行情終於「到我家」 AI醫療基金開年以來收穫滿滿

　　證券時報記者 王小芊

　　2026年開年僅半個月，一批踏空2025年行情的另類醫療主題基金，就迎來業績紅包，多隻產品兩周收益遠超去年全年。

　　證券時報記者注意到，這波醫療主題基金行情的核心並非創新葯，而是重倉AI醫療科技方向的基金。這些產品大多數在去年踏空醫藥賽道行情，但是憑藉AI應用的敍事延伸到醫療互聯網科技賽道，不少基金經理今年僅憑藉少數幾隻個股的騰飛就帶動了整隻產品淨值大漲。

　　醫療基金業績開門紅

　　開年短短半個月，醫療主題基金就再次擁抱高彈性。

　　Wind數據顯示，截至2026年1月14日，全市場業績位居前三十的產品中，醫療主題基金幾乎佔據半壁江山，包括銀河康樂混合、招商前沿醫療保健、金鷹醫療健康、萬家健康產業等一批新年內績優產品，不少基金開年兩周時間的收益率已遠超去年全年業績。例如，銀河基金旗下的銀河康樂混合2025年的收益率為17.05%，該產品開年兩周的收益率已達到24%，萬家基金旗下的萬家健康產業基金2026年開年后兩周迅速獲取26.55%的收益率。

　　為何這些醫療主題基金2026年開年突然發力？深圳地區一位公募研究部人士告訴記者，核心原因是這些醫療主題基金大部分並非創新葯主題基金，雖然這些產品的行業主題名稱極為相似，但它們的持倉重點並非創新葯，而是偏重醫療科技。

　　「去年醫療基金‘買醫不買藥’的產品大多業績落后，2025年業績表現優秀的行業基金主要是創新葯產品。」華南另一位基金人士認為，2025年一季度開始，受AI應用端敍事的影響，許多醫療主題基金的持倉轉向了AI方向的醫療科技類公司，包括醫療軟件、醫療互聯網、醫療AI檢測等，但這些賽道最終在2025年下半年表現欠佳，大幅度跑輸市場。隨着2026年開年有關AI應用的醫療科技敍事再次火爆，這些偏互聯網、偏軟件性質的醫療股開始重新活躍。

　　個股大漲帶飛基金業績

　　這波醫療基金的淨值異動行情中，部分個股對產品業績貢獻頗為不俗，甚至出現無需每隻重倉股都有好收益，僅憑一兩隻股票就帶動了基金業績上漲。

　　證券時報記者注意到，萬家基金旗下的萬家健康產業在2025年一季度期間，尚以創新葯股票為持倉核心，但從第二季度末開始，該產品賣出了創新葯重倉股，前十大重倉股變成了醫療AI、醫療科技、醫療互聯網等方向的股票，最終導致2025年業績欠佳。但到了2026年，該產品憑藉對醫療科技賽道的重倉，疊加AI應用敍事，基金業績迅速崛起，以基金第二大重倉股醫脈通為例，這隻面向廣大醫生的醫生互聯網社區類股票，開年兩周股價漲幅就超過40%。

　　泰康基金旗下的泰康醫療健康基金也大致類似，該產品2025年的重倉方向也主要指向醫療軟件與醫療互聯網公司，在剛剛過去的2025年，收益不理想。今年以來，憑藉AI醫療敍事的火爆，泰康醫療健康基金僅憑藉一隻市值不足60億港元的小盤股方舟健客，就迅速扭轉了業績頹勢。

　　方舟健客是一款融合AI技術的慢性病管理類移動互聯網APP，其下載量長期排名同類產品前列，在2026年1月12日至13日期間，方舟健客股價從2.090港元迅猛飆升到最高4.18港元，兩天時間的股價漲幅超100%，一舉推動泰康醫療健康基金淨值排名進入全市場前列。

　　AI醫療或變現在即

　　關於AI醫療賽道，多位基金經理判斷，一兩年內可以看到AI醫療的業績落地。

　　萬家健康產業基金經理王霄音認為，預計未來5—10年優化醫保資金使用效率和騰籠換鳥依然會是長期趨勢。長周期角度下，醫療行業藴含的投資機會主要圍繞創新和技術進步，AI醫療板塊的商業閉環正在形成，因為AI技術已經在多個行業進行賦能。醫療作為最重要的垂類應用領域之一，目前在全球處於「從0到1」的爆發階段，海外AI醫療已經推出面向C端的問診產品應用並實現商業化，國內眾多AI醫療垂類公司也在加速發展。

　　長城消費增值基金經理龍宇飛表示，2026年AI醫療有望迎來明顯的投資機會。

　　一方面，AI醫療行業正迎來政策利好。此前出臺的《關於促進和規範「人工智能+醫療衞生」應用發展的實施意見》，明確要求到2027年形成一批臨牀專病專科垂直大模型和智能體應用。目前僅剩2026年、2027年兩年窗口期，疊加財政預算資金的跟進支持，2026年AI醫療行業有望迎來爆發式增長。

　　另一方面，技術驅動也將提升AI醫療的投資機會。任何一輪大的產業革命的規律實際上都是底座行業或基礎設施率先受益，再滲透到各個行業。隨着國內算力模型能力不斷提升，AI醫療應用端很可能出現上臺階式發展，形成飛輪效應，推動醫院與患者雙向需求增長，複製醫療信息化從逐步滲透到效率大幅提升的發展路徑。