村鎮銀行改革現新解法，貴州銀行緣何借信託承接逾19億元存款？ 迴應：基於市場化、法治化原則採取的具體舉措

日前，港股上市銀行貴州銀行（HK06199）發佈公告稱，作為龍里國豐村鎮銀行的主發起行，該行擬承接龍里國豐村鎮銀行的全部存款債務。

公告顯示，雙方的存款承接協議於2026年1月12日簽署確認協議后生效，標的存款本息總額共計19.13億元，經扣除村鎮銀行隨債務承繼的相關權益后，承接對價為18.49億元。

備受市場關注的是，貴州銀行此次承接龍里國豐村鎮銀行存款，並沒有採用現金支付，而是借信託計劃，以「債權」換「信託受益份額」的方式完成。這在村鎮銀行改革中較為罕見。

1月15日，貴州銀行就此迴應《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）稱，本次承接業務是基於市場化、法治化原則所採取的具體舉措，旨在切實保障相關各方合法權益，維護地方金融秩序穩定，並實現高質量發展。

市場分析人士指出，這種模式體現了創新性的風險化解路徑，信託結構可以實現風險隔離，保障存款承接方的信託受益權安全以及存款人權益，同時也優化了流動性，實現機構平穩退出，有助於維護區域金融穩定。

值得一提的是，除了龍里國豐村鎮銀行的改革，貴州銀行也在同步推進旗下多家村鎮銀行的整合工作，不但於2025年內完成了對銅仁豐源村鎮銀行的收購，還計劃在監管機構批准后，以現金收購股權的方式，對盤州萬和、凱里東南、白雲德信三家村鎮銀行實施吸收合併。

據雙方簽署的存款承接協議，自承接日起，龍里國豐村鎮銀行就標的存款項下形成的債務及相關權利，由貴州銀行承接。截至承接日，標的存款本息總額共計19.13億元，經扣除龍里國豐村鎮銀行隨債務承繼的相關權益后，本次承接對價為18.49億元。

貴州銀行公告發布后，引發外界廣泛關注，因為本次存款轉讓採用了較為罕見的交易方式。

支付條款顯示，在此次存款轉讓中，龍里國豐村鎮銀行以資產收益權委託設立信託計劃，而貴州銀行以承接存款形成的債權領受相應信託計劃受益份額，用以支付承接存款的對價。

這也意味着，交易雙方並沒有動用現金，而是用貴州銀行承接存款所形成的「債權」，置換了龍里國豐村鎮銀行以未來能產生現金流的資產收益權設立的「信託受益份額」。

每經記者注意到，2025年12月10日，貴州銀行召開股東大會，審議並批准了龍里國豐村鎮銀行改革方案的議案。議案內容包括承接龍里國豐村鎮銀行存款、領受龍里國豐村鎮銀行發起成立信託計劃受益權份額、受託管理龍里國豐村鎮銀行信託計劃底層資產、新建信託資產管理系統對龍里國豐村鎮銀行信貸資產進行管理、在龍里國豐村鎮銀行原址新設支行承接網點服務、妥善安置其員工等。

據貴州銀行披露，龍里國豐村鎮銀行成立於2008年12月，註冊資本1.12億元，貴州銀行對其持股比例為25.36%。此外，5家法人股東合計持股44.64%，15名自然人股東合計持股30%。

2025年12月30日，國家金融監督管理總局貴州監管局出具批覆，同意解散龍里國豐村鎮銀行，並同意貴州銀行龍里國豐支行開業。批覆信息顯示，該支行營業場所與龍里國豐村鎮銀行原址一致。

過去一年，村鎮銀行改革在全國範圍內加速推進，年內超過200家村鎮銀行完成市場退出。其中，被主發起行吸收合併、改製爲主發起行的分支機構，成為村鎮銀行結構性重組的主流選擇。

而貴州銀行此次另闢蹊徑，借道信託計劃，以「債權換信託受益份額」的方式承接村鎮銀行存款，主要是基於怎樣的考量？

貴州銀行在公告中表示，該行承接標的存款及接受信託受益清償，將助推龍里國豐村鎮銀行完成改革方案，全力保障存款人、債權人和員工等相關方的合法權益。該行還強調，此次交易條款公允合理，符合貴州銀行及股東的整體利益。

1月15日，貴州銀行就上述問題進一步迴應每經記者稱：「我行作為龍里國豐村鎮銀行的主發起行，始終秉持對儲户負責、對區域金融穩定負責的態度，穩步推進相關工作。本次承接業務是基於市場化、法治化原則所採取的具體舉措，旨在切實保障相關各方合法權益，維護地方金融秩序穩定，並實現高質量發展。」

公開信息顯示，貴州銀行對龍里國豐村鎮銀行存款承接工作已經啟動。

近期，貴州銀行通過多個渠道面向公眾發佈公告，自2026年1月9日起，龍里國豐村鎮銀行全部存款由該行承接，並由該行履行兑付義務，保障存款人合法權益。自2026年1月12日起，貴州銀行提供線上渠道服務，原龍里國豐村鎮銀行的客户需重新與貴州銀行簽約手機銀行、網上銀行等服務。

