智通港股解盤 | 資金瘋狂湧入內地市場積極做多 大國博弈AI成勝負手

【解剖大盤】

A股漲瘋了，三大指數均漲超1%，超4100只個股上漲，滬深兩市成交額超3.6萬億元，創歷史新高。港股今天終於有點樣子，收盤漲1.44%，量能終於超3000億到3062億。

這波A股走勢可以用厚積薄發來形容，壓抑太久了。之所以現在形成全面爆發之勢，底層邏輯在於我們的綜合實力在顯著提升，無論是軍事實力還是經濟實力，放在全球都相當突出。而另一邊，儘管美國最近在委內瑞拉事件中戰術很成功，但大戰略來看，是屬於收縮之下的無奈之舉，而且整體聲譽受損。一個在收縮，一個在蓬勃發展，哪個更強？資本自然能分清楚。同時，國內低利率的環境，也天然給股市帶來源源不斷的增量。

美國現在只能在北美方向能撈一點是一點，從而挽救其財政的虧空。接下來的目標就是格陵蘭島，特朗普發文自稱「委內瑞拉代總統」，他在「空軍一號」上發表講話：無論如何都要拿下格陵蘭島，如果影響到北約，那也沒辦法。另外，新聞網站11日援引匿名美國官員的消息稱，美國總統特朗普正在考慮多個干涉伊朗方案，包括宣佈向中東派遣航母戰鬥羣、發動網絡攻擊和信息戰等。美國總統特朗普11日再次對古巴施壓，威脅古巴若不盡快「達成協議」，將面臨「零石油、零資金」流入古巴的局面。在地緣政治動態下，對合法油輪的需求正在上升，中遠海能(01138)明顯受益，今天漲超9%。

外交部發言人毛寧主持例行記者會，迴應了關於中國對日本出口稀土的問題。毛寧表示，中方依法依規採取有關稀土出口措施，是正當合理合法的。金力永磁(06680)發佈公告，該集團預計截至2025年12月31日止年度取得歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利人民幣6.6億元-人民幣7.6億元，同比增長127%-161%。今天漲近5%。

當前，A股市場最強依舊是商業航天，據最新消息，國際電信聯盟(ITU)官網顯示，中國提交了新增20.3萬顆的衞星申請，此次申報涵蓋14個衞星星座。美國星鏈規模再擴容，美FCC批准SpaceX部署7500顆第二代衞星。這個方向成為大國博弈新角力場。港股中國技術集團(01725)大漲近17%，持續提到的智通1月金股中集安瑞科(03899)再度漲超3%。

港股市場今天最猛的是AI方向，因為這個方向也是美股的最后一根稻草，只能成功不能失敗，資本都壓了大的賭注。這也是未來的勝負手。

上周五就提到AI成了市場新引擎，周末持續催化，馬斯克當地時間1月10日發文稱，將在一周內正式開源X平臺最新的內容推薦算法。這一舉動被市場普遍解讀為「馬斯克也要涉足GEO」。據悉，GEO的全稱是「生成式引擎優化」。作為SEO在AI時代的新進化，其不再侷限於傳統的關鍵詞優化和鏈接建設，而是更加註重內容與AI模型之間的深度交互和理解。大品種主要看商湯-W(00020)、快手(01024)、阿里巴巴(00700)這些。

直接受益的有邁富時(02556)：已經推出GEO智能助手，提供GEO智能助手工作臺,該平臺可以識別品牌目前在AI中的可見度，並進行行業內競爭對手的比較，並提出優化建議，持續實現GEO效果的優化升級。今天大漲超32%；

微盟集團(02013)宣佈正式上線GEO解決方案微盟星啟，通過自研生成式引擎優化(GEO)技術，星啟可系統性提升品牌在AI生態中的可見度，助力客户在AI搜索時代實現品牌曝光與業績增長。漲超21%；

其它品種有第四範式(06682)、金山雲(03896)漲超15%；AI+廣告匯量科技(01860)、嗶哩嗶哩-W(09626)均漲超6%。

1月12日，全球生物醫藥行業的「春晚」—第44屆摩根大通全球醫療健康大會即將正式在美國召開，預計為期4天。螞蟻「阿福」月活1500萬登頂健康應用榜首。「AI+醫療」訊飛醫療科技(02506)其醫療大模型在醫學知識問答、醫療文書生成、多輪交互等關鍵維度，效果已全面超越GPT-5(high)及DeepSeek V3.2-Exp等國際主流模型，專科AI能力更是首次達到三甲醫院主任級醫師水平。其它有醫脈通(02192)、醫渡科技(02158)、阿里健康(00241)等均漲超10%。

