中國股票又迎唱多聲

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來源：財聯社

　　2026年前兩周，港股和A股的表現優於美國同行。分析師預計，中國股票今年剩余時間將保持這一勢頭，這主要得益於相對較低的估值、人民幣升值以及政策利好等因素。

　　此外，地緣政治因素正促使更多全球投資者將目光轉向中國，以對衝美國資產所面臨的不斷上升的風險。

　　截至周三（1月14日）收盤，滬深300指數今年以來累計上漲約2.4%，恆生指數上漲約5.3%，兩者均超過了標普500指數同期約1.2%的漲幅。2025年，滬深300指數和恆生指數分別上漲了18%和28%，而標普500指數則上漲了16%。

　　策略師們表示，中國股票的價值重估仍在進行中，因為與美國股票相比，中國股票的估值相對較低，這一點已越來越難以被全球投資者忽視。

　　知名互聯網券商老虎證券日前指出，儘管美股主要指數歷經多年上漲后仍在歷史高點附近徘徊，但核心經濟數據已顯露經濟放緩跡象。這增加了美股未來回報可能受限的風險，即便企業盈利仍保持韌性。

　　老虎證券全球合夥人徐楊表示：「美國市場未必已觸頂，但目前處於周期高位。」他還指出，處於這一價格水平的市場會更容易受到負面宏觀因素的衝擊。

　　相比之下，老虎證券認為，中國股市的估值倍數已回升至歷史中位數水平，這意味着中國股票「雖不算便宜，但也算不上昂貴」；若企業盈利能如預期復甦，股價仍有進一步上行空間。

　　老虎證券預計，在未來五至七年的時間里，受估值過高、通脹風險持續以及美聯儲降息節奏不明朗等因素影響，美股的平均年化回報率將回落至3%至5%區間。

　　而對於中國股市，老虎證券的看法要樂觀得多。該機構將恆生指數2026年底的目標價設定在30000 點，較當前水平高出11%；將上證指數的目標價設定在5000點，較當前水平高出21%。

　　近日，包括高盛集團、瑞銀在內的多家國際投行機構紛紛唱多中國股票，理由是中國股票估值極具吸引力、行業政策支持力度大以及企業盈利前景樂觀。

　　高盛上周將滬深300指數的年末目標點位上調至5200點，較周二收盤價高出9%。該行還上調了對中國公司盈利增長的預測，預計將從2025年的4%加速至2026年和2027年的14%，理由是「人工智能貨幣化、政策刺激和流動性過剩」。

　　瑞銀集團近日表示，在全球投資者眼中，鑑於美股估值高企且全球最大經濟體的政策不確定性上升，全球投資者正愈發將中國資產視作對衝美股風險的避風港。

　　這家瑞士投行指出，中國股票正受到多重支撐，包括創新能力持續提升、人工智能的更廣泛應用，以及居民儲蓄與海外資金的潛在流入。

責任編輯：宋雅芳