鳴鳴很忙今起招股：獲騰訊、淡馬錫、貝萊德、富達等豪華基石陣容約2億美元認購

據IPO早知道消息，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司（以下簡稱「鳴鳴很忙」）今起招股、至1月23日結束，並計劃於2026年1月28日正式以「1768」為股票代碼在港交所主板上市，並隨之成為港股「量販零食第一股」。

鳴鳴很忙計劃在本次IPO發行14,101,100股H股。其中，香港公開發售1,410,200股H股，國際發售12,690,900股H股。以每股229.60港元至236.60港元的發行區間計算，鳴鳴很忙本次IPO募資規模將介於32.37億港元至33.36億港元，IPO市值將介於491.58億港元至506.56億港元。

值得一提的是，鳴鳴很忙本次引入了一個堪稱近年來最豪華的港股IPO基石陣容，8家基石投資者累計認購約1.95億美元，覆蓋全球主權財富資金、境內外知名資產管理機構及消費產業戰略投資者——其中，騰訊和淡馬錫（Temasek）分別認購4500萬美元，貝萊德（BlackRock）認購3500萬美元，富達基金（Fidelity）3000萬美元，泰康人壽、博時國際、易方達以及淡水泉（Springs Capital）分別認購1000萬美元。

可以説，這一頂級基石陣容的集體背書，不僅是對鳴鳴很忙業務發展和財務穩健性的認可，更是為其估值築起了堅實的防護牆。

此前，鳴鳴很忙還已獲得高榕創投、紅杉中國、黑蟻資本、五源資本、啟承資本等知名機構的投資。

作為中國最大的休閒食品飲料連鎖零售商，鳴鳴很忙通過「零食很忙」「趙一鳴零食」雙品牌深度融合，整合經營體系與統一組織架構，實現無縫協同與標準化運營，以集團化運營全面提升供應鏈與運營效率。

截至2025年9月30日，鳴鳴很忙全國在營門店數達19517家，覆蓋全國28個省份和所有線級城市。另據2025年9月弗若斯特沙利文認證，鳴鳴很忙成為行業首家突破2萬店的企業，進一步夯實市場領先地位。

2025年前三季度，鳴鳴很忙實現GMV 661億元人民幣，同比增長74.5%，接待消費者21億人次，二者均超2024年全年。根據弗若斯特沙利文報告，按2024年產品GMV計算，鳴鳴很忙已成為中國最大的休閒食品飲料連鎖零售商。

在模式創新上，作為量販零食模式領導者，鳴鳴很忙依託廠商直採直供、規模化採購與高效倉配，構建顯著的成本優勢，並通過高SKU、快速上新與定製化產品，提升消費者嘗新與復購，依託廣泛門店網絡，將高質價比零食觸達全國消費者。

截至2025年9月30日，鳴鳴很忙在庫SKU達3997個，其中約34%為廠商定製開發，能夠更精準匹配消費需求。同時，超38%的產品採用散稱稱重模式，疊加每月百款新品的迭代節奏，既有效降低了消費者的嘗新門檻，也帶來了新的體驗，並持續吸引復購。截至2025年9月30日，鳴鳴很忙註冊會員超1.8億人，過去十二個月會員復購率達77%，顯示出較高的用户粘性。

豐富產品矩陣的背后，是穩定、高效的供應鏈體系支撐。截至2025年9月30日，鳴鳴很忙已與超2500家優質廠商建立合作，包含胡潤中國食品行業百強榜中50%的企業。依託全國48座物流倉、300公里配送輻射圈，鳴鳴很忙實現24小時高效補貨。2024年，存貨周轉期11.6天，倉儲物流成本佔總收入的1.7%，均處於行業領先水平，同時產品價格比超市同類均價低約25%。

此外，鳴鳴很忙還主要以加盟模式實現輕資產發展，並依託總部標準化運營和系統化賦能，與加盟商形成長期共贏關係——鳴鳴很忙提供覆蓋選址、培訓、運營幫扶、快速響應機制等全方位解決方案，助力加盟商提升單店運營效率。針對不同區域、店型及消費人羣特點，鳴鳴很忙提供可視化陳列模板，支持差異化動線與產品陳列，實現千店千面的門店陳列。同時在裝修風格、客户服務等方面進行標準化管理，確保消費者得到萬店如一的穩定體驗。

加盟生態的穩定運行，建立在數字化能力的底層支撐上。據弗若斯特沙利文報告，鳴鳴很忙已構建起覆蓋選品採購、倉儲物流、加盟商及門店管理等全流程的數字化能力，同時也是行業首批利用數據驅動進行預測、監控訂單並自動生成訂單建議的企業。截至2025年9月30日，鳴鳴很忙擁有業內規模最大的數字化團隊，並於業內率先推出智慧零售中臺、智能化遠程巡店、「全民選品」小程序以及全數字化倉儲運輸管理系統等一系列應用工具。這些數字化成果共同推動公司運營效率與標準化水平躋身行業前列。

財務數據方面。2025年前三季度，鳴鳴很忙實現收入463.71億元，同比增長75.2%；經調整淨利潤18.10億元，同比大幅增長240.8%；同期，經營現金流淨額達21.90億元。

2022年至2024年，鳴鳴很忙收入從42.86億元提升至393.44億元，三年複合增速為203%；同期的經調整淨利潤從0.81億元增長至9.13億元，三年複合增速達234.6%。從2022年至2025年前三季度，鳴鳴很忙的毛利率由7.5%穩步提升至9.7%，經調整淨利率則由1.9%提高至3.9%，盈利能力與盈利確定性持續增強。

根據弗若斯特沙利文的資料，2024年中國休閒食品零售市場規模為3.7萬億元，預計到2029年將進一步增至4.9萬億元。基於規模優勢、供應鏈壁壘以及高成長性，鳴鳴很忙必將成為港股市場極具稀缺性的標的之一。（轉載自IPO早知道）