2025年12月11日，華特迪士尼公司(Disney)與OpenAI宣佈達成為期三年的戰略合作與內容授權協議。此次合作樹立了「IP+AI」的新範式。閲文集團(00772)將全面接入生數科技最新發布的多模態大模型Vidu。閲文漫劇助手將作為Vidu在AI漫劇領域的關鍵應用場景和反饋入口，雙方的協同有望加速模型在垂直領域的迭代優化，閲文漲超10%。另外，阜博集團(03738)推動其他全球及國內IP持有者(如影視公司、流媒體平臺、遊戲公司)加速構建類似的AI授權與內容管理體系。漲近9%。

消費端也有動作，開年首周，海南離島免税市場迎來「開門紅」，據海口海關統計，1月1日~7日，海南離島免税購物總金額12.1億元、件數82.4萬件、人數14.9萬人次，同比分別增長88%、30.3%、38.3%，「海南購、購全球」越來越火。龍頭中國中免(01880)漲超3%；影視股漲幅居前，據燈塔專業版，截至1月9日，2026年1月總票房(含預售)已突破10億。大麥娛樂(01060)漲近7%；其它餐飲海底撈(06862)、旅遊類的同程旅行(00780)均漲超5%。

行情如果持續走強，券商類值得關注，如投顧龍頭九方智投控股(09636)2C金融信息服務行業龍頭，1月6日發佈公告，完成收購JFFinancial全部股權及核心信息系統事項的所有先決條件已獲達成。今天漲超5%。

【板塊聚焦】

在美國拉斯維加斯舉辦的2026年國際消費電子展(CES)上，日本YukaiEngineering公司推出的一款AI萌寵機器人「mirumi」成為全場焦點。這款產品被許多觀眾戲稱為「最沒用處卻又最想讓人掏錢」的AI硬件。

據不完全統計，本屆CES上聚焦於陪伴、教育及寵物形態的中國企業達18家，其產品一經展出便成為全場焦點。這些致力於融入日常生活的AI硬件產品，正在通過賦予機器感知、表達、記憶等能力，探索更自然的人機交互，並演變為AI技術觸及更廣泛用户羣體的關鍵入口。值得注意的是，京東、字節、華為等科技巨頭也敏鋭洞察到AI玩具賽道的廣闊前景，正在積極加碼佈局這一賽道。

相關個股主要有：泡泡瑪特(09992)、廣和通(02313)、布魯可(00325)、卧安機器人(06600)。

【個股掘金】

同程旅行(00780)：強化產業鏈佈局 核心OTA業務持續增長

元旦后迎來錯峰遊窗口期，學生放假疊加機票酒店降價，國內迎來錯峰旅遊熱。同程旅行2025年三季報營收和淨利潤均實現同比增長，其中核心OTA平臺營收增長14.9%，歸母淨利潤增長23.0%。

點評：公司為下沉市場OTA龍頭，有望把握核心客羣消費升級紅利。公司三季報收入和經調整淨利潤均實現增長，分別同比增長10.4%和17%。核心在線旅遊平臺營收增長15%，其中交通票務和住宿預訂業務表現突出，國際機票業務快速增長，高品質酒店間夜量佔比提升。酒店管理業務強勁，運營酒店近3000家，另有1500家在籌備中。儘管度假業務受東南亞安全問題影響收入下降8%，但公司付費用户規模穩步提升，尤其在非一線城市。

公司是國內領先的一站式旅遊服務平臺，目前已成功躋身OTA行業前三，與兩大股東騰訊、攜程展開深度合作。公司積極拓展酒管、度假等業務，還逐步開拓國際市場，有望帶來業績增量。

分業務來説：核心OTA平臺營收增長14.9%；1)住宿預定業務：實現營收15.8億元，同比增長14.7%，增速領先行業，及以上酒店佔比提升驅動ADR上漲。2)交通票務服務：實現營收22.1億元，同比增長9.0%，國際機票和輔營產品收入快速增長。3)其他業務：實現營收8.2億元，同比增長34.9%，主要受益於酒管業務快速擴張，萬達酒管並表預計為4Q帶來增量空間。4)自有APP推廣：日活躍用户創下歷史新高，用户運營重點轉向提升ARPU值。

同程旅行背靠騰訊和攜程的流量及庫存資源競爭優勢突出，國內業務競爭力持續提升。公司收購萬達酒管(24.9億元)及定增入主大連聖亞，強化產業鏈佈局。公司受益於核心OTA降本增效，OTA業務增長空間可觀，並逐步開拓國際市場，有望進一步貢獻業績增量。