦了在廉價貨箱中尋找垃圾，那麼在尋找全球股票時，有一種簡單的方法可以讓您獲得對您有利的機會。

你先篩選便宜。然后你堅持經濟實力。你會遵守規則，讓你的情緒不參與這個過程。

這正是將Benzinga排名與Piotroski F-Score結合起來時會發生的情況。

這個想法並不複雜。執行是大多數投資者失敗的地方。

為什麼全球「便宜」與美國「便宜」不同

在美國之外，估值折扣很常見。整個國家、行業和市場結構可以在很長一段時間內以較低的倍數進行交易。這意味着你可以找到真正的便宜貨，但這也意味着很多股票之所以便宜，原因不會因為你注意到市盈率為個位數而消失。

因此，工作不僅僅是尋找低估值。這項工作是尋找低估值以及業務基本面改善的證據。

這就是雙因素方法的亮點。

第1步：使用Benzinga排名找到「有理由的便宜」

Beninga的排名系統為您提供了涵蓋數千個名字的快速、可比的框架。當您在全球範圍內進行篩選時，這很重要，因為您跨越了行業、會計制度、貨幣和當地市場怪癖。

你想要讓你有價值的排名，並且你希望它對初始宇宙承擔重任。排名就像門口的保鏢。它並不能保證您有贏家，但它可以幫助您避免在昂貴的股票上浪費時間，這些股票需要完美的未來來證明今天的價格是合理的。

您正在尋找價值排名良好且最好不會在其他支柱上流血的公司。便宜就是好。便宜和改進更好。便宜，改善，並開始吸引買家是賺錢的地方。

第2步：添加Piotroski F-Score作為您的「資產負債表測謊儀」

Piotroski F-Score是有史以來用於區分「廉價」與「廉價且危險」的最佳工具之一。"

這是一個簡單的0到9分，用於檢查盈利能力、槓桿率和流動性以及運營效率。用簡單的英語來説，它回答了一個問題：

基礎業務是變得更健康還是更糟糕？

一隻低估值、F值高的股票往往是一家正在悄悄修復基本面的公司，而市場仍把它當作昨天的問題。這種認知和現實之間的差距是廉價獵人獲得報酬的地方。

根據經驗，您希望專注於更高端的規模。高F-Score並不能使該股免受壞頭條新聞或宏觀衝擊的影響，但它確實使那些能夠度過艱難時期並從另一方中脫穎而出的公司的可能性傾斜。

換句話説，這是一個非常實用的過濾器，為投資者誰想要「便宜」，而不簽署不必要的破產風險。

第三步：把它們放在一起，進行「安全又便宜」的全球狩獵

這就是邏輯鏈。

Beninga價值排名可以幫助您找到定價為未來黯淡的股票。

Piotroski F-Score幫助您確認公司實際上並未倒閉。

它們共同為您提供了一個最佳點：定價不當的耐用性。打折但沒有破產的公司。

這在國外市場特別有用，因為典型投資者的舒適度較低。當人們不確定時，他們會要求更大的折扣。您的工作是找出相對於公司實際財務狀況的折扣在哪里變得過高。

第4步：在Beninga Pro內進行一次乾淨的掃描

這就是它變得有趣的地方。您不需要創建一個電子表格怪物、收集文件或假裝您有時間成為40個不同股票市場的專家。

Benzinga排名和Piotroski F-Score都可以直接添加到Benzinga Pro掃描儀中，並且您可以在工具內將您的範圍限制在外國公司。這很重要，因為全球價值投資的優勢通常來自重複和過程，而不是英雄般的一次性研究項目。

實際上，乾淨的掃描是這樣的。

首先，根據您喜歡的投資方式，將範圍設置為非美國公司或美國存託憑證和外國上市。

然后過濾高價值排名和強Piotroski F-Score。

在此之后，添加一個常識性的流動性要求，這樣你就不會被每天交易8股的股票所困。

最后，你要像一個分析師那樣審查短名單，而不是像一個日內交易者。公司是做什麼的，它在哪里賺錢，什麼可以改變情緒，什麼會讓你賣掉。

它是系統的，可重複的，比滾動瀏覽「世界上最便宜的股票」列表要有紀律得多，這些列表是爲了收穫點擊而寫的。

幾個實用的護欄，讓你遠離麻煩

全球「安全又便宜」還有地雷。你可以通過一些規則來避免其中的大多數。

不要忽視國家因素。在資本管制、政治風險或長期貨幣不穩定的市場中，一家偉大的公司需要更大的安全邊際。

不要將財務實力與股東友好度混為一談。一些市場對少數股東的待遇比其他市場更好。尋找資本回報很重要的跡象：回購、股息和合理的稀釋行為。

不要跳過商業模式檢查。即使是F-Score高的公司也可能很便宜，因為它所運營的行業正在結構性衰退。

不要讓「廉價」凌駕於投資組合構建之上。你想要一籃子這樣的想法，而不是在一個外國扭虧為盈的故事上全押。

遍最后一行

大多數投資者反向投資全球股市。他們從一個故事開始，愛上一個鄉村主題，然后證明估值是合理的。

這種方法推翻了它。

從價值開始，確認財務實力，然后對已經符合您標準的較小候選人名單進行研究。

這就是將Beninga排名與Piotroski F-Score結合起來的目的。這不是魔法。這不是保證。但這是一種尋找全球機會的有紀律的方式，你可以通過承擔風險來獲得報酬，而不是付錢並希望風險永遠不會出現。

