復星系再拓資本版圖

轉自：北京日報客户端

在當下暗流湧動的資本熱潮中，復星系也在暗自發力，欲拓資本版圖。

1月7日，證監會官網顯示，復星國際旗下的智能科技集團上海翌耀科技股份有限公司（以下簡稱「翌耀科技」）啟動上市輔導，欲衝擊IPO，若能順利上市，復星系也將在A股再落一子。

在掌門人郭廣昌的帶領下，經過逾30年發展，復星已成為一家創新驅動的全球家庭消費產業集團，戰略聚焦健康、快樂、富足的幸福生態系統。截至目前，郭廣昌旗下A股上市公司已有復星醫藥、豫園股份、捨得酒業、海南礦業、萬盛股份、上海鋼聯6家，其中百億市值公司4家；港股上市公司則有復星國際、復鋭醫療科技、復星醫藥、復宏漢霖4家，其中復星醫藥系「A+H」兩地上市。

資本版圖擴張背后，復星系旗下上市平臺的業績表現呈現明顯分化態勢。從郭廣昌實控的上市公司最新財報來看，6家公司淨利同比下滑，既折射出部分板塊的經營壓力，也考驗着復星系在戰略擴張與業績平衡間的把控能力。如何提振業績，也是郭廣昌新的一年面臨的考題。

翌耀科技衝擊IPO

復星系旗下的翌耀科技也要向A股發起衝擊。

據瞭解，翌耀科技成立於2018年7月31日，註冊資本約為6.25億元，法定代表人為張良森。股權關係方面，截至上市輔導備案報告出具日，公司無控股股東。

天眼查股權全景穿透圖顯示，翌耀科技第一大股東系寧波梅山保税港區復聯投資合夥企業（有限合夥），持有公司22.16%的股份，寧波梅山保税港區復聯投資合夥企業（有限合夥）背后則是上海復星高科技（集團）有限公司（以下簡稱「復星高科」）。

值得一提的是，復星高科也是復星系旗下上市公司豫園股份、萬盛股份、海南礦業、復星醫藥的控股股東。若翌耀科技能成功登陸A股市場，也將進一步完善復星系在智造板塊的資本佈局。

作為復星智造板塊的重要力量，翌耀科技致力於提供高科技解決方案，服務領域涵蓋汽車焊裝、總裝、新能源、一般工業、食品飲料自動化及數字化等多個智能製造領域。

中關村物聯網產業聯盟副祕書長袁帥表示，集團推動旗下公司衝擊IPO，可能是戰略佈局完善、資本效率提升與業務增長需求的綜合考量，尤其是高科技智能製造企業，符合當前政策支持的「硬科技」方向，若能上市，可吸引更多資本關注，進而提升集團整體估值。

值得一提的是，A股上市公司萬盛股份與翌耀科技同屬復星系「智造科技」板塊。據悉，萬盛股份2014年登陸A股市場，專注於功能性精細化學品的生產、研發和銷售，為磷系阻燃劑生產、供應商。

回溯復星集團的發展歷程，自1992年創立以來，復星已從初創企業成長為總資產超千億的全球家庭消費產業集團，截至2024年12月31日，公司總資產達7965億元。

復星的兩大核心引擎系「全球化」和「創新」。一方面，復星目前在全球超35個國家和地區擁有產業佈局，2024年，復星海外收入佔比達49.3%；另一方面，復星構建了「自主研發+投資孵化+生態合作」三位一體的全球創新體系。2024年，復星科創投入約69億元，建立超過20家全球科創中心，覆蓋多個行業領域。

據瞭解，復星系的掌舵者郭廣昌，先后於1989年和1999年從復旦大學取得哲學學士學位和工商管理碩士學位，曾榮獲《財富》授予的2023年中國最具影響力的50位商界領袖。

手握10家上市公司

目前，郭廣昌實際控制着6家A股上市公司與4家港股上市公司。其中，復星醫藥系「A+H」上市公司，還在2025年披露了公司擬分拆控股子公司赴港上市的消息。

復星集團官網顯示，集團業務涉及健康、快樂、富足和智造四大板塊。

據瞭解，健康板塊以復星醫藥為核心，該公司直接運營的業務包括製藥、醫療器械與醫學診斷、醫療健康服務，並通過參股國藥控股覆蓋到醫藥商業領域。

快樂板塊包括家庭消費、文旅產業兩部分，涉及豫園股份、捨得酒業兩家上市公司。具體來看，1992年登陸A股市場的豫園股份，主營業務涉及珠寶時尚等消費升級行業、商業零售行業、房地產行業；捨得酒業則於1996年上市，主要業務為白酒產品的設計、生產和銷售。股權關係方面，捨得酒業的控股股東為四川沱牌捨得集團有限公司。

值得一提的是，快樂板塊的核心公司復星旅遊文化集團，於2024年宣佈了私有化退市的消息。

此外，富足板塊則聚焦保險、資管兩大領域，該板塊核心公司為Fidelidade。智造板塊則以戰略性資源、功能性新材料和智能製造產業為主體，涵蓋綠色資源、智造科技兩部分。其中，綠色資源部分包括海南礦業；智造科技包括萬盛股份、翌耀科技。

薪火私募投資基金總裁翟丹指出，集團通過推動熱門賽道資產證券化，有利於快速募集資金，優化集團現金流結構，對衝其他板塊的業績波動。此外，集團選擇逐步收縮非核心或回報不佳的資產，強化健康、智造等優勢領域的資本平臺矩陣，反映了集團佈局正從「多元化擴張」轉向「核心賽道資本化深耕」。

最新淨利三增六降

復星系旗下上市公司經營情況如何也備受關注。從9家上市公司最新披露的財報來看，業績呈現出明顯的分化態勢。其中，6家A股公司披露了2025年三季報，剩余3家港股公司最新財報為2025年中報。

A股公司方面，2025年前三季度，6家公司營業收入均超20億元。其中，上海鋼聯2025年前三季度實現營業收入約為573.18億元，位列6股之首；復星醫藥、豫園股份則分別以293.93億元、284億元的營業收入排在第二位、第三位；捨得酒業、海南礦業和萬盛股份的營業收入則處於20億—40億元之間。

不過，從淨利表現來看，上述6股中，復星醫藥、上海鋼聯2025年前三季度歸屬淨利潤處於同比增長狀態，兩股實現歸屬淨利潤分別約為25.23億元、1.68億元。相比之下，豫園股份、海南礦業、萬盛股份、捨得酒業4股2025年前三季度淨利同比下滑，其中，豫園股份淨利同比轉虧，具體來看，豫園股份2025年前三季度實現歸屬淨利潤約為-4.88億元。

港股方面，除復星醫藥外，復星國際、復鋭醫療科技、復宏漢霖披露的最新財報為2025年中報，3家公司淨利同樣呈現分化。

2025年半年報顯示，復星國際、復鋭醫療科技2025年1—6月淨利均出現同比下滑的情形，其中復星國際實現歸屬淨利潤約為6.6億元；復宏漢霖2025年上半年實現歸屬淨利潤約為3.9億元，處於同比增長狀態。

從二級市場表現來看，截至1月8日收盤，復星醫藥、海南礦業、豫園股份、捨得酒業、上海鋼聯、萬盛股份總市值分別約為733.03億元、229.4億元、202.41億元、191.1億元、82.96億元、64.15億元；復宏漢霖、復星國際、復鋭醫療科技總市值分別約359.52億港元、356.88億港元、21.78億港元。

針對相關問題，北京商報記者向翌耀科技、復星集團方面發去採訪函，但截至記者發稿對方並未回覆。

來源：北京商報