華盛早報 | 黃金、白銀狂飆！特朗普「威脅」引地緣政治風險升溫；商業航天爆發！中國新增20萬顆衞星申請

• 黃金、白銀狂飆，地緣政治風險升溫
• 特朗普代美聯儲「管房貸利率」？高盛直言「信號遠比規模致命」
• 太空資源上升國家戰略，中國新增20萬顆衞星申請
• 野村：閃迪本季度內產品價格將上漲一倍
• DeepSeek將於2月發佈下一代AI模型V4
• 豪威集團今日上市

• 黃金、白銀狂飆，特朗普「威脅」伊朗引地緣政治風險升溫

4550美元！現貨黃金漲超1%，再創新高；現貨白銀漲超2%，突破81美元；媒體援引美國官員的話報道稱，特朗普再次威脅伊朗，並聽取有關回應伊朗抗議活動的具體選項的簡報。與此同時，美國繼續扣押運送受制裁石油進出委內瑞拉的所謂影子油輪。盛寶銀行的Ole Hansen在一封電子郵件中表示，與伊朗和委內瑞拉相關的地緣政治風險升溫，重振了對黃金的避險需求。這位大宗商品策略主管補充説：「黃金、白銀和鉑金今年開局強勁，反映了地緣政治對衝、資金流和結構性投資主題的綜合影響。「

• 特朗普要代美聯儲「管房貸利率」？高盛直言「信號遠比規模致命」

特朗普政府下令房利美和房地美購買2000億美元抵押貸款支持證券（MBS），財政部長貝森特明確此舉旨在對衝美聯儲每月約150億美元的縮表規模。受此影響，MBS利差收窄，市場預計房貸利率或下降0.25%。然而，這一「影子QE」引發了投資者對行政權力干預市場定價及削弱美聯儲獨立性的擔憂。特朗普2000億美元「準QE」震撼華爾街，高盛直言「信號遠比規模致命」：這是行政權力繞過美聯儲、直接干預利率的範式鉅變。隨着再融資風險被「主動觸發」，MBS估值邏輯面臨重構。高盛建議拋售高票息資產，警示市場必須為「行政之手」的介入重新定價。

• 美聯儲1月維持利率不變的概率為95.6%

據CME「美聯儲觀察」：美聯儲1月降息25個基點的概率為4.4%，維持利率不變的概率為95.6%。到3月累計降息25個基點的概率為27.6%，維持利率不變的概率為71.3%，累計降息50個基點的概率為1.1%。

• 全國商務工作會議：加快培育服務消費新增長點 優化消費品以舊換新政策實施

全國商務工作會議1月10日至11日在京召開。會議提出2026年全國商務系統要重點做好八個方面工作，包括深入實施提振消費專項行動，打造「購在中國」品牌。加快培育服務消費新增長點，釋放服務消費潛力。優化消費品以舊換新政策實施，推動商品消費擴容升級。打造國際化消費環境。發展數字消費、綠色消費、健康消費，激發下沉市場消費活力等。

• 中國新增20萬顆衞星申請，專家：衞星頻軌資源申請已上升至國家戰略層面

據上海證券報，中國2025年12月向國際電信聯盟（ITU）申請了超20萬顆衞星的頻軌資源，其中19萬顆來自剛成立的「國家隊」無線電創新院。這是中國無線電管理技術領域首家以技術創新和成果轉化為目標的新型研發機構，意味着衞星頻軌資源申請已上升至國家戰略層面。

• 兩部門：4月1日起 取消光伏等產品增值税出口退税

財政部、税務總局發佈關於調整光伏等產品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等產品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產品的增值税出口退税率由9%下調至6%；2027年1月1日起，取消電池產品增值税出口退税。對上述產品中徵收消費税的產品，出口消費税政策不作調整，繼續適用消費税退（免）税政策。本公告所列產品適用的出口退税率以出口貨物報關單註明的出口日期界定。

• 據悉DeepSeek將於2月發佈下一代AI模型V4，具備「強大」的編程能力

據報道，DeepSeek將於2月發佈新一代旗艦AI模型DeepSeek V4，該模型具備強大的編程能力，預計將對當前的AI競爭格局產生重大影響。V4是DeepSeek繼2024年12月發佈的V3模型之后的最新版本。報道援引兩位知情人士稱，DeepSeek內部的初步測試表明，V4在編程能力上超過了目前市場上的其他頂級模型，如Anthropic的Claude和OpenAI的GPT系列，這無疑是該公司在AI領域的又一重磅成果。DeepSeek計劃在2025年春節前后發佈V4版本，發佈計劃可能會根據實際情況進行調整。此外，英偉達發佈技術博客，展示其通過Blackwell架構與TensorRT-LLM的深度協同優化，已將DeepSeek-R1的單Token推理成本降至約原始水平的1/32。

• 2026最大的交易主題：輸不起的特朗普，國際秩序的終結

資深分析師David Woo認為，面對中期選舉的巨大壓力，特朗普政府正展現出不惜一切代價扭轉局面的決心，這將利空原油。而委內瑞拉事件標誌着戰后建立的基於規則的國際秩序實質性終結。這為黃金提供了強勁支撐，並利好國防工業。相反，新興市場股票將面臨估值重估的風險，因為在權力政治迴歸的時代，小型經濟體的安全溢價將不復存在。

截至上周五收盤，美股三大指數全線收漲，標普500漲幅0.65%，報6966.28點，全周累計上漲1.57%。道瓊斯漲幅0.48%，報49504.07點，全周累計漲2.32%。納指漲幅0.82%，報23671.346點，全周累計漲1.88%。

截至上周五收盤，大型科技股大多上漲，特斯拉漲2.11%，Meta漲1.08%，谷歌A漲0.96%，亞馬遜漲0.44%，微軟漲0.24%，蘋果漲0.13%，英偉達跌0.1%。

