電話會總結 ｜ FNB(FNB)2025財年Q1業績電話會核心要點

業績回顧

• 根據FNB業績會實錄，以下是財務業績回顧摘要： ## 1. 財務業績 **第一季度核心財務表現：** - **淨收入**：普通股股東可得淨收入1.165億美元，每股收益0.32美元 - **總收入**：4.112億美元，實現温和收入增長 - **淨利息收入**：近3.24億美元，環比增長160萬美元（儘管季度天數減少2天），同比增長1.5% - **非利息收入**：8,780萬美元，與去年同期基本持平 - **非利息支出**：2.468億美元，環比略有下降，接近公司指導區間下限 - **效率比率**：58.5%，符合第一季度季節性表現 **資產負債表表現：** - **貸款增長**：年化增長率3.5%，現貨貸款和租賃達342億美元 - **存款增長**：年化增長率1.4%，總存款達372億美元 - **貸存比**：91.9% ## 2. 財務指標變化 **盈利能力指標：** - **有形賬面價值**：每股10.83美元，同比增長12% - **淨利息收益率**：3.03%，與上季度持平；3月份淨利息收益率為3.08%，較季度平均水平高5個基點 **資本充足率指標：** - **CET1比率**：10.7%，創公司歷史新高 - **有形普通股權益佔有形資產比率**：8.4%，達到數十年來最高水平 **成本控制指標：** - **存款成本**：1.95%，較年末下降13個基點 - **生息存款成本**：環比下降24個基點 **資產質量指標：** - **不良貸款和OREO**：佔貸款比例48個基點，保持穩定 - **總逾期率**：75個基點，環比下降8個基點 - **淨沖銷率**：15個基點，與當前宏觀經濟表現一致 - **撥備費用**：1,860萬美元，支持貸款增長和沖銷 - **貸款損失準備金**：4.29億美元，佔貸款比例1.25%，與上季度持平 **業務線表現：** - **財富管理收入**：創紀錄的2,120萬美元，同比增長8.4% - **資本市場收入**：530萬美元，受商業客户活動減少影響 **其他運營指標：** - **股票回購**：第一季度回購74.1萬股 - **外包服務費用**：同比增長350萬美元或15.1%，主要由於技術和風險管理成本增加

業績指引與展望

• 全年資產負債表指引：維持現貨余額預期，預計2025年末貸款和存款均實現中個位數增長，貸存比目標維持在合理水平

• 全年淨利息收入指引：維持13.45億至13.85億美元區間不變，基於6月和9月各降息25個基點的假設；第二季度淨利息收入預計3.25億至3.35億美元

• 全年非利息收入指引：維持3.5億至3.7億美元區間；第二季度非利息收入預計8500萬至9000萬美元，季節性因素有望推動達到區間上端

• 全年非利息支出指引：維持9.65億至9.85億美元區間；第二季度非利息支出預計2.35億至2.45億美元，已計入1500萬至2000萬美元的成本節約目標

• 全年撥備指引：維持8500萬至1.05億美元區間，主要取決於淨貸款增長和沖銷活動水平，信貸表現穩定支撐當前預期

• 有效税率預期：全年預計21%-22%，不包含可能的投資税收抵免；淨利息收益率預期在下半年實現正向經營槓桿

• 資本管理策略：CET1比率達到創紀錄的10.7%，有形普通股權益比率8.4%，將在政策明朗后擇機進行股票回購，同時保持充足資本支持資產增長

• 關鍵風險因素：貸款管道同比下降10%，關税不確定性導致部分客户暫停資本投資，但預計下半年需求回升；商業房地產組合繼續主動管理，本季度減少2.83億美元敞口

分業務和產品線業績表現

• 資本市場業務：過去十年收入翻倍，提供衍生品服務、大宗商品對衝、銀團貸款平臺，並新收購了一家精品投資銀行公司，該團隊在近400億美元交易中提供過諮詢服務，主要服務中端市場和大型企業客户

• 財富管理業務：創下2120萬美元的季度收入紀錄，同比增長8.4%，業務覆蓋整個地理足跡，為高淨值客户提供投資管理和信託服務

• 住宅抵押貸款業務：佔抵押貸款產出近一半，預計第二、三季度活動將因季節性因素增加，主要專注於購房貸款市場，在主要競爭市場擁有相當的市場份額

• 商業銀行業務：包括商業與工業貸款(C&I)、商業地產貸款，其中C&I和商業租賃在第一季度實現中個位數年化增長率，擁有大量投資級企業借款人

• 消費銀行業務：第一季度消費貸款增長2.24億美元，主要由住宅抵押貸款推動，通過數字化平臺eStore和AI技術提升客户獲取和參與度

• 國際銀行業務：提供外匯對衝服務，特別是在當前關税環境下為客户提供外幣風險管理解決方案

• 資金管理業務：推出新的資金管理產品，持續投資支付和國際銀行能力，通過自動化直接存款轉換功能提升客户粘性

• SBA業務：小企業管理局貸款業務，預計在出售收益方面將看到更多活動，為中小企業提供政府擔保貸款服務

市場/行業競爭格局

• FNB在區域銀行競爭中通過數字化創新建立差異化優勢，推出自動直接存款轉換功能和AI驅動的客户獲取策略，在七州地理足跡內持續獲得市場份額，其屢獲殊榮的eStore平臺成為競爭護城河

