為什麼《華麗7》會在2026年初失去市場控制力？

大約三年來，七強指數一直是股市上漲的領先指標。但隨着2026年的到來，它們的集體勢頭似乎正在減弱，大型科技股的精英羣體現在開始成為大盤的拖累，而不是其引擎。

從今年年初到1月14日，七人組中的五名成員處於負區域。

英偉達公司（NASDAQ：NVDA）、蘋果公司（納斯達克股票代碼：AAPL）、微軟公司（紐約證券交易所股票代碼：MSFT）、Meta Platforms Inc.（納斯達克股票代碼：Meta）和特斯拉公司。（納斯達克股票代碼：TSLA）均下滑。

僅限Alphabet Inc.（納斯達克股票代碼：GOOGL）（納斯達克股票代碼：GOOG）和Amazon.com Inc.（納斯達克股票代碼：AMZN）逆勢而上。

今年迄今為止，該集團平均下跌了1.7%，而受歡迎的Roundhill Magnasient Seven ETF（NYSE：MAGS）同期下跌了2.5%。

在過去三個月的大部分時間里，七巨頭的表現優於同等加權市場。隨着2026年開始，這種關係破裂了。

科技精英的表現不佳給更廣泛的市場帶來了壓力。2026年迄今為止，標準普爾500指數勉強為正值，僅上漲0.7%，凸顯出指數級表現仍然嚴重依賴少數大型股。

七強指數仍佔標準普爾500指數總權重的35%以上。當集中效應消除后，這種依賴性就會變得更加明顯。

值得注意的是，持有標準普爾500指數等權重版本（例如Invesco S & P 500等權重ETF（NYSE：RSP））的投資者今年迄今將上漲3.3%，表現優於市值加權指數。

Trade Nation分析師大衞·莫里森（David Morrison）表示：「去年年底，隨着投資者削減了對成長型科技公司的投資，同時將收益再投資於被忽視的價值投資，納斯達克100指數受到了打擊。」

「這擴大了股票敞口，對市場來説是一個健康的發展，」他補充道。

這種轉變在風格因素中明顯體現出來，因為價值股在近幾個月有效地引領了增長。

Vanguard Value ETF（NYSE：VTV）自10月中旬以來上漲了7%，表現優於Vanguard Growth ETF（NYSE：VUG）5個百分點。

一些分析師認為，最近的回調是一次喘息，而不是崩潰，特別是在第四季度收益臨近的情況下。

LPL Financial首席股票策略師Jeff Buchbinder表示，人工智能仍然是盈利增長的主導力量。

根據目前的估計，包括Magnasient Seven在內的人工智能相關公司預計將推動標準普爾500指數第四季度8%的預期盈利增長的約80%。

預計僅科技行業的盈利增長將超過25%，最終結果可能推動增長超過30%。

「從另一種角度來看，最大的六家科技公司，即，不包括特斯拉（TSLA）的Mag Seven預計將通過平均19%的盈利增長來推動標準普爾500指數本季度盈利增長60%以上，」Buchbinder表示。

這一速度將是該指數中其余493家公司可能實現的兩倍多。

大型科技股以外的盈利增長已悄然改善。據LPL Financial稱，其余標準普爾493指數在2025年第三季度利潤增長11.8%，並且可能再次實現兩位數增長。

這一差距仍然解釋了為什麼該公司更青睞大型成長股而不是大型價值股，即使領導層開始轉變。

真正的轉折點取決於華盛頓。布赫賓德表示，只有財政政策在技術降温的同時增添動力，周期價值股才能繼續上漲。

他預計，與《一大美麗法案》相關的額外刺激措施可能會延長這種輪換，工業股將成為未來一年的突出主題。

目前，七巨頭已不再單獨佔據市場。華爾街正在首次看到一場不依賴科技巨頭引領每一步的反彈。

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