金科服務H股要約收購引退市可能 多重投資風險需警惕

近日，金科智慧服務集團股份有限公司（以下簡稱「金科服務」）發佈H股要約收購「退市接納條件獲得滿足」的公告，公司宣佈滿足私有化條件並將從香港聯合交易所有限公司（聯交所）退市。

截至2026年1月16日下午四時，要約人已接獲獨立股東【約2.516】億股無利害關係股份的有效接納，佔全部無利害關係股份（約2.632億股）的【95.56】%，超過了退市所需要的90%門檻。結合公司2025年12月24日股東大會結果公告以及今日接納率達成情況的公告，金科服務退市條件均獲滿足。截止目前，要約人及其一致行動人士合計共持有【約5.85】億股股份，佔公司全部已發行股份約【98.04%】。

根據《收購守則》規定，要約將開放以供接納至少28日。據此，要約將最后開放至2026年【2】月【13】日（最終截止日期），即股東仍有最后28天的時間可以接納要約。就退市的時間表而言，股東在公開市場買賣股份的最晚時間為2026年【2】月【10】日，而金科智慧服務預計於2026年【2】月【20】日正式完成退市。

為保障投資者知情權，公司特此發佈風險提示，就未接納要約情況下，公司完成退市可能引發的系列風險進行全面披露，提醒投資者審慎決策。

風險提示如下：

退市后，投資者將面臨股份流動性喪失的核心風險。屆時，相關股份將不再於任何證券交易所上市交易，港股通交易渠道同步終止，投資者所持股份轉化為非上市狀態，無法通過二級市場賣出，持倉市值可能長期停滯甚至清零。更需注意的是，要約人無繼續收購零星股份的法定義務，公司亦不承擔為未接納要約股東安排回購、轉讓等流動性解決方案的責任，監管機構也無權要求相關方提供補救性收購安排，投資者事后出售股份的法律保障極為有限，過往案例顯示此類投資損失通常需由投資者自行承擔。

在公司治理層面，退市后金科服務將不再受《聯交所上市規則》及《香港收購守則》的嚴格約束，中小股東對公司經營情況、重大資產處置的知情權和投票權將大幅削弱。儘管投資者在法律形式上仍為公司股東，但在控股股東高度集中的結構下，其參與公司治理、監督管理層的實際能力將受到明顯限制。

在投資回報方面，金科服務已經連續虧損三年、累計虧損額達【33.7】億元，過去三年未分紅，未來是否分紅、分紅金額及分紅時間均存在較大不確定性。同時，退市后股份缺乏公開市場定價機制，投資者即便獲得分紅收益，也無法通過出售股份實現本金回收或資產變現。

此外，投資者還需直面法律救濟、港股通實務、外匯合規及長期估值等多重風險。現行法律未規定要約人退市后需強制收購剩余股份，跨境維權成本高、可行性低；退市后相關股份可能僅處於證券賬户名義託管狀態，無法交易且證券公司無協助退出義務；若涉及境外主體的后續股份轉讓或資金支付，還將面臨外匯管理、跨境結算等合規不確定性；而股份可能長期處於「名義存在、實質難以變現」狀態，即便公司未來重組、再融資或重新上市，未接納要約的股東也不當然享有優先退出或隨售權利。

公司特別提示，是否接納要約屬於投資者自主決策事項。投資者應在要約期限內，結合自身風險承受能力、投資期限及流動性需求，充分評估上述所有風險后獨立作出決定。本次風險提示僅用於揭示潛在法律與交易風險，不構成任何投資建議，也不對要約價格或公司未來價值作出判斷。

市場人士建議，投資者需密切關注金科服務要約收購及退市相關后續進展，務必在規定期限內審慎行使自身權利，避免因忽視風險導致不必要的投資損失。