• 公司通過多元化收入流戰略應對行業競爭壓力，過去十年資本市場收入翻倍，新收購精品投資銀行公司拓展中大型企業客户服務能力，在利率環境波動中保持非利息收入穩定性

• 面對行業普遍的信貸增長放緩挑戰，FNB憑藉多元化地理佈局和客户基礎實現3.5%的年化貸款增長，管理層指出貸款管道同比下降10%但短期管道有所回升，反映出相對競爭優勢

• 在存款競爭激烈的環境下，FNB通過主動降息策略和數字化獲客能力實現存款成本下降13個基點至1.95%，無息活期存款佔比提升至26.5%，顯示出相對於同業的資金成本優勢

• 公司在商業房地產風險管控方面表現優於行業平均水平，主動減少非自用商業地產敞口2.83億美元，不良貸款率維持在48個基點的穩定水平，在行業面臨CRE壓力時展現防禦性優勢

• 管理層認為當前銀行業併購環境更具挑戰性，股價回調使交易執行困難，但FNB憑藉創紀錄的資本水平（CET1比率10.7%）在行業整合中處於有利地位

• 針對關税政策不確定性，FNB通過全面的客户調研發現僅不到5%的工商業敞口面臨直接關税衝擊風險，相比行業平均水平展現出更強的風險抵禦能力和前瞻性管理優勢

公司面臨的風險和挑戰

• 根據FNB業績會實錄，公司面臨的主要風險和挑戰如下：

• 關税政策不確定性對客户投資決策造成顯著影響，貸款管道同比下降10%，部分客户暫停資本投資計劃，等待税法和關税政策明確

• 宏觀經濟環境波動導致商業客户活動減少，資本市場收入受到衝擊，僅為530萬美元，反映出當前經濟環境下客户參與度下降

• 貸款增長可能放緩，管理層預期在不確定環境下資產生成步伐將趨於温和，影響收入增長潛力

• 併購交易環境惡化，由於市場波動性和銀行股價普遍回調，完成交易變得更加困難，限制了外延增長機會

• 非自用商業地產投資組合仍面臨壓力，雖有改善但拖欠率和不良貸款率分別為82和77個基點，需要持續積極管理

• 接近500億美元資產門檻帶來監管標準提升壓力，預計將增加500-1000萬美元合規成本

• 政府合同業務和中大西洋地區消費者敞口面臨政府效率倡議和預算削減的潛在衝擊

• 外包服務費用同比增長15.1%，主要由於技術和風險管理成本上升，對運營效率構成壓力

• 貿易談判的流動性和關税影響的高度不確定性使得風險評估和準備金決策面臨挑戰

• 市場波動環境下股票回購時機選擇困難，需要在政策明確后才能更積極地進行資本配置

公司高管評論

• 根據FNB業績會實錄，以下是公司高管發言、情緒判斷以及口吻的摘要：

• **Vincent J. Delie, Jr.（董事長、總裁兼首席執行官）**：整體表現出謹慎樂觀的態度。在談及業績時語調積極，強調公司實現了"積極勢頭"和"創紀錄資本水平"。但在討論宏觀經濟環境時顯得較為謹慎，多次提及"不確定性"，特別是關於關税政策的影響，表示"顯然存在很多不確定性"。在談及貸款增長時承認"貸款增長可能會稍微放緩"，但對公司長期戰略執行保持信心。對於併購環境，他坦率地表示"在這種環境下完成交易變得更具挑戰性"。

• **Vincent J. Calabrese（首席財務官）**：語調相對中性且專業，主要專注於數據和指引的闡述。在討論財務指標時保持客觀，對維持全年指引表現出信心。在回答分析師關於費用控制和資本回購的問題時，表現出謹慎但積極的態度，強調公司將"機會主義地"進行股票回購。

• **Gary L. Guerrieri（首席信貸官）**：在信貸質量討論中表現出專業和自信的態度。對於關税影響的分析顯得積極主動，強調公司"採取了非常積極主動的方法"來評估潛在影響。在描述信貸組合表現時語調穩定，多次使用"穩定"、"令人滿意"等積極詞匯。對壓力測試結果表現出信心，稱結果"反映了進一步改善"。

• **未具名公司代表**：在討論數字銀行創新時表現出明顯的興奮和樂觀情緒，稱對"中期前景非常興奮"，語調積極向上。 總體而言，管理層在展示業績成果時表現積極，但在討論外部經濟環境和未來挑戰時保持謹慎，體現出專業的風險意識和穩健的管理風格。

