美國中產崛起 高盛押注美股2026「消費牛」接棒AI

智通財經APP獲悉，隨着市場擔憂人工智能(AI)相關交易熱潮降温，華爾街各大策略師正積極尋找美股牛市新的增長引擎。

以Ben Snider為首的高盛分析師團隊將目光鎖定在受益於中產階層消費支出增加的企業上。Snider團隊看好醫療服務提供商、材料生產商和必需消費品製造商，同時對那些銷售「錦上添花」型非剛需商品的企業尤為看漲。

這類企業涵蓋高端服飾配飾零售商、家居用品生產商、旅行社以及博彩運營商。高盛團隊分析指出，美國經濟增速有望加快，這將帶動一批增長穩定但利潤率偏低的企業盈利改善——而這類公司自去年10月以來表現一直領先市場。

Snider團隊在1月6日發佈的投資者報告中寫道：「對中產階層消費支出敞口較大的股票尤其具有吸引力。2026年初，價值股的表現將持續領跑市場。中產階層實際收入增速有望加快，這一趨勢將轉化為企業銷售額的增長動力。」

涵蓋車美仕(KMX.US)、Etsy(ETSY.US)和Academy Sports & Outdoors(ASO.US)等公司的標普零售精選行業指數，自年初以來已累計上漲3.5%，自去年11月繁忙假日購物季開始以來則上漲了8.8%。

高盛團隊預計，多重利好因素將為消費市場注入動力，例如，特朗普政府時期加徵關税帶來的利空影響正逐步消退、勞動力市場趨於穩定，以及美國政府去年出臺的重大法案落地后釋放的退税紅利，都將提振消費活力。

當前，投資者正急於為過去三年引領市場上漲的AI概念股尋找替代方向，此前以「七巨頭」為首的AI板塊一直是市場的絕對主角。

接受一項調查的經濟學家預測，在消費支出的拉動下，美國經濟今年將實現2.1%的增長。這一預期推動投資者將資金轉向近年來表現滯后的板塊。

野村證券國際跨資產宏觀策略師Charlie McElligott表示：「市場正上調對美國經濟增長的預期。若這一趨勢延續，將利好更為傳統的價值股板塊。」

他在接受採訪時補充道：「去年的市場呈現出明顯分化態勢，僅靠12只個股撐起了整個市場的上漲行情。而現在，市場的上漲正朝着更廣泛的領域擴散。」

「投資者正開始轉向市場中貝塔係數更高的板塊，」McElligott解釋稱，這類板塊往往波動較大，且與美國普通消費者的經濟狀況緊密相關。

迪克體育用品(DKS.US)正是這一輪潛在板塊輪動的早期受益者。這家總部位於賓夕法尼亞州科拉奧波利斯市的企業主營高爾夫球杆、足球鞋、網球拍等體育用品。該公司2025年股價暴跌13%，但進入2026年后開局強勁，僅四個交易日股價就上漲6.1%，升至210.08美元。

據Susquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy透露，在周二的期權交易中，有投資者押注該股將回升至250美元的歷史高點——這一價位是該零售商在2025年初創下的。這筆期權頭寸的權利金成本為8.4萬美元，潛在最高收益可達350萬美元。

除迪克體育用品外，高盛還列出了另外五家受益於中產階層財富增長的零售連鎖企業，包括伯靈頓百貨(BURL.US)、百思買(BBY.US)、Five Below(FIVE.US)、李維斯(LEVI.US)以及Gap(GAP.US)。

誠然，實體零售商一直面臨着亞馬遜(AMZN.US)等電商巨頭的激烈競爭。但在大型科技及AI驅動型企業估值高企的背景下，投資者似乎正將更多目光投向其他投資機會。

至少在2026年初，價值股板塊儼然成了市場中的「價值窪地」。McElligott直言：「成長股的估值已經貴得離譜了。」