小摩：電動工具行業重拾增長 首選創科實業(00699) 目標價136港元

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，創科實業(00699)為該行2026年首選股份之一，認為電動工具行業正重新步入增長軌道，推動因素包括供應鏈及庫存調整正常化、利率周期更有利，以及公司自身的催化劑。該行表示，隨着市場重新關注行業增長潛力，預期該板塊在今年余下時間將普遍跑贏大市。繼續看好創科實業，維持「增持」評級，目標價136港元。

針對創科實業，該行預期Milwaukee品牌收入增長將重新加速，因總市場規模(TAM)快速擴張。同時，在退出沃爾瑪的HART品牌后，公司將重新聚焦消費業務，尤其是家得寶的Ryobi品牌。

該行與行業龍頭交流后，再次印證行業的渠道去庫存周期接近完成，定價能力保持強勁，行業整合正在加速，且利好大型品牌供應商。此外，供應鏈遷移對行業的影響已大致過去，專業及DIY需求亦明顯復甦。