港股午評：恆生指數跌0.27%，恆生科技指數跌0.22%

華盛資訊1月16日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.27%，國企指數跌0.40%，恆生科技指數跌0.22%。

恆指成分股中，創科實業漲4.26%，萬洲國際漲2.20%，李寧漲3.73%；泡泡瑪特跌4.76%，阿里健康跌5.44%，東方海外國際跌3.56%。

科指成分股中，地平線機器人-W漲1.49%，華虹半導體漲1.76%，蔚來-SW漲2.22%；騰訊音樂-SW跌4.74%，快手-W跌2.20%，零跑汽車跌2.18%。

板塊方面

工業機械與設備上揚，FORTIOR漲7.90%，禾賽-W漲6.58%，重慶機電漲6.33%，泉峰控股漲5.14%，濰柴動力漲4.81%。

次新股集體走高，天岳先進漲15.76%，迅策漲13.03%，MINIMAX-WP漲12.85%，果下科技漲11.38%，摯達科技漲10.15%。

半導體集體走高，兆易創新漲8.07%，黑芝麻智能漲2.23%，ASM 太平洋漲2.20%，華虹半導體漲1.76%，中芯國際漲1.29%。

休閒設備與用品漲跌不一，泡泡瑪特跌4.76%，中國儒意漲0.42%，高偉電子漲1.17%。

AI 醫療概念-HK漲跌不一，阿里健康跌5.44%，醫渡科技跌3.17%，醫脈通跌3.00%，平安好醫生跌1.99%，晶泰控股漲1.12%。

個股方面

獅騰控股漲17.34%；

天岳先進漲15.76%；

德林控股漲11.59%；

山東墨龍跌7.93%；

趣致集團跌7.46%；

中創新航跌6.11%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

摩根士丹利：目前市場槓桿水平整體並不高 預計新規對市場流動性的影響有限

摩根士丹利報告指出，滬深北三大交易所將融資保證金最低比例從80%上調至100%，實際槓桿上限從1.25倍降至1倍。該行認為，在內地股市日均成交額突破3.6萬億元創歷史新高背景下，監管層此舉旨在維護"慢牛"格局，且僅針對新增交易實施，存量不受影響。當前融資余額佔A股總市值比例約2.3%，遠低於2015年高峰期的3.8%，整體槓桿水平可控，預計政策對流動性衝擊有限。

招銀國際：2025年中國商品出口面臨全球挑戰而展現韌性 5.5%的增長率超出預期

招銀國際研報顯示，2025年中國商品出口增長5.5%超預期，主要受益於與非美地區經貿關係加強和供應鏈重構。集成電路、機動車等高科技產品出口顯著增長，而傳統制造業出現萎縮。受內需疲軟影響，進口增長停滯，貿易順差擴大至創紀錄的1.19萬億美元。中國GDP增速自三季度起放緩至5%以下，預計2026年一季度將進一步回落，決策層或推出新刺激政策。該行預計2026年出口增速將放緩至3.5%，進口增速回升至2%。報告指出，激進再平衡政策將提振債券收益率、人民幣匯率和股市，周期性板塊與消費股相對受益；有限再平衡政策下科技板塊可能獨領漲勢。

招銀國際：AI應用商業化快速落地

招銀國際預計全球大模型市場前景廣闊，2029年市場規模有望達2065億美元，2024-2029年複合增長率80.7%，其中大模型應用市場將成主要增長驅動力，預計2029年達1515億美元。該機構認為具備模型能力、產品能力及財務資源優勢的廠商有望在細分賽道領先，看好AI通用助手賽道的字節跳動、騰訊、阿里巴巴，以及視覺生成賽道的快手。

華泰證券：短期兩融增速或趨緩 關注券商板塊高性價比配置機會

華泰證券指出，監管層將融資買入最低保證金比例從80%上調至100%，體現逆周期調節政策取向，有助於引導市場適度降槓桿並穩定投資者預期。對證券行業而言，雖短期兩融增速或趨緩，但2026年以來市場成交額持續高位並刷新歷史新高，券商業績彈性顯現，盈利周期明顯向上。當前券商板塊估值處歷史中低分位，公募基金持倉偏低，籌碼結構相對健康。1月14日收盤大券商A股/H股PB估值均值分別為1.49倍/0.98倍，部分頭部券商僅1.2倍/0.9倍，建議關注資本實力和風控能力更強的頭部券商配置機會。

華泰證券對12月社融數據點評：基建與地產相關融資走勢分化

華泰證券指出，12月新增人民幣貸款與社融小幅超預期但同比少增，企業和居民融資需求持續分化，基建相關融資加速而地產需求承壓下居民貸款需求偏弱。央行1月15日宣佈一攬子結構性寬松政策，包括下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，擴張和新增再貸款額度共1.1萬億元。該機構將重點關注信貸"開門紅"力度、央行寬松政策效果、財政資金投放節奏，以及住房公積金制度改革等地產增量政策落地情況和居民購房需求能否改善。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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