智通港股解盤 | 創新葯填補資金空缺 管制引發國產替代走強

【解剖大盤】

昨天情緒過於亢奮，今天 A 股還能維持強勢震盪，但港股本身就是走的跟風，因此有個風吹草動就會有獲利盤出來，今天跳空往下整理，收盤跌 0.94%。

據央視新聞，美國務卿魯比奧稱，美政府威脅格陵蘭島是為從丹麥手中'購買'，淡化武力奪取説法。但美總統特朗普及其團隊正討論多種獲取方案，包括購買、建立自由聯繫協定及軍事手段，且希望在本屆任期內完成，將其視為國家安全優先事項。

1 月 6 日，中國商務部宣佈加強對日本軍民兩用產品出口管制。中國的軍民兩用出口管制清單涵蓋 800 多項物品，從化學品、電子產品和傳感器，到航運和航空航天領域使用的設備和技術。今天繼續加碼，商務部：對原產於日本的進口二氯二氫硅(DCS)發起反傾銷立案調查。相關國產替代 DCS 概念股有東岳集團(00189)小幅上漲 1.4%。

考慮到出現了新的管制情況，資金今天沒有持續跟進，昨日漲勢兇猛的大金融出現集體調整，不過昨日板塊聚焦提到的無人駕駛品種整體還不錯，其中希迪智駕(03881)漲近 8%，佑駕創新(02431)漲近 5%。

國內方面，據媒體報道，美國科技巨頭 Meta 斥資 20 億美元收購中國 AI 初創公司 Manus 的交易正面臨變數。知情人士透露，中國商務部相關部門正在評估該交易是否違反了中國的技術出口管制規定。

結合管制自然會往國產替代方向靠攏，今天主要是芯片領域，同時，國產光刻機領域出現資產整合：上海微電子旗下公司芯上微裝全資收購威耀實業，定位進一步明晰。該公司專注封裝光刻機等設備，已實現第 500 臺步進光刻機交付，併成功自主研發首臺 350nm 步進光刻機。最新納入港股通的納芯微(02676)趕上了機會，大漲超 13%;華虹公司(01347)近期宣佈擬斥資 82.68 億元收購華力微 97.4988%的股權，並募集配套資金不超過 75.56 億元。通過本次交易，華虹公司與華力微之間在 65/55nm、40nm 的同業競爭得到實質性解決。整合完成后，華虹公司將新增 3.8 萬片/月的 65/55nm、40nm 產能，12 英寸晶圓代工產能規模將得到進一步提升。今天漲 5%;封裝概念的 ASMPT(00522)漲超 6%。

存儲芯片持續傳來漲價的消息。今天上午，‘1 盒內存條堪比上海 1 套房’話題衝上熱搜。昨天黃仁勛在 CES 2026 大會上的演講，再度強化存儲芯片的長期需求。 隔夜美股光通信概念股Lumentum 大漲超 11%，Coherent 漲超 4%。相關個股劍橋科技(06166)漲超 4%，長飛光纖光纜(06869)漲近 7%，天岳先進(02631)是全球碳化硅襯底龍頭，已成功研製 12 英寸半絕緣/導電型襯底，切入英偉達封裝供應鏈，漲超 3%。

SpaceX 在星艦基地建造了超大型總裝車間 Gigabay，加速星艦的生產，目標是每年 1000 艘星艦的產能，昨日提到的商業航天持續發酵，其中提到的 1 月智通金股鈞達股份(02865)今天再度漲超 6%;硬蛋創新(00400)：該研究院基於 AMD 下一代核心芯片授權，開發出面向商業衞星互聯網領域基於RFSoC的「KPL-多通道射頻SOM」及高帶寬特殊檢測領域基於VersalGen2 VE3858VE3558 的「KPL-高速邊緣 AI SOM」兩款自研產品，並正式推向市場。今天再漲超 8%。

板塊來看，今天資金密集攻擊的是創新葯方向，今天有很多研報密集推薦，主要邏輯有海外進入降息通道，biopharma 併購活躍有望進一步給 biotech 注入資金活力，帶動 R 端逐步復甦;CDMO 訂單端自 2H24 恢復較快增長，25 年業績已經發生實質性轉化。主要品種有凱萊英(06821)、泰格醫藥(03347)、康方生物(09926)、藥明生物(02269)等，均漲幅超6%;而更強的是榮昌生物(09995)官方公眾號，公司自主研發 PD-1/VEGF 雙特異性抗體 RC148單藥一線及聯合方案二線治療非小細胞肺癌Ⅰ/Ⅱ期臨牀研究數據公佈。數據理想，大漲近13%。值得注意的賣鏟子的森松國際(02155)漲超 6%。