分析師提問&高管回答

• # FNB Corporation 業績會分析師情緒摘要 ## 1. 分析師提問：淨利息收入前景和掉期到期影響 **分析師提問**：Russell Gunther詢問了掉期到期的時間安排及其對本季度淨利息收入的影響，以及淨利息收入指引高端的假設情況。 **管理層回答**：CFO Vince Calabrese表示，掉期拖累從第一季度的800萬美元降至第二季度的600萬美元，第三季度約200萬美元，第四季度不到100萬美元。基於3月份3.08%的淨利息利率水平，第二季度可能處於指引區間的上半部分。維持全年淨利息收入13.45-13.85億美元的指引。 ## 2. 分析師提問：貸款增長風險和借款人反饋 **分析師提問**：Daniel Tamayo關注貸款增長指引的風險，詢問借款人受關税影響的情況和貸款投放率。 **管理層回答**：CEO Vince Delie表示，貸款管道同比下降約10%，但短期管道有所回升。關税不確定性導致客户暫停資本投資，部分客户利用流動性增加庫存以避免供應鏈中斷。預計下半年需求將回升。CRE業務有意放緩以優化資本效率。對實現中個位數增長指引保持信心。 ## 3. 分析師提問：關税影響的具體細節和信貸準備金 **分析師提問**：Daniel Tamayo要求Gary詳細説明"不到5%的敞口面臨關税直接影響較大風險"的含義，以及衰退情境下準備金覆蓋率的考量。 **管理層回答**：首席信貸官Gary Guerrieri解釋，公司對50%以上的C&I和自用商業地產組合進行了調研，涵蓋300萬美元以上的關係敞口，發現低風險類別不到5%。在温和衰退情境下，準備金需求約為疫情期間的一半（約10個基點）。 ## 4. 分析師提問：費用彈性和控制能力 **分析師提問**：Jackson Singleton詢問如果收入低於預期，費用是否有下調空間。 **管理層回答**：CFO表示，與收入掛鉤的佣金和激勵費用會相應下降。公司已在指引中包含1500-2000萬美元的成本節約目標，通過合同重新談判、空間優化、流程改進和自動化投資實現。 ## 5. 分析師提問：費用收入增長動力 **分析師提問**：Kelly Motta詢問要達到費用收入指引高端需要哪些因素，資本市場活動是否需要回升。 **管理層回答**：CEO Delie詳細闡述了多元化的費用收入來源：衍生品業務、大宗商品對衝、新收購的投行精品店、銀團貸款平臺、預期的中端市場M&A活動加速、抵押貸款業務、SBA業務、財資管理平臺投資以及國際銀行的外匯對衝機會。強調不依賴單一的交易或投行諮詢費用。 ## 6. 分析師提問：存款成本和資金來源 **分析師提問**：Kelly Motta詢問存款成本下降趨勢和新增資金成本。 **管理層回答**：CFO指出，28億美元定期存款將在下季度到期，平均利率4.04%，而新的定期存款利率約3.5%。公司有80億美元可重新定價的負債，為持續降低資金成本提供機會。 ## 7. 分析師提問：CRE組合管理和地域擴張策略 **分析師提問**：Frank Schiraldi詢問非自用CRE組合的具體管理目標和華盛頓特區地區擴張策略的變化。 **管理層回答**：Gary表示目標將CRE敞口從目前的229%資本比例降至約200%。CEO強調在弗吉尼亞和華盛頓特區地區的敞口有限，主要集中在巴爾的摩，認為當前時機適合在該地區擴大份額。 ## 8. 分析師提問：股票回購計劃 **分析師提問**：Frank Schiraldi詢問是否會加大股票回購力度。 **管理層回答**：CFO表示，考慮到當前不確定性選擇暫停，但一旦獲得更多政策清晰度，將積極進行機會性回購。強調股票估值便宜，有充足的回購授權。 ## 9. 分析師提問：Raptor Partners收購和M&A前景 **分析師提問**：Manuel Navas詢問Raptor Partners收購的預期收益和成本，以及其他M&A機會。 **管理層回答**：CEO表示這是長期規劃的結果，Raptor團隊將能夠利用公司現有平臺服務更廣泛的地域和客户羣。承認當前環境下銀行M&A更具挑戰性，但將繼續尋找符合標準的機會：市內交易、顯著成本節約、立即增厚收益、有限的有形賬面價值稀釋。 ## 10. 分析師提問：金融科技投資和直接存款功能 **分析師提問**：Manuel Navas詢問直接存款切換功能的潛力和對賬户主導地位的影響。 **管理層回答**：CEO詳細解釋了該功能如何消除客户轉換銀行的結構性障礙，通過幾個簡單步驟即可即時轉移直接存款。這項功能已嵌入移動應用和eStore平臺，旨在幫助銀行成為客户的主要銀行，而不僅僅是額外的賬户提供商。 **總體分析師情緒**：分析師普遍關注宏觀經濟不確定性對業務的影響，特別是關税政策和貸款增長前景。管理層展現出謹慎樂觀的態度，強調公司的風險管理能力、多元化收入來源和數字化轉型投資。分析師對公司的資本管理策略和費用收入多元化表示認可。

點擊進入財報站，查看更多內容>>

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。
風險及免責提示：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請諮詢專業投資顧問的意見。華盛不提供任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。