市值超220億，深圳跑出一個手術機器人IPO

1月8日，深圳市精鋒醫療科技股份有限公司（簡稱：精鋒醫療）於港交所掛牌上市，開盤精鋒醫療漲36.45%，報59.00港元/股，市值228.76億。

截至發稿，精鋒醫療每股漲27.31%至55.05港元，總市值213.44億。

來源：百度股市通

公開信息顯示，精鋒醫療本次在香港首次公開募股每股定價43.24港元，共發行2772.22萬股股份，所得款項淨額11.17億港元。

此前，精鋒醫療曾在2022年4月、2023年1月、2025年12月三次遞表港交所，歷經多輪打磨終獲資本市場認可。

騰訊紅杉都投了，資本陣容豪華

翻開精鋒醫療的投資者名單，紅杉中國、淡馬錫、博裕資本、聯想之星等赫然在列，此外，精鋒醫療本次港股IPO還引入超十位基石投資者，包括中東資本ADIA、UBS AM Singapore、OrbiMed Genesis、騰訊旗下Huang River Investment、華夏基金（香港）等等，一共認購7500萬美元。

資本的持續加碼，源於其紮實的產品落地能力。成立於2017年的精鋒醫療，目前已擁有三款獲批的手術機器人產品。

具體來看，公司已有兩款核心的腔鏡手術機器人獲批上市，即精鋒多孔腔鏡手術機器人MP1000及精鋒單孔腔鏡手術機器人SP1000。

其中，MP1000於2022年12月首次獲得國家藥監局批准，截至目前，臨牀應用已覆蓋泌尿外科手術、婦科、普外科及胸外科手術。與此同時，MP1000的升級版本（亦稱為MP1000 Plus）及MP1000的第二代MP2000系列的註冊變更也已獲得了國家藥監局的批准。

SP1000於2023年11月獲得國家藥監局批准上市，臨牀應用從婦科手術逐步拓展至泌尿外科及普外科手術。

除了核心產品之外，2025年1月，精鋒醫療亦獲得國家藥監局批准註冊精鋒支氣管鏡機器人，該產品是一款用於自然腔道腔鏡手術(NOTES)的自然腔道手術機器人，通過靈活的機器人內窺鏡在肺部周圍導航，專為診斷及治療支氣管鏡手術而設計。

來源：招股書截圖

截至最后可行日期，中國有超12000例機器人輔助臨牀手術是使用精鋒多孔腔鏡手術機器人完成，有超2000例機器人輔助臨牀手術是使用精鋒單孔腔鏡手術機器人完成。

IPO前，精鋒醫療創始人王建辰和高元倩分貝持股29.05%、14.35%，成都明晟持股為4.86%，中恆匯金持股為4.54%，蘇州君聯持股為3.47%，HongShan Growth（紅杉中國）持股為1.19%。

來源：招股書截圖

手術機器人賽道，商業化進程加速

精鋒醫療上市首日的亮眼表現，不僅源於自身的產品實力，更離不開手術機器人賽道的高景氣度支撐。

近年來，隨着醫療技術的不斷進步、人口老齡化加劇以及微創外科手術需求的持續增長，手術機器人正成為成為醫療器械領域最具增長潛力的賽道之一。

數據顯示，中國手術機器人的市場規模由2019年的27.14億元增至2024年的71.84億元，年複合增長率達21.5%，預計2033年中國手術機器人的市場規模將增長至人民幣1020億元，展現出巨大的市場潛力。

不過，在賽道高景氣的背后，行業競爭也日趨激烈，近乎陷入紅海。當前，全球手術機器人市場仍由直覺外科的達芬奇系統等國際巨頭主導，其在高端市場佔據60%以上份額；國內市場方面，除精鋒醫療外，微創機器人、天智航等一批龍頭企業也已崛起，形成多強競爭格局。

從行業商業化進展來看，頭部企業已紛紛進入產能釋放與訂單兑現的關鍵階段——

據精鋒醫療官微消息披露，2025年末，精鋒醫療深圳生產基地已實現年產百臺機器人下線，意味着公司在生產能力、質量體系和供應鏈建設方面已達到行業領先水平。

據微創機器人公告，集團旗下腔鏡、骨科、血管介入核心產品的綜合訂單量累計突破230台。其中，核心產品圖邁腔鏡手術機器人（圖邁）於全球範圍內累計商業化訂單超過160台。

值得關注的是，作為處於商業化初期的創新企業，精鋒醫療仍面臨持續的研發投入壓力與盈利挑戰，這也是行業內企業的共性難題。

招股書顯示，2023、2024年和2025年上半年，精鋒醫療營收分別為4804.20萬元、1.60億元和1.49億元，期內虧損分別為2.13億元、2.19億元和8908.7萬元。研發投入是公司重要的支出方向，同期，公司研發費用分別達1.71億元、2.26億元和0.97億元，持續的高研發投入為產品迭代與技術創新提供了保障，但也加劇了短期盈利壓力。

對於精鋒醫療而言，此次上市成功募集資金將有效緩解資金壓力，助力其進一步鞏固技術優勢、擴大商業化規模。

本文來自微信公眾號「直通IPO」，作者：韓文靜，36氪經授權發佈。