華立股份3個月兩推跨界投資遭問詢 股價蹊蹺漲停內幕信息疑提前泄露

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

3個月內兩次拋出跨界投資計劃，且股價均出現異動，華立股份（603038.SH）成為監管關注重點。

1月16日晚間，華立股份發佈公告稱，擬以4750萬港元收購港交所上市公司升輝清潔19%股權。交易完成后，華立股份將成為升輝清潔的第二大股東。

長江商報記者注意到，半個月前，華立股份剛剛宣佈終止收購政務軟件企業中科匯聯科技股份有限公司（以下簡稱「中科匯聯」）51%股權。如今再次計劃收購升輝清潔股權，對於主打裝飾複合材料業務的華立股份而言，無疑又是一筆跨界投資。

蹊蹺的是，披露收購公告當日，華立股份股價漲停，升輝清潔同日漲幅為26.19%。不僅如此，此前發佈收購中科匯聯公告當日，華立股份股價也出現漲停，這其中是否存在內幕信息提前泄露的情況？

針對上述問題，1月18日，上交所對華立股份發出問詢函，對公司短期內再度跨界投資的合理性及必要性、公司股價異動情況、升輝清潔業績下降等多個方面展開詳細問詢。

超低價投資升輝清潔必要性遭疑

1月16日晚間，華立股份拋出收購計劃，公司全資子公司華立（亞洲）實業有限公司（以下簡稱「華立亞洲」）以4750萬港元自有或自籌資金購買日出清潔所持有的升輝清潔19%的股份。交易完成之后，華立股份將通過華立亞洲拿下升輝清潔第二大股東席位。

對於本次收購的目的，華立股份稱，公司本次戰略參股升輝清潔，旨在依託各自核心資源與能力，多維協同合作，在國際化、智能化與市場化三個層面形成戰略合力，提升雙方核心競爭力與行業影響力。

長江商報記者注意到，本次交易中，升輝清潔每股作價0.128港元。但2025年6月，升輝清潔曾按每股配售股份0.250港元的配售價向不少於六名承配人完成配售合共1.94億股。不僅如此，截至1月16日收盤，升輝清潔二級市場股價為1.06港元/股，且升輝清潔最近60個交易日漲幅為179%，最近120個交易日漲幅為253%，華立股份的收購價格大幅低於上述價格。

不僅如此，升輝清潔的業績波動較大。2024年和2025年上半年，升輝清潔的營業收入分別為6.74億元、3.59億元，淨利潤4922.6萬元、794.3萬元。其中，2025年上半年，升輝清潔營收同比增長10.14%，淨利潤同比下滑21.78%。

截至2024年末，升輝清潔員工人數8160人，但人均創收僅8.25萬元/人。

同時，升輝清潔的應收賬款及票據金額持續增長，2024年末較2023年末增加15.40%至2.68億元，2025年上半年末較2024年末進一步增加16.99%至3.22億元；經營活動現金流量淨額2024年度及2025年上半年分別為-5309.8萬元、-256.90萬元，均呈淨流出狀態。

對此，華立股份表示，華立亞洲並非單純的財務投資者，而是以「產業戰略投資人」身份進入。其核心價值在於將為升輝清潔帶來核心技術、市場渠道、管理經驗等戰略性資源，共同創造未來價值。因此，給予一定的入股價格折扣，是對其未來所需投入的額外資源、所承擔的商業風險以及長期合作誠意的合理商業對價。

需要注意的是，華立股份與升輝清潔並非同行。自上市以來，華立股份主營裝飾複合材料業務，2024年11月通過收購開始從事水務業務、膜濾材料相關業務。而升輝清潔的主營業務為物業清潔服務和公共空間清潔服務。

問詢函中，上交所要求華立股份補充説明本次交易定價依據、升輝清潔2025年上半年業績下滑的原因以及本次交易的必要性。

兩筆跨界投資股價均提前漲停

收購計劃披露前后，華立股份股價出現異動，同樣引發了監管的高度關注。

長江商報記者注意到，披露對升輝清潔收購計劃的當日，即1月16日，華立股份盤中股價漲停，當日報收19.67元/股，漲幅10.01%。同日，升輝清潔港股大漲26.19%。

需要注意的是，收購升輝清潔是華立股份近3個月內第二次推出的跨界投資計劃。

2025年10月30日，華立股份公告稱，擬收購中科匯聯51%股權，進入政務軟件等業務領域。公告提交當日，華立股份亦出現股價漲停。

不過，籌劃兩個月后，2025年12月30日，華立股份公告稱，因交易各方未能就交易核心條款達成共識終止該交易。

問詢函中，上交所要求華立股份補充披露本次收購升輝清潔股權的具體決策過程與決策依據，並結合前期籌劃收購中科匯聯后又終止的相關情況，説明公司短期內再度跨界投資的原因與合理性，公司是否制定明確的戰略發展規劃及其具體情況，本次交易是否有利於支持上市公司主營業務發展。

數據顯示，2025年前三季度，華立股份實現營業收入9.78億元，同比增長56.82%；歸母淨利潤4681.37萬元，同比增長34.15%；經營活動產生的現金流量淨額為-8959.66萬元，較上年同期的8649.34萬元大幅下滑。

對此，上交所還質疑華立股份本次投資的必要性，並要求華立股份詳細説明在升輝清潔與公司主營業務存在較大差異的情況下，雙方在業務協同、資源共享、行業發展等方面如何協同，公司收購升輝清潔參股權的必要性，是否有利於保護投資者利益。

此外，對於股價異動情況，上交所則要求華立股份補充披露前次籌劃收購及終止、本次收購事項的具體過程，包括交易的具體環節和進展、重要時間節點和參與知悉的人員範圍等，並全面自查並覈實公司控股股東、實際控制人、董事、高管、交易對方及其他相關方等內幕信息知情人近期股票交易情況，説明是否存在內幕信息提前泄露的情況。

收到問詢函之后，1月19日，華立股份股價，報收18.61元/股，跌5.39%。同日，升輝清潔報0.7港元/股，重挫33.96%。