港股周報 | 超配中國！高盛稱中國股市26年大漲15%至20%；阿里稱堅定加大淘寶閃購投入

• 芝商所近期第三次上調貴金屬期貨保證金
• 今明兩年年均上漲15%至20%！高盛高呼：超配中國股票！
• 中國央行已連續14個月增持黃金
• 馬斯克「量產預告」催化行情！港股腦機概念周內大漲
• 打新吃大肉！本周六只新股上市齊漲，MINIMAX暴漲109%
• 阿里巴巴：堅定加大投入淘寶閃購以達到市場絕對第一

一、一周大盤迴顧（1.5-1.9）

港股方面，本周恆生指數跌0.41%，報26231.79點；恆生科技指數跌0.86%，報5687.14點；國企指數跌1.31%，報9048.53點。

美股方面，納斯達克綜合指數周漲1.88%，報23671.35點；標普500指數周漲1.57%，報6966.28點；道瓊斯指數周漲2.32%，報49504.07點。

A股方面，上證指數周漲3.82%，突破4100點關口；深證成指周漲4.4%，創業板指周漲3.89%。

• 開年回暖！南向資金首周淨買入約327億港元 加倉科技股及保險巨頭

本周南向資金累計淨流入約326.94億港元，為近一個半月以來單周流入新高。

個股方面：

大幅淨買入：小米集團-W 55.53億港元，快手-W 22.87億港元，中芯國際17.19億港元，中國平安 14.35億港元， 中國人壽12.50億港元

大幅淨賣出：中國移動 44.43億港元

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二、市場熱點回顧

• 芝商所近期第三次上調貴金屬期貨保證金

芝商所（CME）當地時間8日發出通知，上調貴金屬品種履約保證金，這是其近一個月以來第三次發出此類通知。通知稱，其將於當地時間1月9日盤后，全面上調黃金、白銀、鉑金、鈀金期貨品種的履約保證金。此外，大部分天然氣合約的保證金將被下調。芝商所稱，保證金的調整是基於對市場波動性以確保充足的抵押品覆蓋的審查做出的。

• 恆生指數公司推出三條新指數

恆生指數公司近日公告，推出以下三條新指數：恆生雙科技指數：此指數反映在香港上市的科技和生物科技公司之整體表現；恆生港股通互聯網科技業指數 ：此指數反映可經港股通買賣，主要經營與互聯網或資訊科技業務有關的香港上市公司之表現。恆生港股通非銀行金融指數：此指數反映可經港股通買賣、金融行業（不包括銀行）的香港上市公司之表現。

• 今明兩年年均上漲15%至20%！高盛高呼：超配中國股票！

高盛認為，中國股市的上漲動力將主要來自兩方面：一是受益於AI擴張、「反內卷」行動企業盈利得到實質性改善，預計2026年和2027年的利潤增長率將分別達到14%和12%；二是估值體系的重估，預計將帶來約10%的估值提升，中國股票目前仍處於顯著的估值折價狀態。

• 美聯儲保爾森：今年晚些時候或再降息

費城聯邦儲備銀行行長安娜・保爾森稱，2026 年下半年適度追加降息或將具備合理性，但這一可能性的前提是美國經濟前景保持向好態勢。保爾森表示：「我觀察到通脹正逐步趨緩，勞動力市場趨於穩定，今年經濟增速將維持在 2% 左右。若上述態勢均能實現，那麼今年晚些時候對聯邦基金利率進行小幅后續調整，很可能是合理的政策選擇。」

• 中國央行已連續14個月增持黃金

2025年全年，中國黃金儲備增加了86萬盎司。1月7日，中國人民銀行更新的官方儲備資產數據顯示，截至2025年末，中國黃金儲備為7415萬盎司，較去年11月末增加3萬盎司。2025年12個月，央行每個月均連續出手增持黃金。

• 八部門發文力挺「人工智能+製造」

工信部等八部門印發《「人工智能+製造」專項行動實施意見》。意見指出：支持突破高端訓練芯片、人工智能服務器、智算雲操作系統等關鍵核心技術。到2027年，我國人工智能關鍵核心技術實現安全可靠供給。到2028年，推動不少於50000家企業實施新型工業網絡改造升級。

• 法巴：恆指下個目標位看到28500點，看好人工智能科技股

法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏表示，對A股和港股看法非常積極，相信南向資金的影響力仍將非常強勁，為股市帶來強勁支持。該行看好人工智能科技股，亦關注有更多相關公司及機器人零件公司來港上市，又偏好銀行及電訊行業等高收息股票，因為預期股市仍有波動，因此高息股可具防守性。恆指方面，該行下一個目標看到28500點。

• 業內人士：市場監管總局約談6家光伏龍頭及行業協會，不得約定產能及銷售價格等

日前有市場傳聞稱，市場監管總局約談了中國光伏行業協會、通威集團、協鑫科技、大全能源、新特能源、亞洲硅業(紅獅)、東方希望，約談內容涉及通報有關壟斷風險，提出明確整改意見並對企業做好整改工作提出要求等。1月8日，從業內人士處覈實，本次約談確有其事。