儲存概念股再度走高，閃迪漲12.8%，美光科技漲5.5%，希捷漲6.87%，西部數據漲6.8%。核電概念股普漲，Oklo大漲近8%，Vistra上漲逾10%。

熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數跌1.3%，本周累跌2.09%。亞朵跌超5%，奇富科技跌逾3%，小鵬汽車跌超2%，貝殼、攜程網等跌超1%；霸王茶姬漲超2%，嗶哩嗶哩、百度等漲逾1%。

• 特朗普會見英特爾CEO陳立武

周四，美國總統特朗普在白宮會見了英特爾CEO陳立武。此前美國政府已購買了這家芯片製造商的股份，兩人在會面中討論了該公司新系列處理器的進展情況。特朗普在網絡平臺上發帖，讚揚了英特爾所取得的進展。自去年計劃由聯邦政府購買該公司高達10%的股份以來，英特爾的股價已上漲約75%。到目前為止，美國政府已累計持有約5.5%的股份，並準備進一步收購。特朗普寫道，「我剛剛結束了與非常成功的英特爾首席執行官陳立武的一次偉大會晤，」「我們達成了一項雙贏的偉大交易。我們的國家決心將尖端的芯片製造帶回美國，而這正是正在發生的事情！」。

• 野村：閃迪本季度內產品價格將上漲一倍

閃迪上周五收高12.81%，上周累計上漲逾37%。消息面上，一份野村證券近期的研報引發了市場傳播。分析師指出，面對未來幾個季度服務器級存儲需求保持強勁的背景下，閃迪可能在本季度將其面向企業級固態硬盤（SSD）的大容量3D NAND閃存價格上調一倍。分析師寫道：「渠道調研顯示，多家存儲器供應商仍在持續推高價格，其中企業級NAND的漲幅尤為激進。用於企業級SSD的閃迪NAND價格，在3月所在季度內，環比漲幅可能超過100%。」 野村還點名英偉達正是這一輪閃存芯片漲價的主要推手。

• 沃爾瑪與谷歌Gemini合作，助力消費者便捷查找及購買商品

沃爾瑪與谷歌於周日宣佈，消費者很快就能借助谷歌人工智能助手Gemini，更便捷地選購該零售巨頭及其旗下山姆會員店的商品。兩位首席執行官並未透露這項新功能的上線時間，也未公佈合作的財務條款。沃爾瑪方面表示，該服務將率先在美國推出，隨后逐步拓展至全球市場。

• 馬斯克：AI的發展將首先取代白領的工作，當人形機器人擎天柱具備重塑原子能力時，藍領工作也將自動化

在最近一場長達三小時的深度訪談中，科技富豪馬斯克再次拋出系列顛覆性預言。他預言，AI的發展將使得白領的工作首先被取代，因為任何涉及點擊鍵盤、移動鼠標的數字工作，AI都能做。目前AI已經能完成大約一半的數字類工作；而當人形機器人擎天柱(Optimus)具備重塑原子的能力時，藍領工作也將自動化。此外，未來3到4年內，擎天柱機器人在精密手術方面的表現將超越人類醫生。機器人擁有共享記憶、極限精度，且不受情緒干擾。

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• 豪威集團：定價104.8港元，公開認購9.28倍， 一手中籤率100%，今日上市

豪威集團公佈招股結果，每股定價104.8港元，集資總額約48億港元，淨額約46.93億港元，每手100股，一手中籤率100%，人人有份。公開發售部份認購水平9.28倍，國際發售部份認購水平9.73倍。

• 寧德時代：AutoFlight 擬新增發行3485.84萬股股份
• MINIMAX-WP(00100)：悉數行使超額配股權，涉及合共437.96萬股發售股份
• MIRXES-B(02629)與N Health 建立戰略伙伴關係及HELICORapid、FITRapid居家監測試劑盒獲得監管批准
• LFG投資控股(03938)獲陳少揚收購約61.43%股份及折讓約59.46%提現金要約。1月12日復牌
• 先聲藥業(02096)擬分拆先聲再明的H股在聯交所主板獨立上市
• 中國有色礦業(01258)發佈2026年度產量指引，預計綜合銅產量約48.4萬噸
• 黑芝麻智能(02533)擬發行合共3013.19萬股認購股份 淨籌約5.68億港元
• 聖貝拉(02508)獲控股股東向華增持7.7萬股股份 承諾12個月內不減持
• 上海醫藥(02607)：溴吡斯的明口服溶液獲得批准生產
• 渣打集團(02888)擬發行7.5億新元固定利率重設永久后償或有可轉換證券
• 中國金茂(00817)2025年度累計取得簽約銷售金額1135億元 同比增長15.52%
• 富力地產(02777)2025年總銷售收入約142.1億元 同比增加26.54%
• 綠地香港(00337)2025年合約銷售約72.14億元 同比減少21.66%
• 新城發展(01030)：12月合約銷售金額約13.54億元
• 中船防務(00317)預計2025年度歸母淨利潤同比增加149.61%到196.88%
• 龍源電力(00916)2025年累計完成發電量7646.94萬兆瓦時 同比增長1.22%
• 舜宇光學科技(02382)12月手機鏡頭出貨量為9559.2萬件 同比減少8.9%
• 德康農牧(02419)12月銷售生豬110.97萬頭 銷售收入16.64億元
• 東方海外國際(00316)第4季度航線收入較去年同期減少17.2% 總載貨量上升0.8%運載力上升4.5%

經濟事件和數據

• 七國集團(G7)財長會議

港股新股

• 豪威集團 | 首日
• 紅星冷鏈、兆易創新、BBSB | 暗盤

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