低空產業，開始爆單了

回顧2025年，低空經濟開始進入訂單大年。

印象深刻的是2025年10月，小鵬匯天簽訂中東地區首批600台飛行汽車訂購協議，創下該領域海外最大批量訂購紀錄。峰飛航空、時的科技也官宣簽約中東訂單。國內訂單也來了，沃蘭特航空、億航智能也分別簽署來自貴州、北京等地的購機訂單。

至於融資方面，一個有趣的現象出現——低空賽道「+」號輪融資越來越多了。

這一年，零重力飛機工業宣佈完成A++++輪融資，金額近3億元。在此之前，沃蘭特航空同樣完成A++++輪融資。探究背后的原因，低空初創企業在產品適航取證階段也許還不具備足夠的自我造血能力，「+」號融資維持合適的估值而降低投資人決策門檻，賽道融資寒意顯現。

潮起潮落，低空經濟正在進入「技術説話、訂單驗證」的去泡沫化周期。

元年之后，融資似乎退潮

經過融資火熱后，2025年低空產業融資節奏有所放緩，但億元級項目佔比提升，「頭部效應」正在顯現。據投資界不完全統計，僅2025年10月披露的融資事件達23起。

彼時，eVTOL獨角獸沃蘭特航空完成了數億元 B 輪融資，由華映資本領投，上汽創投等新投資方參與投資，老股東君聯資本、鼎暉百孚、自貢創發持續追加投資。僅一個月， 沃蘭特航空再度官宣數億元B+輪融資，由金鼎資本聯合伯特利、海利得、愛瑪科技、精鍛科技、博俊科技五家上市公司投資。此前一年里，沃蘭特航空收穫六輪融資，累計融資金額超1.5億美元，背后站着一眾VC/PE。

時間回到2021年6月，曾在中國航空工業集團工作的董明創立沃蘭特航空。次月，就拿到了數百萬美元融資。同年9月，沃蘭特航空1:3縮比驗證機Tiny首飛，由此開啟了浩浩蕩蕩創業路。

合肥也走出一家空天獨角獸。去年，零重力飛機宣佈A++++輪融資3億元，由四川製造業協同發展基金與方廣資本投資。據悉，零重力飛機兩個月內連續完成三輪融資，累計融資額近7億元。

成立至今，零重力至少已完成8輪融資：既有藍馳創投、啟賦資本等市場化投資機構，也有祥源文旅、洛陽文旅、海南祥聚、諸暨經開創融、富處資本、安徽廣投等地方文旅及產業投資機構，同時還包括中信建投資本等券商資本。

此外，電動垂直起降飛行器企業時的科技也宣佈完成3億元B++輪融資，由華映資本、鈞山資本、普華資本聯合投資，這是公司在2025年完成的第二輪融資。幾乎同一時間，時的科技總部及製造基地項目官宣落户上海，將實現研發、製造、適航取證、銷售交付全功能總部化。

此外，eVTOL飛行器企業維新宇航連續完成種子輪、天使輪近億元融資，由慕華科創領投，頭部上市公司和地方國資跟投。這家公司由資深航空從業者和高校專家教授創立，核心研發團隊源於西北工業大學和航空工業集團。

陸續浮現。去年，專注先進航空核心系統企業柘飛航空宣佈完成數千萬元天使+輪融資，領投方為由雷軍與許達來創立的順為資本，跟投方包括浦東創投、厚雪資本、曹路投資、上城資本。柘飛航空團隊成員均來自中國商飛、航空工業、寧德時代、蔚來汽車等行業頂尖企業與科研機構的一線核心研發團隊。

開始比拼訂單

首先一幕，中東訂單大爆。

頗為轟動的是阿聯酋獵鷹航空與峰飛航空科技達成合作，訂購50架eVTOL航空器。同月，小鵬匯天與阿聯酋Ali & Sons集團、卡塔爾Almana集團、科威特AlSayer集團及阿聯酋中華工商總會簽訂中東地區首批600台飛行汽車訂購協議，創下該領域海外最大批量訂購紀錄。

此外2025年7月，阿聯酋企業Autocraft與時的科技簽署採購協議，採購350架E20 eVTOL，訂單金額10億美元。

為何eVTOL訂單大多來自中東？一方面，中東國家核心城市之間距離遠、沙漠居多，eVTOL可以很好地解決這些地區的交通連接問題。其次，中東地區民航監管制度相對靈活，具備試點新技術的政策土壤，例如，阿聯酋政府將eVTOL納入「2030智慧自主交通戰略」重點項目之一，目標2030年前實現25%的交通出行自主化，eVTOL被視為實現這一目標的關鍵路徑。

我們將目光轉向國內。2025年8月，沃蘭特與農銀金租簽署了10架沃蘭特天行的確認訂單和110架的意向訂單，訂單總額達30億元。早些時候，億航智能宣佈貴州省旅遊產業發展集團有限公司子公司訂購50架EH216-S無人駕駛載人航空器，用於在旗下景區開展低空旅遊觀光服務。

低空企業迎來落地與訂單大考。

爭搶低空產業

低空經濟加速從概念走入現實，這是一次各地都不願錯過的重塑城市格局的機會。

2024年9月，《北京市促進低空經濟產業高質量發展行動方案（2024—2027年）》發佈，提出力爭通過三年時間，將低空經濟產業規模提升至1000億元。

北京的高校院所為低空經濟提供了強大的科研支持與人才儲備，這里集聚了清華、北航、北理工、中國科學院等高水平院校，航天、航空、航發、電科等央企研究院。此外，北京還宣佈設立100億元商業航天和低空經濟產業投資基金，專注於商業航天、低空經濟領域。

上海出臺《上海市低空經濟產業高質量發展行動方案(2024—2027年)》，提出到2027年，要建立低空新型航空器研發設計、總裝製造、適航檢測、商業應用的完整產業體系，核心產業規模達到500億元以上。

據悉，上海集聚超過300余家獲得民航華東局批准的無人機通航企業，已形成了研發、系統、零部件、整機、應用及服務的完整產業鏈。一眾低空經濟代表企業在這聚集，其中就包括「上海eVTOL五小龍」——峰飛航空、時的科技、御風未來、沃蘭特、磐拓航空。

作為創新之城，2024年初深圳出臺《深圳經濟特區低空經濟產業促進條例》，成為全國首部低空經濟產業促進專項法規。此后，規模20億元的深圳低空經濟產業基金趕來，專注於低空經濟領域的全產業鏈投資，包括低空飛行器研發、製造以及相關服務。

從外賣「飛起來」到無人機表演，深圳已集聚1700余家低空經濟產業鏈企業，包括大疆創新、道通航空等無人機研發製造企業，以及豐翼科技、美團無人機、東部通航、中信海直等低空應用企業，已形成集無人機研發、製造、應用、服務等於一體的完備低空經濟產業鏈。

下一場屬於中國科技的驚喜，也許已在天際醖釀。

本文來自微信公眾號 「投資界」（ID：pedaily2012），作者：於麗麗，36氪經授權發佈。