港股午評：恆生指數跌0.99%，恆生科技指數跌1.15%

華盛資訊1月19日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.99%，國企指數跌0.85%，恆生科技指數跌1.15%。

恆指成分股中，百度集團-SW漲2.54%，蒙牛乳業漲3.49%，李寧漲4.22%；中國生物製藥跌4.89%，藥明生物跌5.83%，信達生物跌6.15%。

科指成分股中，比亞迪股份漲1.11%，同程旅行漲1.35%，蔚來-SW漲1.20%；金蝶國際跌3.57%，華虹半導體跌4.31%，嗶哩嗶哩-W跌7.69%。

板塊方面

綠電普漲，哈爾濱電氣漲7.10%，東方電氣漲6.08%，金風科技漲1.97%，福萊特玻璃漲1.46%，中廣核新能源漲1.15%。

風電股漲跌不一，龍源電力漲0.72%，華潤電力漲0.50%，新天綠色能源跌0.00%。

黃金與貴金屬齊漲，大唐黃金漲7.02%，招金礦業漲3.29%，老鋪黃金漲2.60%，紫金黃金國際漲1.69%，潼關黃金漲1.49%。

SaaS集體走低，匯量科技跌9.56%，萬國數據-SW跌5.49%，明源雲跌5.29%，阜博集團跌4.89%，微盟集團跌4.56%。

醫藥外包概念（CXO）下跌，藥明生物跌5.83%，藥明康德跌3.64%，金斯瑞生物科技跌3.41%，泰格醫藥跌3.19%，康龍化成跌2.45%。

個股方面

趣致集團漲19.67%；

南山鋁業國際漲12.64%；

佳鑫國際資源漲11.62%，佳鑫國際資源獲得中金首次覆蓋並給予跑贏行業評級，目標價95.00港元，基於P/E估值法對應2026-2027e的22.6/14.8xP/E；中金看好公司專注於哈薩克斯坦巴庫塔鎢礦運營，認為公司具備好資源、好區位、好機制、好成長四大核心優勢，預計公司2025-2027年EPS分別為0.63、4.18、6.56港幣，歸母淨利潤分別為2.6、17.2、26.3億人民幣。

重塑能源跌12.78%；

碧桂園跌10.53%；

匯量科技跌9.56%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中國銀河：全球地緣政治不確定性加劇，預計港股窄幅震盪

中國銀河證券發研報稱，美國通脹數據與前值持平但就業市場表現強勁，美聯儲降息預期下降且部分官員表態偏鷹。國內方面，2024年外貿進出口達45.47萬億元同比增長3.8%，社會融資規模增量35.6萬億元同比多增3.34萬億元。展望未來，受美聯儲短期降息預期降低及全球地緣政治不確定性影響，預計港股窄幅震盪。配置方面建議關注科技板塊（受益產業鏈漲價、國產化替代及AI應用推進）、消費板塊（政策支持下有望持續受益）以及貴金屬等避險資產（地緣政治緊張局勢下獲益）。

華泰證券：目前市場對港股后續表現尚未形成共識 一季度延續反彈依然可期

華泰證券指出，上周港股市場前高后低，前半周受AI應用預期、海外寬松預期等因素推動大幅反彈，后半周AH兩地市場共同降温但港股顯現相對韌性。該機構認為推動一季度市場反彈的核心因素未發生根本性變化，包括金融條件偏寬松、外資和南向資金迴流、盈利預期上修、港股性價比凸顯等，預計一季度延續反彈仍可期待，但對上漲斜率期待可適度降低。目前情緒指標已脱離恐慌區間，空頭比例明顯下行，市場已進入右側收穫期，建議重點關注AI產業鏈（半導體、軟件）及創新葯板塊的港股佈局機會。

中信證券：預計2026年起全球稀土供需缺口有望持續擴大

中信證券指出，中國稀土產業在政策持續完善下正邁入高質量發展新時代，從《稀土管理條例》實施到總量調控管理辦法出臺，稀土資源安全已上升至國家安全核心維度。該機構預計2025-2028年全球氧化鐠釹供需缺口將持續擴大至-2.1萬噸，供給端指標增速放緩疊加進口下滑使供給剛性邏輯加強，需求端新能源汽車、工業機器人及人形機器人等領域需求持續增長，預計2026年氧化鐠釹價格中樞有望抬升至60-80萬元/噸區間，稀土價格穩中有進將帶動產業鏈公司盈利能力提升，推薦稀土永磁產業鏈配置價值。

中信證券：步入年報預告期 業績線索的權重重新開始上升

中信證券指出，融資保證金調整不改變市場震盪上行大方向，但將影響結構性表現。主題板塊博弈加劇，純敍事驅動的單邊行情結束，年報預告期內業績因素重要性上升。ETF大額贖回為配置型資金提供入場機會。該行建議圍繞"資源+傳統制造定價權重估"構建組合，重點關注化工、有色、電力設備和新能源板塊，逢低增配證券、保險等非銀金融股，並通過免税、航空等服務消費及半導體設備等高景氣品種增強收益。

中信證券：包容性改革是「十五五」期間資本市場改革的核心內容

中信證券指出，"十五五"期間資本市場將以包容性改革為核心，通過構建"擴融資＋強投資＋精監管＋深開放"體系，為科技創新、產業結構優化和金融強國建設提供支撐。證券行業在投行業務、衍生品、財富管理及國際化等領域面臨重大結構性機遇，建議關注衝擊國際一流投行的龍頭證券公司以及具備躋身頭部梯隊潛力的中大型證券公司兩條投資主線。

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