保險2026開門紅爆了，分紅險走俏，有理財經理單周賣出3張百萬保單！新華保險開年3天漲18%

本文來源：時代財經 作者：何秀蘭

2026年開年首周，保險行業上演「開門紅」盛況。

開年以來，A股保險板塊集體拉昇，截至1月7日，申萬保險指數漲幅近10%，新華保險（601336.SH）漲超18%，多隻保險股股價創下歷史新高；港股市場亦同步走強，中國人壽（02628.HK）、中國太平（00966.HK）等漲幅均超15%，南北兩市保險股共振走強。

業內認為，保險股行情火熱背后，和行業「開門紅」業務超預期兑現有一定關係。在居民 「存款搬家」 與低利率雙重驅動下，「保底+浮動收益」 的分紅險成絕對主力，演示結算收益率為3%-3.5%的產品，精準承接儲蓄遷移需求；部分險企地區分公司開年首三天期交保費破億元，有投資者購買百萬元的分紅型保單。

南開大學金融發展研究院院長田利輝向時代財經指出，分紅險的崛起和銀保渠道的價值迴歸，或標誌着行業正從粗放的規模競賽，轉向兼顧穩健經營與客户價值的深度耕耘。未來的贏家，必將是那些能夠將龐大的銷售網絡轉化為深度服務生態，並以穿越周期的資產配置能力，將保單上的「預期紅利」轉化為客户賬户實際收益的保險公司。

分紅險成主推產品，「開門紅」表現普遍超預期

產品結構的深刻變革，是此次「開門紅」的核心特徵。在保險產品預定利率上限持續下調的背景下，「保底+浮動收益」的分紅險成為「當紅炸子雞」。

時代財經梳理發現，頭部險企均將分紅險作為「開門紅」主推產品，中國人壽推出國壽鑫鴻福養老年金險（分紅型），新華保險上線盛世榮耀慶典版終身壽險（分紅型），平安人壽推出平安御享金越（2026）終身壽險（分紅型），泰康人壽、友邦保險等亦同步跟進佈局分紅型產品矩陣。

田利輝向時代財經表示，分紅險的核心吸引力在於「利率下行周期中的確定性收益」。當前銀行存款利率持續走低，而分紅險演示結算收益率普遍在3%-3.5%，顯著高於市場平均水平，形成「收益溢價+保障功能」的雙重優勢。

開源證券分析指出，2025年起行業分紅險轉型持續見效，同時2024年和2025年股市向好，也明顯提振了分紅實現率預期，2026年開門紅以分紅險為主打產品，基於演示利率下的結算收益率普遍在3%-3.5%，產品吸引力進一步提升。

「分紅險不僅成為居民資產配置轉型的必然選擇，更精準承接‘存款搬家’趨勢。居民從單純追求安全轉向兼顧收益與保障，分紅險恰好填補了這一需求缺口。」田利輝向時代財經表示。

對此，某大型險企華南分公司個險渠道負責人向時代財經透露，今年「開門紅」重點強化了分紅險的保障屬性，在部分年金險主險基礎上附加了長期護理等責任，開年首三天，其所在分公司相關產品期交保費已突破1億元，大幅超過預期業績，年輕客羣對產品的接受度也遠超預期。

江蘇地區的投資者王穎（化名）向時代財經透露，其之前買的銀行理財收益越來越低，定期存款利率也降了，瞭解到分紅險產品有保底利率還能享投資收益，近日就拿出100萬元配置了一款分紅型年金險，「主要是看重長期穩定，也能給養老多一份保障」。

銀保渠道規範化轉型，成保費增長關鍵支撐

值得注意的是，銀保渠道的高速增長，是此次開門紅保費高增的關鍵支撐。這一態勢既得益於居民 「存款搬家」的需求紅利，也源於銀保渠道長期規範化轉型的積累。

早在2010年，監管就出台「一對三」政策，要求商業銀行每個網點，原則上只能與不超過三家保險公司合作，遏制銀保渠道惡性競爭；2024年5月，國家金融監督管理總局發佈新規，正式廢除銀保渠道執行十多年的銀保銷售「一對三」模式。

監管數據顯示，2025年前11個月，人身險公司原保險保費收入達41472億元，同比增長9.06%。據業內人士透露，2025年人身險公司銀保渠道的新單保費同比增速近20%，貢獻了主要增量。

某大行華南地區網點理財經理李陽（化名）向時代財經透露，該網點合作的十多家保險公司里，只有少數公司能拿出過往10年以上的分紅實現率數據，這也是他們重點推薦的核心依據。「近期，中期分紅年金險賣得最好，不少客户是拿着到期的定期存款來諮詢，這類產品1.75%的保底收益加上浮動分紅，比單純存款更有吸引力」。

「今年‘開門紅’很強，目前我所在網點已經超額完成目標業績的30%，分紅險確實比傳統的增額終身壽好賣多了，開年單周我個人就賣出了3張百萬元以上的保單。」李陽向時代財經表示。

資產負債兩端共振，驅動保險業估值修復

近期，保險行業資產端、負債端協同發力，正推動行業進入高質量發展階段。

資產端方面，2025年前三季度，五家A股上市險企合計實現投資收益3571.25億元，同比增長超220%，權益投資表現亮眼。同時，監管政策的賦能作用持續顯現，權益投資風險因子下調等舉措釋放險資入市空間，疊加2026年全面執行新會計準則的行業背景，推動行業估值修復。

負債端受益於「存款搬家」與養老儲蓄需求旺盛，多家險企新單高增持續增厚新業務價值。2025 年險資投資收益的優異表現，進一步提升了消費者對分紅險的信心。東吳證券近日研報指出，當前開門紅預錄數據表現較好，展望2026年，其認為市場需求依然旺盛，保險產品預定利率仍高於銀行存款，相對吸引力仍然明顯，對新單保費和NBV（新業務價值）增長持樂觀預期，同時分紅險佔比繼續提升有助於進一步優化負債成本。

對於保險股的估值修復邏輯，國金證券指出，長期來看，負債端進入量價齊升的向上周期，量的方面受益於存款搬家及養老儲蓄需求旺盛，以及頭部公司市佔率提升；價的方面，存量成本開始下降、新增保單有利差益。在資產端股市、利率處於穩定或向好的情況下，負債端增長帶來大保險公司擴表是本輪保險行情強化的重要支撐。

田利輝提示，當前險企權益投資亮眼、長端利率上行與新單高增形成良性循環，但需警惕潛在風險。若未來利率中樞下行或股市震盪，將衝擊盈利穩定性。險企必須強化資產負債管理，動態匹配資產久期與負債現金流，同時優化投資組合，分散權益類資產風險。對於保險股投資者而言，關注點應從單純的保費增速，轉向「新業務價值增速」「分紅實現率」及「總投資收益率與負債成本的動態利差」等深層次指標。