盤前：納指期貨跌0.24% 小非農低於預期

　　在經歷一輪快速上漲、市場出現「過熱」跡象之后，周三這波屢創新高的全球股市漲勢開始失去動能，歐股關注美國總統特朗普對格陵蘭島的態度。美國12月「小非農」人數低於預期。

　　截至發稿，道指期貨漲0.04%，標普500指數期貨跌0.08%，納指期貨跌0.24%。

　　ADP報告稱，12月就業出現反彈，私營企業增加4.1萬個就業崗位，低於市場預期中值4.7萬人。教育和醫療服務、休閒和酒店業領漲。

　　ADP首席經濟學家Nela Richardson：小型企業從11月份的失業中恢復過來，年底招聘人數增加，儘管大型僱主在收縮。

　　歐洲股市漲跌互見，泛歐斯托克600指數幾乎沒有變化，各板塊和主要地區股市漲跌互現。美國總統特朗普威脅吞併格陵蘭島，導致地區市場緊張情緒加劇。

　　隨着美國的軍事行動導致委內瑞拉領導人馬杜羅被捕，特朗普總統對丹麥自治領土格陵蘭島的意圖引起了全球市場的關注。白宮新聞祕書卡洛琳·萊維特周二告訴CNBC，總統和他的團隊正在考慮收購格陵蘭島的「一系列選擇」，包括「利用美國軍隊」。

　　特朗普堅持認為，美國需要這個北極島嶼用於國家安全目的，本周，他指出了俄羅斯和中國在該地區的活動。對此，格陵蘭島和丹麥都一再表示，格陵蘭島不是任何人可以爭奪的，歐洲領導人周二發表聲明稱，「格陵蘭島屬於格陵蘭人民。」只有丹麥和格陵蘭才能決定有關丹麥和格陵蘭的問題。」

　　美股方面，周二基準指數再創歷史新高后，標普500指數期貨周三基本持平。

　　稍早，衡量亞洲股市表現的一項指數則有望錄得2026年以來的首次單日下跌。日經225指數下跌1.1%，北京對向日本出口可能具有軍事用途的商品實施管制。

　　貴金屬同樣走弱：白銀跌破80美元，黃金結束了連續三天的上漲。銅價從歷史高位回落，鎳價基本持平，工業金屬隨整體市場一同出現回撤。油價下跌，特朗普表示，委內瑞拉將向美國移交最多5000萬桶原油。

　　股市進入喘息期

　　在2026年開局強勁之后，股市進入喘息期。今年以來，由人工智能推動的上漲行情已在不同地區與板塊間擴散。漲勢也將歐洲與亞洲股市的14日相對強弱指數（RSI）推升至70以上，顯示市場進入超買區間。

　　本周將公佈的美國勞動力市場與商業活動相關經濟數據，預計將考驗這種樂觀情緒能否持續。此前，交易員在很大程度上對包括委內瑞拉相關事件在內的地緣政治風險「置之不理」。在美國干預委內瑞拉並抓捕總統馬杜羅之后，股市繼續上漲，而外匯與債券市場波動不大。

　　Amova Asset Management首席全球策略師Naomi Fink表示：「未來的道路會比市場定價的更為顛簸。當前全球地緣政治緊張局勢四起，而市場似乎正在把這些因素暫時放到一邊。」

　　「市場對委內瑞拉消息的反應突顯了總體風險與實際價格走勢之間的差距。雖然馬杜羅被捕是一個引人注目的地緣政治事件，但它對石油供應沒有直接影響，而石油供應是市場真正關心的因素，」Edward Jones高級全球投資策略師Angelo Kourkafas説。

　　他補充稱：「與此同時，自本周初以來出現的順周期反彈反映了基本面的支持，包括大型科技股內外的盈利勢頭預期將擴大。」

　　展望未來，富國銀行投資研究所全球投資策略主管Paul Christopher表示，「社會平靜」將是美國股市走向的關鍵。

　　Christopher説：「如果現任政府不與美國合作，或者如果軍方或反對派在等待選舉時失去耐心，我們可能會看到這個國家新一輪醖釀已久的社會混亂，這可能對美國股市造成負面影響。如果美國能夠幫助委內瑞拉人民從他們的石油資源中獲得更好的機會，並促進公開和誠實的選舉，那麼美國就有可能幫助委內瑞拉，並在美國和拉丁美洲之間發展更強大的經濟聯繫，這對美國市場來説可能是積極的。」