漲價概念今天也走得不錯，1 月 7 日，大商所焦煤主力合約觸及漲停，報 1164 元/噸，漲幅為 7.98%;焦炭主力合約漲 6.7%，報 1752 元/噸。背景是今天上午榆林市政府電煤保供視頻會上通報：根據國家發改委等 6 部委聯合印發的文件要求，因 2024-2025 年電煤保供落實不力，52 處核增產能煤礦中，有 26 處煤礦被調出保供名單、覈減產能 1900 萬噸;剩余 26 處煤礦核增產能暫予保留，國家將根據 2026 年度電煤中長期合同簽訂履約情況，視情調整出保供煤礦名單並覈減其產能。主要發酵的有力量發展(01277)、首鋼資源(00639)、中煤能源(01898)、兗礦能源(01171)均漲幅超 5%。

還有造紙，近期，以玖龍、山鷹、理文、榮成為代表的包裝紙企業大規模停機檢修，主動收縮產能;博匯、APP、萬國紙業、亞太森博等白卡紙及文化紙廠商集體宣佈漲價。龍頭玖龍紙業(02689)漲近 9%，創出去年以來新高，新胡了;其它理文造紙(02314)漲近 7%。證監會網站顯示，光大環境(00257)在深圳證監局辦理輔導備案登記，啟動上市輔導。

【板塊聚焦】

今日多部門聯合召開動力和儲能電池行業座談會，有參會企業方透露，會議主要內容還是圍繞行業「反內卷」，包括控產能、管價格戰、保護專利等相關內容。

會議反映出監管部門對行業惡性競爭的擔憂，尤其是在產能過剩、價格戰加劇的背景下。2025年以來，動力電池行業因擴產潮導致供需失衡，部分企業為搶佔市場份額低價傾銷，專利糾紛亦頻發，此次會議或為后續政策干預鋪路。

相關個股：贛鋒鋰業(01772)、天齊鋰業(09696)、協鑫科技(03800)、中創新航(03931)。

【個股掘金】

長飛光纖光纜(06869)：AI 算力需求驅動光纖產業化加速 海外業務持續拓展

公司近日公告，公司發行 7000 萬股新 H 股，所得款項淨額約為 22.29 億港元。公司第三季營收 38.91 億元，同比及環比分別升 16.27%及 11.46%，歸母淨利 1.74 億元，同比跌 10.89%，環比升 20.75%。

點評：公司此次配股其中 80%將用於發展海外業務。公司通過子公司長芯博創佈局的 MPO、AOC、高速銅纜等光互聯組件業務已成為強勁增長點，收入規模大幅增長，受益於北美 AI數據中心建設，公司海外業務持續拓展。公司海外業務收入從 2014 年的約 3.98 億元提升至2024 年的約 41.21 億元，佔營業收入比例達到 33.79%。在菲律賓，長飛助力部署超 7000千米的光纜，建設 1600 多個基站，覆蓋 270 萬人口，推動菲律賓的網絡滲透率達 73.6%;於印度尼西亞，助力部署超 14000 千米光纜，覆蓋超 70 個城市的 110 多萬住户;在祕魯，承接祕魯國家寬帶工廠，幫助祕魯國家完成超 9800 千米光纜安裝，1500 多個基站的安裝調試，服務超 100 萬人口。光纖產業化加速。公司 G.654.E 光纖技術水平已實現全球領先，市場份額全球第一，部署規模超百萬芯公里。

長飛研發的多芯光纖技術同樣引人注目。已聯合中國移動、中國聯通等開展現網試驗;並在天津成功開展了國內首條數據中心多芯光纖解決方案試點。智能汽車領域，長飛推出「全光智能車」解決方案，包括 50Gbit/s 車載光纖通信系統、激光雷達用鉺鐿共摻光纖放大器、分佈式光纖電池監測技術等。公司在傳統光棒光纖業務基礎上，發展多模、空芯光纖等高附加值產品，同時積極多元化。AI 算力需求驅動光纖產業化加速，看好 26 年空芯光纖在數據中心場景的產業化落地機遇。