而貸款業務方面，據龍里國豐村鎮銀行公告，自2026年1月9日起，其現有貸款將委託貴州銀行代為后續管理。

市場分析人士指出，貴州銀行此次以「債權」換「信託受益份額」，體現了一種創新性的風險化解路徑。

在金融信託領域的資深律師唐春林看來，此次交易中引入信託結構，可以在多個方面發揮作用。

「信託機制將原本分散的存款本息資產進行歸集，打包形成一個統一的資產包，對外轉讓，便利了后續交割。」唐春林對每經記者表示，若不通過信託，要轉讓這筆存款的本息，需要逐筆覈查、逐筆轉移，操作繁瑣、工作量巨大。交易雙方直接對接，在資產真實性覈查等方面也容易產生爭議，缺乏公信力。

他還指出，在信託設立過程中，信託公司會對底層資產進行真實性、合法性審查，相當於為資產包提供了專業背書。同時，信託結構還能保障資金安全、防範挪用風險。「通過信託渠道收款，並由信託公司直接向相關客户進行兑付，可實現專款專用，增強交易的安全性。」

用益信託研究員帥國讓在接受每經記者採訪時，也從多個角度分析了此次交易中引入信託結構可能起到的作用。

「首先是實現了風險隔離與重組。」帥國讓指出，信託財產獨立於村鎮銀行的固有資產，能夠隔離其在解散清算過程中可能出現的債務糾紛或資產查封風險，從而保障了承接方貴州銀行的信託受益權安全。

在他看來，這一安排還優化了流動性。對村鎮銀行而言，無需立即支付現金，而是以未來的資產收益，如貸款利息、資產處置回款等，償付存款承接的對價，這既避免了集中兑付壓力，也緩解了清算期間的流動性緊張。對貴州銀行來説，則不直接佔用大額資金，有助於減輕短期流動性壓力和資本消耗。

他進一步分析稱，在支付對價與清償上，採取「債權置換受益份額」這種模式完成存款承接的對價支付，替代了傳統的現金交易，在法律和合規層面實現了債務清償，既保障了存款人權益，也有序推動了村鎮銀行的改革與解散流程。

帥國讓同時強調，這一模式也契合當前的監管與政策導向。「在村鎮銀行改革與風險處置的背景下，這既符合監管鼓勵以市場化、法治化方式化解風險的思路，也在保障存款安全的前提下，通過結構化安排實現了機構的平穩退出，有助於維護區域金融穩定。」

公開資料顯示，貴州銀行成立於2012年10月11日，是由遵義市商業銀行、安順市商業銀行、六盤水市商業銀行合併重組設立的地方法人金融機構，總部位於貴州省貴陽市，2019年12月30日在香港聯交所掛牌上市。

作為貴州省唯一的省級法人銀行，貴州銀行在當地金融體系中具有重要地位，存、貸款市場份額位居貴州省前列。財報數據顯示，2025年前三季度，該行實現營業收入87.46億元，實現淨利潤31.05億元。截至2025年9月末，其資產規模達到6156.29億元，負債總額為5629.66億元。

定期報告顯示，截至2024年末，貴州銀行參股了13家村鎮銀行，持股比例從15%至45.24%不等。這些村鎮銀行分佈在貴陽市、遵義市、六盤水市、安順市、黔南布依族苗族自治州、黔東南苗族侗族自治州等地。

在村鎮銀行改革持續深化的背景下，去年以來，貴州銀行亦通過「村改支」等模式推動旗下機構整合。2025年，該行已完成對銅仁豐源村鎮銀行的收購，承接了其全部資產負債、權利義務，並在此基礎上設立了4家支行。

2025年12月10日，貴州銀行召開股東大會，除審議通過關於龍里國豐村鎮銀行的改革方案外，還審議通過了收購盤州萬和、凱里東南、白雲德信三家村鎮銀行並相應設立支行的議案。

根據披露信息，盤州萬和村鎮銀行成立於2012年，註冊資本金1.3億元，在盤州市設有5家營業機構，共有員工78人，貴州銀行對該行持股20%；凱里東南村鎮銀行成立於2013年，註冊資本金5.04億元，在凱里市設有2家營業機構，共有員工67人，貴州銀行對該行持股20%；白雲德信村鎮銀行成立於2012年，註冊資本金2.83億元，在貴陽市白雲區設有2家營業機構，共有員工52人，貴州銀行對該行持股15%。

貴州銀行表示，計劃以吸收合併方式完成對這三家村鎮銀行的收購，並將在取得監管機構批准后正式實施。

議案信息顯示，對於上述三家村鎮銀行的收購，貴州銀行擬以現金方式收購其他股東持有的相關村鎮銀行股份，收購價格根據資產評估機構出具的評估結果確定。收購完成后，該行將以符合相關法律法規規定的方式承接三家村鎮銀行的資產、負債、業務及相關權利與義務，三家村鎮銀行解散且法人資格註銷。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