三、公司熱點回顧

• 打新吃大肉！本周六只新股上市齊漲，MINIMAX暴漲109%

新股賺錢效應炸裂！本周6只港股新股上市集體收漲，其中AI大模型公司MINIMAX-WP暴漲109.09%，瑞博生物-B上市首日漲超41%，國產手術機器人龍頭精鋒醫療-B首日大漲超30%。

• 馬斯克「量產預告」催化行情！港股腦機概念周內大漲

馬斯克近日在社交媒體上表示，其腦機接口公司Neuralink將於2026年開始對腦機接口設備進行「大規模生產」。並同步推進流程高度精簡、幾乎完全自動化的手術方案。

受此消息刺激，本周腦機接口概念大爆發，南京熊貓電子股份、腦洞科技、心瑋醫療-B等概念股均大漲。

• 小米汽車： 新一代小米SU7在各個方面都進行了大幅升級 其整備質量相比第一代小米SU7的確略有增長

小米汽車近日表示，新一代小米SU7在各個方面都進行了大幅升級，因此其整備質量相比第一代小米SU7的確略有增長。新一代SU7全系標配了2200MPa 小米超強鋼「內嵌式防滾架」、全系標配265mm后寬胎、全系標配前四活塞固定制動卡鉗，以及座椅和其他舒適性配置升級等，使得新一代SU7的每個版本相比第一代SU7的整備質量都有一定的增加。

• 阿里巴巴：堅定加大投入淘寶閃購以達到市場絕對第一

1月8日，阿里巴巴宣佈淘寶閃購在最新季度取得關鍵進展。並表示將繼續堅定加大投入以達到市場絕對第一。前瞻數據顯示，2025年4季度淘寶閃購份額增長勢頭繼續強勁，同時比競爭對手虧損收斂速度更快。據商務部研究院預測，2026年中國即時零售規模將突破1萬億元，2030年達2萬億元。

• 美團：堅決擁護國家開展外賣市場競爭調查評估

國務院雙反委員會辦公室宣佈啟動外賣平臺服務行業市場競爭狀況調查、評估。美團堅決擁護，將全力做好配合工作。近一段時間以來，外賣市場「拼價格、拼補貼、控流量」等非理性競爭問題突出。美團多次呼籲行業迴歸理性，堅決反對「內卷式」競爭。美團將以此次調查為契機，和行業內各平臺一起，共同落實市場主體責任，公平參與市場競爭，促進外賣平臺服務行業創新和健康發展。

• 恆瑞醫藥：獲得四項藥物臨牀試驗批准通知書

恆瑞醫藥公告稱，公司及子公司成都盛迪醫藥有限公司、上海恆瑞醫藥有限公司收到國家藥品監督管理局覈准簽發關於注射用SHR-4394、HRS-5041片、澤美妥司他片（SHR-2554）、瑞維魯胺片的《藥物臨牀試驗批准通知書》，將於近期開展臨牀試驗。這些藥物包括治療前列腺癌的注射用SHR-4394和HRS-5041片，以及已上市的用於治療復發或難治外周T細胞淋巴瘤的澤美妥司他片和用於治療高瘤負荷的轉移性激素敏感性前列腺癌的瑞維魯胺片。

• 央企重組大動作：中國石化與中國航油實施重組

國務院國資委8日發佈消息，經報國務院批准，中國石油化工集團有限公司與中國航空油料集團有限公司實施重組。據瞭解，中國航油是亞洲最大的集航空油品採購、運輸、儲存、檢測、銷售、加註於一體的航空運輸服務保障企業，主營業務主要涉及航油、石油、物流、國際和通航五大板塊。中國石化是全球第一大煉油公司和我國第一大航油生產商。

• 赤峰黃金發盈喜，預期年度歸母淨利潤約30億元到32億元，同比增加約70%到81%

赤峰黃金發布公告，本公司預計2025年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約為人民幣30億元到人民幣32億元，與上年同期(法定披露數據)相比，將增加約人民幣12.36億元到人民幣14.36億元，同比增加約70%到81%

• 恆生銀行私有化通過，1月27日下午4時正式撤銷上市地位

1月8日晚間，匯豐控股、恆生銀行發佈公告稱，香港上海匯豐銀行（「匯豐亞太」）以協議安排方式私有化恆生銀行有限公司的計劃，在當日舉行的恆生銀行法院會議及股東大會上獲得通過。根據公告，在計劃變成具約束力且生效之前提下，預期恆生銀行股份於香港聯交所的上市地位將於2026年1月27日（星期二）下午4時正被撤銷。

• 廣汽集團與華為終端簽署全面合作框架協議
• 賽力斯12月新能源汽車銷量同比增長63.40%
• 金風科技：子公司持有藍箭航天4.1412%股份

四、下周新股、財報預告及重要經濟數據

港股財報方面，下周無重點業績需關注。新股方面，下周「千億芯片巨頭豪威集團，存儲芯片龍頭兆易創新，等合計4只新股將於下周上市。

下周重點經濟數據及事件方面可關注：

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以上就是本周港股覆盤，祝您周末愉快！

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。