獨家報道：為什麼人工智能ETF交易正進入更困難的階段

經過兩年的強勁流入，專注於人工智能的交易所交易基金（ETF）正在進入一個更加艱難的階段。曾經放大漲幅的廣泛敞口現在讓投資者集中在一小羣占主導地位的科技股上。

Draco Evolution首席執行官Jack Fui表示，許多人工智能ETF仍然是爲了刺激而設計的，而不是耐用性。

「很多投資者認為他們正在購買多元化的人工智能投資，」傅告訴本辛加。但他解釋説，在許多情況下，他們購買的是相同的幾隻大型科技股，包裝不同。

數十億美元流入美國-過去兩年上市了技術和主題ETF，因為投資者在單筆交易中選擇投資人工智能主題，不再需要挑選個人贏家。

大多數人工智能ETF都大量投資於一小羣大型科技公司。隨着人工智能熱情的飆升，這種集中度幫助帶來了強勁的回報。

付指出，事實上，這些公司擁有保持領先地位的現金、規模和計算能力，而且它們往往是第一個將人工智能支出轉化為收入的公司。

但另一面是風險。當少數股票在基金中佔據主導地位時，收益缺失、監管或估值壓力造成的任何失誤都可能對回報產生巨大影響。

例如，Global X人工智能與技術ETF（納斯達克股票代碼：A智商）、Roundhill Generative AI & Technology ETF（紐約證券交易所股票代碼：CHAT）和Dan Ives Wedbush人工智能革命ETF（紐約證券交易所股票代碼：IVES）對「Magnificient 7」股票有大量敞口，尤其是Nvidia Corp.（納斯達克股票代碼：NVDA）、Alphabet（納斯達克股票代碼：GOOG）（納斯達克股票代碼：GOOGL）和微軟（納斯達克股票代碼：MSFT）以及臺灣半導體制造股份有限公司（紐約證券交易所股票代碼：TSB）和美光科技（納斯達克股票代碼：MU）等其他芯片股。

另一方面，Draco的人工智能ETF（紐約證券交易所代碼：DRAI）擁有更加多元化、多資產基礎，主要持有First American Funds Inc X Government Objigations Fund（納斯達克股票代碼：FGxxx）和其他債務基金，以及科技股為主的ProShares UltraPro QQQ（納斯達克股票代碼：TQQQ）和Direxion Daily S & P 500 Bull 3x Shares（紐約證券交易所代碼：SPXL）等ETF。

根據Benzinga Pro的數據，過去一年里，該數字增長了30%以上。

付認為，人工智能投資的下一階段將測試這些基金的建立方式。許多人工智能ETF只是跟蹤與人工智能相關的公司，而不根據市場狀況或風險進行調整。

付解釋説，過去一年，混合資產人工智能基金的固定收益敞口在很大程度上發揮了穩定作用，幫助投資組合在波動期間保持投資，而不是迫使投資者在不合時宜的時候降低風險。

但隨着股價向不同方向移動，市場狀況變得越來越不可預測，付預計靜態人工智能ETF將面臨更多壓力。

注意力和集中度將轉向網絡、電力和電網設備行業，以及使用人工智能來推動「可衡量的生產力」的公司。

「人工智能仍然是一個強大的長期趨勢，」傅説。但圍繞這一趨勢管理風險將「越來越多地決定結果」。

這可能會推動投資者轉向更靈活的人工智能ETF--調整風險敞口，而不是持有每隻帶有人工智能標籤的股票。

隨着投資者變得更加謹慎，僅僅擁有「人工智能ETF」可能不再足夠。

DRAI提供了這種靈活性的一個例子。與大多數人工智能ETF不同，它並不完全只股票。在4月份關税頭條新聞和去年年底科技股拋售期間，該基金減少了股票敞口，轉向國債、債券、黃金和美元等防禦性資產，幫助抵消了更廣泛市場波動的部分影響。

如果有一個信號可以迅速改變人工智能ETF的前景，那麼傅指出了最大的雲和科技公司的支出計劃。

只要這些公司繼續大力投資，更廣泛的人工智能生態系統就會得到支持。但如果支出連續幾個季度放緩，預期可能會迅速重置。

「進入芯片和數據中心的資金仍然巨大，」付説。「但市場將更關心這筆支出的回報，而不僅僅是頭條新聞，」他補充道。

發表上述言論之際，科技巨頭正在以前所未有的規模加大人工智能投資，預計「壯麗7號」今年將向人工智能基礎設施投入近4000億美元。

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