港股評級匯總：招商證券(香港)維持藥明合聯買入評級

招商證券(香港)：維持藥明合聯買入評級 目標價88.0港元

招商證券(香港)就藥明合聯(02268.HK)發佈研報稱，公司2025年收入與淨利潤預計分別增長45%和38%以上，新籤70個集成項目創紀錄，PPQ階段合同激增125%至18個，商業化潛力強勁；擬以現金要約收購BioDlink超60%股權，快速補強ADC原液與製劑產能，強化全球CDMO龍頭地位。

中信證券：維持阿里巴巴-SW買入評級

中信證券就阿里巴巴-SW(09988.HK)發佈研報稱，千問APP全面接入淘寶、支付寶、飛豬、高德等生態，實現「生活+辦事」閉環；任務助理覆蓋400+類複雜任務，支持多模態交互與電話外呼；C端月活破億，AI產品化落地加速，有望率先搶佔AI時代流量入口與商業化先機。

中信證券：維持百威亞太增持評級

中信證券就百威亞太(01876.HK)發佈研報稱，2025年四季度中國區量價承壓，韓國區保持競爭優勢，印度區高端產品銷量強勁；展望2026年，在激烈競爭下業績有望温和復甦，高端化與區域韌性支撐長期價值。

中信證券：維持古茗買入評級 目標價33.5港元

中信證券就古茗(01364.HK)發佈研報稱，公司2026年將加密現有市場並拓展陝西等北方區域，外賣迴歸堂食及咖啡&早餐新品推進順利，同店銷售前景樂觀；咖啡成功拓展用户圈層，打開單店日銷與遠期開店空間，產品、運營與供應鏈優勢持續提升市場份額。

中信證券：維持海底撈增持評級

中信證券就海底撈(06862.HK)發佈研報稱，創始人張勇重任CEO，董事會更趨多元化與一線化；「紅石榴計劃」已孵化14個子品牌，增收5.97億元；大排檔模式引爆跨年夜客流，雙管店、加盟與智能化中臺建設有望系統性提升經營效率與服務品質。

中信證券：維持華潤飲料買入評級

中信證券就華潤飲料(02460.HK)發佈研報稱，新任董事長高立為華潤系資深財務與業務高管，具備豐富業財管理經驗；包裝水市佔率穩固，飲料業務加速培育，渠道改革陣痛后2026年有望觸底回升，水飲雙輪驅動價值重估可期。

中信證券：維持極兔速遞-W買入評級

中信證券就極兔速遞-W(01519.HK)發佈研報稱，與順豐控股交叉持股，鎖定5年合作；順豐107架全貨機與250萬平米海外倉儲資源，有望顯著增強極兔跨境干線運力與本地化履約能力，夯實東南亞成本與體驗優勢，釋放端到端物流協同價值。

中信證券：維持李寧買入評級

中信證券就李寧(02331.HK)發佈研報稱，2025年Q4流水降幅環比收窄，庫銷比回落至健康區間4–5個月；政府補貼超預期疊加降本增效顯效，全年淨利率達高單位數上沿；奧運年加大科技與COC營銷投入，「榮耀金標」系列與龍店快閃落地，品牌力修復可期。

海通國際：維持361度優於大市評級 目標價6.83港元

海通國際就361度(01361.HK)發佈研報稱，2025年Q4主品牌及童裝線下流水均同比增長10%，電商高雙位數增長；超品店達126家，超額完成年初目標；飛燃5、Joker2等心智產品密集上市，贊助WTCC網球賽，專業運動品牌形象持續強化。

中金公司：維持六福集團跑贏行業評級 目標價34.31港元

中金公司就六福集團(00590.HK)發佈研報稱，FY26第三財季零售值同比增26%，同店銷售增15%，港澳及海外市場同店增速達16%；定價黃金同店銷售增長32%，佔比升至17%，產品結構優化與黃金增值税政策紅利持續兑現。