比特礦業的轉型之路：從以太坊轉向「野獸先生」

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　　去年轉型為以太坊代幣控股公司的比特礦業（Bitmine），其股東今日一早收到了一則重磅消息：比特礦業將向頂級視頻博主 「野獸先生」（MrBeast）旗下的野獸工業公司（Beast Industries）投資 2 億美元。「野獸先生」 向來以打造爆款視頻聞名，而非對以太坊這類加密貨幣抱有興趣。

　　這筆投資堪稱比特礦業的最新戰略轉型動作。該公司最初是一家比特幣礦企，去年決定全面押注以太坊，並任命基金策略資本公司（Fundstrat Capital）首席投資官湯姆・李擔任董事長。在 2025 年年中的加密貨幣熱潮期間，比特礦業是眾多轉型為加密資產控股公司的企業之一。效仿邁克爾・塞勒旗下的策略分析公司 —— 數年前，該公司便從一家企業軟件公司轉型為大型比特幣投資機構 —— 比特礦業等企業傾盡財力購入加密資產。目前，比特礦業已持有 420 萬枚以太坊代幣，估值達 137 億美元，這些代幣的收購資金主要來自股票發行融資。

　　這一投資策略曾一度成效顯著，比特礦業的股價大幅飆升，漲幅遠超以太坊本身的價格漲幅。然而，去年夏天加密貨幣市場遇冷，該策略隨之崩盤。比特礦業股價較去年峰值暴跌 77%，同期以太坊價格僅下跌 28%。在此背景下，「野獸先生」 的入局成爲了新的轉折點。湯姆・李周四在消費者新聞與商業頻道（CNBC）的採訪中表示，這筆交易對公司而言是 「極佳的投資機遇，也就是我們所説的放手一搏的高風險高回報項目」。

　　換句話説，在一次激進投資慘敗后，湯姆・李打算再試一次，只不過這一次的投資方向相對更貼近現實。在加密資產控股類股票中 —— 這類企業的唯一業務就是持有加密貨幣 —— 比特礦業並非唯一一家尋求創新突破的公司。部分企業正嘗試通過出借或交易手中的代幣獲利；部分選擇與同行合併；還有少數企業開始拋售加密資產，回購自家股票。

　　但入股頂級視頻博主，無疑是一種全新的嘗試。不過，倘若 「野獸先生」 能全力推廣以太坊，這筆投資或許就能產生價值。加密資產控股公司的核心目標，是吸引更多投資者涉足加密貨幣領域。在執掌比特礦業期間，湯姆・李已然成為華爾街的以太坊代言人。而要説服 Z 世代與 α 世代關注以太坊，還有誰能比 「野獸先生」 更合適呢？但截至目前，外界尚不清楚 「野獸先生」 是否有計劃為這種加密貨幣進行宣傳。

　　量化策略資本公司（QuantStrat）合夥人兼首席資本官埃利奧特・春主要為加密資產控股類股票制定收益增值策略，他表示：「我認為，未來會有更多數字資產投資機構推出這類看似怪異、令人質疑的投資項目。但只要這些投資契合其既定戰略，且相關企業能做好信息披露，這便是它們當下能採取的最佳策略。」

　　然而，比特礦業的投資者似乎並不買賬。該公司股價今日下跌 5.4%，同期以太坊價格下跌 1.7%。

臺積電的焦慮

　　事實證明，即便是全球最大的芯片製造商臺積電，也在擔憂人工智能領域可能存在泡沫。在周四舉行的最新季度財報分析師電話會議上，臺積電首席執行官魏哲家表示，對於 「人工智能需求是否真實存在」 這一問題，他 「深感擔憂」。他所指的是，華爾街普遍擔心，若未來人工智能需求的增長不及預期，芯片製造商和雲服務提供商當前斥巨資擴充未來數年人工智能產能的行為，或將淪為一大敗筆。

　　這一問題對臺積電而言至關重要。為提升產能，臺積電計劃將 2026 年的資本支出上調至 520 億至 560 億美元，而 2025 年該數值為 409 億美元。正如我們本周早些時候報道的那樣，臺積電的生產線目前已無法滿足人工智能芯片的強勁需求。

　　衆所周知，英偉達、蘋果、谷歌等眾多企業設計的芯片，均由臺積電代工生產。但由於需求過於旺盛，部分客户已開始尋求其他芯片製造商作為替代供應商。考慮到人工智能長期需求存在不確定性，臺積電擴充產能的舉措實則是一場豪賭。但倘若按兵不動，風險或許會更高。臺積電正放手一搏。

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1. 據知情人士透露，由開放人工智能公司前首席技術官米拉・穆拉蒂領導的思維機器實驗室（Thinking Machines Lab），其技術人員莉婭・蓋伊和伊恩・奧康奈爾已離職。（詳情見相關報道）
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3. 貝萊德集團為其 2024 年與微軟、阿聯酋支持的 MGX 公司聯合成立的人工智能投資合作項目募集到 125 億美元資金，這筆資金將增強該項目在數據中心與能源資源領域的投資實力。