小盤股春天來了！連續七天跑贏標普500 創七年最長紀錄

智通財經APP獲悉，美股小盤股迎來七年來相對大盤股的最長連漲周期。數據顯示，周一收於歷史新高的羅素2000小盤股指數，已連續七個交易日跑贏標普500指數。

該指數上一次實現更長時間的領先行情，還要追溯至2019年1月——彼時美股正從一輪險些跌入熊市的暴跌中艱難反彈。2018年12月，受利率上行、美中貿易戰擔憂及經濟放緩恐慌等多重因素衝擊，標普500指數下跌9.2%，羅素2000指數更是重挫12%。而在隨后的2019年1月，羅素2000指數強勢反彈11%，同期標普500指數的漲幅為7.9%。

新年以來，小盤股迎來火爆開局，年內表現顯著超越大盤股。羅素2000指數本月已上漲超6%，在2026年開年跑贏了道瓊斯工業平均指數、標普500指數和納斯達克綜合指數。

分析認為，一個可能的原因是「一月效應」，即小盤股在每年首月往往表現強勢的規律。小盤股通常在年初表現亮眼，之后會將部分漲幅讓位給更知名的股指。有市場專家認為，這是因為投資者年初傾向於尋找那些在去年被市場忽視、尚不為人知的價值股。

但本輪上漲或許能持續更久。羅素2000指數和標普600小盤股指數表現已連續多年落后於大盤股指數。市場期待這一趨勢能在2026年逆轉，這得益於利率走低(因為小公司通常比大公司持有更多浮動利率債務)以及美國經濟的韌性。

有利的估值也可能助力。小公司股票的交易價格通常較藍籌股有折讓，而當前這一折價幅度比往常更大。根據FactSet的數據，標普600小盤股指數目前基於2026年盈利預期的市盈率約為15.6倍，這比標普500指數22.6倍的市盈率低了31%。然而，過去五年該指數的平均折價幅度僅為25%，因此如果估值差距收窄，小盤股仍有上行空間。

「現在關注那些被忽視的小公司變得更有意思了，」WisdomTree宏觀策略師Samuel Rines表示。考慮到小公司的利潤增長預計將略快於標普500指數的盈利增速，這一點尤其有説服力。

FactSet數據顯示，預計2026年標普600小盤股指數的每股收益將增長15.4%，高於標普500指數14.8%的預期增幅。這意味着，投資者不再必須蜂擁至標普500指數和「七巨頭」這類超大盤科技股中尋找更佳盈利機會。

「不要逆勢而為。我們開始看到市場上漲面在擴大，小盤股正在參與其中，」Clark Capital首席投資官Sean Clark表示。他在一次採訪中表示，其公司已在部分投資組合中增持小盤股，特別是價值股。

其他分析師也看好非科技板塊的小盤股表現。Argent Capital投資組合經理Peter Roy表示，他看好工業股(如航空航天及國防設備製造商RBC軸承(RBC.US))和醫療保健股(尤其是運營專業護理和老年生活中心的恩賽因(ENSG.US))。

Roy還表示，由於低利率和有利的監管環境，今年併購活動增加將不足為奇，這可能為小盤股提供助力。

「併購活動可能成為小盤股的天然利好，」他指出，像Casella Waste Systems(CWST.US)這類小型垃圾收集和填埋公司，可能會成為廢物管理公司、共和服務公司或廢物連接公司等更大競爭對手的收購目標。Roy還認為小型銀行也可能被收購，並提到蒙大拿州的區域性銀行冰川萬通金控(GBCI.US)可能成為潛在收購對象。

即便併購活動未顯著增加，有利的利率環境和美國相對穩定的經濟相結合，仍可能讓小盤股受益。在多年幾乎只關注市場巨頭之后，或許是時候讓投資者重新關注小盤股了。對於小盤股而言，這可能不只是持續整個一月的短暫行情。