新火科技研究院：比特幣有望在短暫調整后衝擊10萬美元

2026年新年開局，加密市場已逐步擺脫年末「流動性真空」和「⼤跌恐慌」陰霾，在流動性與情緒⾯迎來強勁修復。隨着美國現貨ETF⾸兩個交易⽇出現⼤額淨流⼊，多平臺恐慌貪婪指數也從恐慌區間回升⾄中性。BTC與ETH⼀度突破93,000美元及3,200美元關⼝，⼩幣種同步集體反彈，其中PEPE、WIF等迷因幣更是出現單周超60%的亮眼表現。由於短期上漲過快，市場可能存在技術性回調需求，但這並不影響整體上漲趨勢。

新⽕研究院認為，⽐特幣有望在本次調整結束后衝擊10萬美元⼤關，該位置既是去年10⽉下跌開始后的重要⽇線壓⼒位，也是本輪⾏情的⽜熊分界線。若能放量站穩10萬美元，⽐特幣有望在年內創下歷史新⾼。

2025 Q4 回顧：情緒冷卻與暴⼒去槓桿

回顧 2025 Q4，⽐特幣剛在 10 ⽉初創下歷史新⾼，隨后⽴刻遭遇 10 ⽉ 11 ⽇史詩級⼤跌。整個加密⾏業單⽇清算預估超 400 億美元，創下 2022 年 FTX 交易所破產后加密⾏業最⼤的單⽇清算記錄，場內流動性瞬間蒸發，⼤量散⼾和乃⾄機構遭遇巨⼤虧損。加密市場整體市值從⾼位 4.2 萬億美元下跌33%，市值蒸發超 1.4 萬億。⽐特幣也從最⾼的 12.6 萬美元回撤⾄ 8 萬美元，最⼤跌幅達 36.13%；以太坊的表現更為疲軟，最⼤回撤幅度⾼達 47.07%。恐慌貪婪指數連續跌⾄極度恐慌區間並創下 3 年新低。

這場由流動性枯竭引發的⾏情下跌，疊加降⾄冰點的市場情緒，為 2025 年的加密市場畫下了⼀個沉重的句號。

2026 新年開局：流動性迴歸與市場情緒逐步修復

步⼊ 2026 年，加密市場逐步擺脫了年末「流動性真空」與「恐慌拋售」的陰霾。新年⾸周，市場流動性環境與投資者情緒均迎來了雙重修復。

Source: Coinglass

資⾦端，美國現貨 ETF 在開年的⾸兩個交易⽇即錄得⼤額淨流⼊，經過深幅調整后，當前價格區間的配置性價⽐已重新吸引傳統機構資⾦的關注和倉位的重新配置。

Source: Coinglass

更具標誌性意義的是，Coinbase 的⽐特幣溢價指數⼀度由負轉正，作為衡量美國市場情緒的⻛向標，這⼀指標的修復表明了來⾃美國市場的買盤需求正在重新增強。

Source: CoinmarketCap

與此同時，多平臺的「恐慌與貪婪指數」已快速從極度恐慌區間回升⾄中性區域，市場信⼼得到修復。

盤⾯上，BTC 與 ETH 也在新年⾸周展現出較強的反彈⼒度，⼀度突破 94,000 美元及 3,300 美元關⼝，七天內均錄得雙位數的強勁漲幅。主流幣的企穩也帶動了⼭寨市場的集體回暖，部分主流迷因幣（Meme Coins）如 PEPE、WIF 等再次成為遊資博弈的焦點，單周漲幅超過 60%，不僅在漲幅上跑贏⽐特幣，更宣告了市場賺錢效應的迴歸。

未來預測與觀點：

宏觀維持寬松，加密⾏業基本⾯⻓期向好，⽐特幣有望在 Q1 完成築底並向上重新衝擊 10 萬美元⼤關

全球經濟步⼊「降息+美元貶值」的周期，美國中期選舉在即，美聯儲的貨幣政策⼤概率將延續寬松，將為⻛險資產提供⻓期的利好。隨着更多的國家開始制定或實施將⽐特幣納⼊國家戰略儲備的計劃，這也提升了加密資產的信⽤評級，將其從「另類投資」提升⾄「戰略儲備」的⾼度。機構⽅⾯通過DAT + ETF 構建了傳統進⼊加密的雙重資⾦通道。應⽤場景的實質性落地，RWA（現實世界資產）、穩定幣⽀付、跨境貿易結算正在加速滲透。特別是納斯達克近期正進⾏代幣化證券改⾰，未來將允許代幣化證券與傳統證券在同⼀訂單簿上交易。

對於短期⾛勢，新⽕研究院認為由於近期市場從底部反彈過快，短線存在技術性回調和⼆次築底需求。但這並不改變 2026 年上半年整體向上的⼤趨勢。

⽐特幣有望在完成本輪調整蓄勢后，重新向 10 萬美元⼤關發起衝擊。此外，以太坊⽬前的退出質押隊列已全部清空，意味着來⾃解鎖端的短期拋壓已經出盡，補漲值得期待。Solana 近期 ETF 通過數量明顯增加，逐步獲得傳統資⾦認可。

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