阿波羅全球：美股估值接近1880年以來的最高水平

智通財經APP注意到，根據阿波羅全球管理公司的數據，股票估值正接近 145 年來的最高水平。

該公司首席經濟學家託斯滕·斯洛克寫道：「周期性調整市盈率(CAPE)，也被稱為席勒市盈率(Shiller P/E)，是一種股市估值衡量指標。它通過當前股價除以過去 10 年經通脹調整后的平均收益，從而平滑業務周期的波動，用以評估長期的估值過高或過低情況，並預測未來回報。」

斯洛克寫表示，「與僅使用一年收益的傳統市盈率相比，它能更準確地衡量可持續的盈利能力。最新讀數顯示，股票估值正處於自 1880 年以來的最高水平附近。」

阿波羅的數據顯示，當前約 39 的讀數比歷史平均水平高出了一倍多。這意味着未來 10 年的預期年化回報率可能會非常低，甚至為負。

與 2000 年互聯網泡沫類似，當前的估值高度集中在少數 AI 巨頭(如英偉達、微軟等)身上。如果 AI 帶來的業績增長無法匹配其極高的市盈率，市場將面臨巨大的回調壓力。