消費股走強帶動，港股通消費ETF漲1.18%

截止1月20日10點，上證指數跌0.20%，深證成指跌0.70%，創業板指跌0.81%。

ETF方面，港股通消費ETF（520620）漲1.18%，成分股泡泡瑪特（09992.HK）漲超9%，蜜雪集團（02097.HK）、布魯可（00325.HK）、六福集團（00590.HK）、思摩爾國際（06969.HK）、古茗（01364.HK）、老鋪黃金（06181.HK）、維他奶國際（00345.HK）、奧克斯電氣（02580.HK）等上漲。

消息面上，1月19日，國新辦舉行新聞發佈會介紹2025年國民經濟運行情況。2025年，我國社會消費品零售總額突破50萬億元大關，達到501202億元，同比增長3.7%，增速較2024年加快0.2個百分點，規模居全球零售市場前列。新型消費不斷增長，消費結構升級趨勢明顯。隨着居民生活水平提高，消費正從「商品主導」向「商品與服務並重」轉變，2025年服務消費成為最亮眼的增長點。

招商證券表示，隨着近期以來政府多次提及擴大內需&提振服務消費，疊加鼓勵工會開展春秋遊&支持發放文旅消費券，以OTA、酒店、景區為代表的出行板塊有望迎來政策利好。

華創證券表示，洋酒處在周期底部，預計未來三年銷量止跌趨穩。22Q4以來洋酒整體處於下滑態勢，其中高端威士忌價格跌幅約50%、白蘭地價格跌幅10-20%相對較小，分析原因一是需求下行，二是早年洋酒品牌溢價較高、目前回歸合理所致。分品類來看，國內白蘭地競爭格局相對穩定，三大洋（馬爹利、軒尼詩、人頭馬）佔比約9成；威士忌消費仍以海外品牌為主，國產威士忌佔比5%左右、且在消費場景/渠道上有區隔。判斷洋酒行業當前處於周期底部，未來三年銷量有望趨穩，東部省份通過渠道變遷已有增長、南區壓力仍大，價格伴隨經濟復甦有望回升，頭部酒企更關注利潤表現，持續提升費效比。