如果你要去全球池塘釣魚，還不如帶一張更好的網。Beninga Pro為您提供掃描儀。排名為您提供地圖。F-Score可幫助您避免踩到耙子。

安全和便宜並不是神話。它只是需要一個拒絕妥協的過程。

Criteo（CPTO）是我喜歡的那種「安全且廉價」的全球創意，因為它位於數字經濟中一個真正的、產生現金的角落，而不會像故事股票一樣定價。該公司圍繞以廣告為中心的廣告而建立，有兩個主要引擎：零售媒體，幫助零售商和品牌將廣告庫存貨幣化，以及績效媒體，目標是銷售和轉化等可衡量的結果。該業務比一般的廣告技術名稱更穩固的原因是，它與商業活動和廣告支出回報有關，而不僅僅是模糊的「參與度」。"

當您運行一個嚴格的屏幕時，CPTO是廉價且改進的典型候選產品：定價與市場期望相同，但定位於數字廣告的一部分，隨着零售商和品牌將預算轉向可衡量的結果，該部分仍在佔據份額。

Cementos Pacasmayo（紐約證券交易所代碼：CPAC）是一家非常不同的安全和廉價品牌：祕魯的一家建築材料特許經營店，向住房和基礎設施等重要終端市場銷售水泥、混凝土和相關產品。這不是投機性的大宗商品遊戲。它是一家擁有實物資產、有意義的足跡以及往往與長周期開發需求相關的需求的運營企業。當CPAC出現在價值屏幕上時，通常是因為投資者正在施加巨大的「新興市場折扣」，儘管基礎產品是最基本的。

如果您想要具有安全邊際的全球便宜貨，這樣的公司可以提供有形資產、當地市場地位和現金產生潛力的實用組合，無需完美即可實現。

韓國電力公司（NYSE：KEP）是經典的全球公用事業價值遊戲：一家俱有系統重要性的電力運營商，其投資案例通常是關於正常化、監管和改善經濟，而不是增長敍述。KEP符合「安全廉價」框架的原因是，當盈利能力受到壓力時，投資者通常將受監管的公用事業視為永久受損，然后隨着定價、燃料成本動態或政策設置的演變，現實發生變化。

這正是你希望基本面過濾發揮作用的股票。如果財務狀況和運營指標正在改善，那麼低估值可能是一個機會。如果不是，股票可以在很長一段時間內保持便宜。這就是為什麼KEP最好作為一個基於規則的篩選候選人來處理，而不是一個直覺交易。

索尼集團（紐約證券交易所代碼：SONY）是我所説的「擁有多個引擎的全球價值藍籌」。「你正在購買一家多元化的日本領導者，涵蓋遊戲、音樂、電影和先進技術平臺，這意味着它不會在一個產品周期中生存或消亡。這種多樣性是一個真正的安全特徵。當一個部門陷入困境時，另一個部門可以承擔責任，這往往會在整個周期中平穩地產生現金。索尼在市場上還擁有重要的行為優勢：投資者經常對頭條新聞中的部門反應過度，並對整個企業打折扣。

對於一個紀律嚴明的全球討價還價者來説，這正是機會的來源：當市場痴迷於故事的某一部分時，強大的特許經營權就會暫時被錯誤定價。

阿里巴巴（紐約證券交易所代碼：BABA）是為什麼「便宜」還不夠的典型代表。在估值屏幕上，它可能看起來像是一份禮物，但折扣的存在是有原因的：情緒和標題風險可能劇烈波動，而且市場已經學會了要求更大的安全邊際。在其背后，它仍然是一個龐大的商業和基礎設施平臺，擁有強大的核心市場和大型鄰近企業，可以在條件配合時推動長期現金流。在安全廉價的框架中處理BABA的正確方法是有紀律的：您需要財務實力增強、效率提高以及表明股東一致性的管理行為的證據。你買的不是希望。您正在購買內部結構改善的廉價資產。

巴西電信（NYSE：VIV）是一家實用的「夜不眠」全球控股公司：巴西佔主導地位的電信運營商，提供人們和企業每天依賴的廣泛移動、固網和寬帶服務。電信並不迷人，這是一個功能，而不是一個錯誤。當以合適的價格收購時，訂閲驅動的收入、經常性現金流和規模可以使這樣的公司成為穩定的化合物製造商。VIV往往能夠很好地篩選保守派投資者，因為基本服務企業可以在經濟起伏中保護現金產生，而股東回報往往是吸引力的核心部分。

在全球安全廉價的搜索中，VIV正是您想要出現的名稱：持久的需求、有意義的規模以及一種為在您等待期間不斷付款而建立的商業模式。