港股收評：恆指跌0.94，科網股全天弱勢，創新葯、鋁業股齊漲

1月7日，港股三大指數全天疲弱，市場連續反彈后做多情緒表現謹慎。恆生科技指數午后一度大跌至2.4%，最終收跌1.49%，恆生指數、國企指數分別下跌0.94%及1.14%。

盤面上，大型科技股集體下跌拖累市場走低，阿里巴巴跌超3%，網易、快手跌超2%；昨日領銜大市上漲的中資券商股、保險股承壓明顯；汽車板塊跌幅居前，比亞迪股份、蔚來汽車、小鵬汽車跌幅明顯；石油股、腦機接口、內房股、蘋果概念股紛紛下跌。另一方面，紙業板塊領漲，玖龍紙業一度大漲12%刷新階段新高；創新葯、光伏、煤炭、餐飲股齊漲。

具體來看：

科技股午后跌幅擴大，阿里巴巴跌超3%，網易、快手跌超2%，美團、小米、京東跌超1%。

影視娛樂股跌幅靠前，騰訊音樂-SW跌超5%，力天影業跌超4%，大麥娛樂、星空華文跌超3%，網易雲音樂、比高集團、稻草熊娛樂跟跌。

汽車股多數下跌，比亞迪股份、蔚來跌超3%，小鵬汽車、零跑汽車跌超2%，廣汽集團、吉利汽車、理想汽車、北京汽車跌超1%。

消息面上，隨着相關補貼和税收明確「縮水」，以及第四季度中國車市表現疲軟。多家機構報告預測，2026年中國車市將迎來7%的銷量下滑，這是自2020年以來首次預計出現年度下滑。據不完全統計，除了沃爾沃、起亞等海外品牌，東風日產、長安馬自達等合資品牌，小米、蔚來、尚界等新勢力和長安、東風、奇瑞等本土傳統車企都給出了開年促銷政策，涉及超76款車型。

石油股普跌，崑崙能源、中國海洋石油跌超3%，中國石油股份跌2.91%，中海油田服務跌1.63%。

消息面上，美國總統特朗普6日稱，委內瑞拉將向美國移交3000萬至5000萬桶「受制裁的高品質石油」，此舉引發市場對供應增加的擔憂，特朗普在社交媒體上寫道，這批石油將按市場價出售，所得資金將由他「親自監管」。

內房股表現低迷，融創中國跌8.27%，龍光集團、世茂集團跌超4%，金輝控股、富力地產、碧桂園跌超3%，中國金茂、中國海外發展、華潤置地、龍湖集團下跌。

中資券商股受挫，廣發證券跌超4%，中州證券、招商證券、國聯民生、光大證券跌超2%，中信建投證券、申萬宏源、中信證券紛紛下跌。

腦機接口概念股繼續回調，腦洞科技跌超7%，南京熊貓電子股份跌超5%，微創腦科學跌超4%。

黃金及貴金屬板塊飄綠，赤峰黃金跌5.41%，中國白銀集團、山東黃金、招金礦業跌超2%，紫金黃金國際、紫金礦業跟跌。

瑞銀研報指出，金價上漲的「成色」不足，12月的這波行情並非由黃金自身的獨立利好驅動，而是單純「搭了白銀、鉑金和鈀金爆發的便車」。模型顯示，黃金與實際利率的關係已經破裂，在沒有新消息刺激的情況下，殘差顯著加速，這通常是回調的前兆。

紙業股漲幅居前，玖龍紙業漲8.97%，理文造紙漲6.92%，晨鳴紙業漲3.85%。

消息面上，近期，以玖龍、山鷹、理文、榮成為代表的包裝紙企業大規模停機檢修，主動收縮產能；博匯、APP、萬國紙業、亞太森博等白卡紙及文化紙廠商集體宣佈漲價。

創新葯概念集體活躍，亞盛醫藥-B、同源康醫藥-B漲超8%，科倫博泰生物-B、康方生物、三生製藥漲超7%，藥明生物、和黃醫藥、信達生物、藥明合聯漲超5%。

中金公司研報指出，中國創新葯產業已邁入2.0時代，發展路徑從「引進模仿」轉向「創新輸出」。在國內工程師紅利、豐富臨牀資源及支持性政策共同推動下，license out等國際化模式不斷驗證中國醫藥創新能力。這一轉型不僅惠及創新葯企，也帶動CXO及產業鏈上游企業迎來新一輪成長周期。

鋁業股拉昇走高，南山鋁業國際漲超10%，俄鋁漲近5%，中國鋁業、創新實業、中國宏橋跟漲。

中金研報指出，從平衡表的角度來看，2026年鋁或表現得比銅更緊，且流動性利好帶來的金融屬性順風或已被市場充分計價。中金判斷協整關係並不會輕易失效，鋁價或將補漲以帶動銅鋁比向中樞迴歸。大摩預計今年第四季度金價將達到4800美元的新高，在基本金屬中，更看好鋁和銅，相信受惠於供應挑戰和不斷增長的需求。

煤炭股走強，飛尚無煙煤漲超34%，力量發展漲超7%，首鋼資源、中國秦發、兗礦能源漲超5%。

餐飲股上漲，榮暉控股漲超13%，上海小南國漲超5%，遇見小面、翠華控股漲超4%，九毛九、百勝中國、綠茶集團跟漲。

光伏太陽能股部分上漲，協鑫新能源漲超24%，卡姆丹克太陽能漲超3%，信義能源、協鑫科技、福耀玻璃漲超1%。

今日，南向資金淨買入91.78億港元，其中港股通（滬）淨買入34.90億港元，港股通（深）淨買入56.88億港元。

展望后市，銀河證券指出，在多重積極因素共振下，港股市場交投活躍度有望持續上升，預計港股整體震盪上行。配置方面，建議關注以下板塊：（1）科技板塊仍是中長期投資主線，在產業鏈漲價、併購重組、國產化替代等多重利好共振下，有望震盪上行。（2）消費板塊有望持續受益於政策支持，且當前估值處於相對低位，中長期上漲空間較大，后續需關注政策落地力度及消費數據改善情況。