華泰證券：首次覆蓋文遠知行並給予買入評級，目標價52港元/20美元

1月8日，華泰證券發佈文遠知行(WRD.US, 0800.HK)研究報告，首次覆蓋文遠知行並給予買入評級，目標價分別為港股52港元、美股20美元。華泰證券表示，其看好公司領先的自動駕駛技術、完善的商業拓展模式與完整的出行生態，有望在自動駕駛領域中脫穎而出。

華泰證券提出，文遠知行的核心競爭力主要包括三方面：全球領先的規模化L4車隊與多區域商業化落地能力、全棧自研軟件平臺+車規級硬件體系夯實L4規模化複製基礎、多元化全球生態合作體系成型強化自動駕駛規模化落地能力。

華泰證券認為，中國Robotaxi並非技術或產業層面的追趕者，中美頭部企業技術水平與演進方向一致，但在工程化與經濟性層面中國可依託成熟的整車與傳感器產業鏈，實現更低的車輛與套件成本；同時，中國企業在車規級芯片應用上更為積極，在模型優化、算力效率與成本控制方面更具優勢。

華泰證券看好公司國內與海外並重的發展戰略，隨着國內Robotaxi進入高強度運營，公司也或將在單位經濟模型更優的海外市場率先實現放量(公司已構建中東地區最大 Robotaxi 車隊)；此外，Robovan、Robobus及Robosweeper產品也將逐步落地，相關價值或尚未被充分反映。據此，華泰證券首次覆蓋公司，並給予"買入"評級。