　　美元等數據風暴

　　在市場的其他方面，彭博美元指數延續前一交易日漲勢。投資者正等待一系列美國經濟數據出爐。在數據公佈前，美元指數小幅走強至98.63。這些數據可能為美聯儲未來利率路徑定調——交易員普遍認為，相比持續發酵的地緣政治緊張局勢，利率前景對匯市的影響更為關鍵。

　　麥格理集團全球外匯與利率策略師Thierry Wizman表示：「當美國的言辭並不意味着需要在委內瑞拉‘派兵駐地’時，交易員似乎對相關表態可以接受。」

　　他補充稱：「如果發生軍事入侵併導致長期的地面衝突，可能會引發美元大幅貶值風險，2002年至2008年的伊拉克與阿富汗戰爭就曾如此。」

　　不過，市場仍堅信美聯儲今年將再降息兩次。這一預期對美元構成拖累。此外，美聯儲內部分歧加大，以及美國總統唐納德·特朗普即將提名下一任美聯儲主席，也進一步令美國貨幣政策前景變得複雜。

　　在去年美國政府創紀錄停擺之后，關鍵經濟數據的收集與發佈受到影響，投資者一直難以準確判斷全球最大經濟體的真實狀況。

　　Interactive Brokers高級經濟學家Jose Torres談及周三將公佈的數據時表示：「影響最大的發佈將是ADP月度就業報告，因為在新的一年里，失業率上升是重大風險之一，同時也包括對AI的大規模投資可能無法帶來爆發式回報的潛在風險。」

　　油價重返觀察清單

　　美國國債小幅上漲，10年期基準國債收益率下跌2個基點至4.16%。布倫特原油下跌0.8%，至略高於60美元。

　　彭博MLIV策略師Mark Cranfield表示，若油價期貨在短期內跌破55美元，將為空頭提供明確的動量信號。無論油價是在相對價值買盤推動下反彈，還是下探至更低的交易區間，原油已重新回到宏觀交易者的風險觀察清單頂部。

　　投資者還在關注一級債券市場。2026年第一周全球債券發行量激增，在地緣政治風險上升的背景下，這被視為投資者信心依然強勁的信號。

　　彭博匯編數據顯示，美國投資級債券市場（包括亞洲公司發行）本周前兩天合計發行規模已超過720億美元，創下紀錄。周二有來自亞太地區的10家公司完成定價，但交易密集的節奏在周中有所放緩。

　　焦點個股

　　黃金股、白銀股盤前普跌，金田跌4.40%，哈莫尼黃金跌3.18%，科爾黛倫礦業跌3.11%，赫克拉礦業跌2.96%，First Majestic Silver Corporation跌2.78%，泛美白銀跌2.20%，紐曼礦業跌2.09%，金羅斯黃金跌1.71%，埃氏金業跌1.03%。

　　稀土概念盤前走強，Critical Metals漲超10%，MP Materials漲超3%，USA Rare Earth漲超2%。

　　Mobileye盤前大漲超10%，官宣9億美元收購機器人公司Mentee。

　　遊戲驛站盤前漲4%，宣佈授予CEO瑞安·科恩長期績效獎勵。

　　Ventyx Biosciences盤前飆升70%，禮來擬以超過10億美元收購該公司。

　　百威英博盤前漲超1%，斥資30億美元回購美國金屬瓶業務49.9%股權。

　　安賽樂米塔爾盤前續漲1.25%，羅馬尼亞UMB收購其倫布拉德鋼廠。

　　百濟神州盤前漲約3%，新型BCL2抑制劑百悦達在中國獲得上市許可。

　　百度盤前漲超1%，蘿卜快跑獲迪拜首個全無人駕駛測試許可。

　　聯電盤前漲7.4%，2025年營收增長2.26%刷新歷史次高位。

責任編輯：郭明煜