數十億美元拋壓將至！指數再平衡引發巨震 金銀價格連續兩日走低

智通財經APP獲悉，由於投資者正為即將到來的大宗商品指數年度再平衡做好準備——未來數日或將有價值數十億美元的期貨合約被拋售，黃金與白銀價格連續第二日走低。

數據顯示，現貨黃金價格一度跌破每盎司4420美元關口，前一交易日跌幅近1%，現貨白銀價格下跌逾3%，報每盎司76.11美元，鉑金與鈀金價格同樣延續前一交易日跌勢。據瞭解，為匹配指數調整后的最新權重，被動型追蹤基金自周四起開始拋售貴金屬期貨。這本是常規操作，但由於去年金銀價格飆升，此次再平衡對市場影響尤為顯著。

近期市場波動加劇，疊加指數再平衡因素，白銀面臨的拋售壓力尤為顯著。花旗測算，本次再平衡或引發約68億美元的白銀期貨拋售，規模相當於紐約商品交易所(COMEX)白銀期貨未平倉合約總量的12%。

花旗基於跟蹤彭博商品指數和標普高盛商品指數的基金數據估算，黃金期貨流出規模將與白銀相近。此次大規模拋售源於貴金屬在大宗商品基準指數中的權重急劇上升。

「我從事指數再平衡相關工作多年，從未見過如此規模的資金流動，」花旗策略師Kenny Hu表示。

儘管短期價格承壓，但在錄得1979年以來最佳年度表現后，金銀價格尚未出現大幅回調的跡象。去年全年，受各大央行增持黃金、黃金ETF資金持續流入等多重利好支撐，國際金銀價格多次刷新歷史紀錄。

世界黃金協會1月6日發佈的報告顯示，11月全球央行黃金淨增持量達45噸。中國人民銀行周三公佈的數據顯示，中國央行連續第14個月增持黃金，官方購金需求持續成為支撐金價的重要支柱。

此外，中日貿易關係趨緊，以及美國扣押委內瑞拉總統尼古拉斯・馬杜羅等事件，也在近期為金價提供了支撐。截至周三收盤，國際金價單周漲幅約為3%。

交易員目前已將目光轉向周五即將公佈的12月非農就業報告等美國關鍵經濟數據。如果數據表現疲軟，將強化市場對美聯儲進一步降息的預期，而這對於不產生利息收益的貴金屬而言，無疑是一大利好因素。

相較於黃金，白銀去年漲幅更為亮眼，全年累計上漲約150%。去年10月，白銀市場曾上演歷史性逼空行情;同時，市場對美國可能出臺進口關税政策的擔憂，也進一步助推了白銀價格走高。

法國巴黎銀行大宗商品策略主管David Wilson表示：「指數再平衡可能會在短期內抑制金銀價格的上行空間，但從長期來看，白銀仍具備更強的上漲動能。」