電訊盈科(00008.HK)子公司CAS No.1發行6.75億美元永續次級證券，息票率6.250%

　　作者：梁嘉雯 2026-01-07 09:16

　　久期財經訊，電訊盈科有限公司(PCCW Limited，簡稱「電訊盈科」，00008.HK)的全資子公司CAS Holding No.1 Limited(簡稱「CAS No.1」，穆迪：Baa3 穩定，標普：BBB- 負面)發行Reg S、PNC5.25、以美元計價的永續次級擔保證券。(PRICED)

條款如下：

發行人：CAS Capital No.2 Limited

擔保人：CAS Holding No.1 Limited

擔保人評級：穆迪：Baa3 穩定，標普：BBB- 負面

預期發行評級：Ba2/BB(穆迪/標普)

發行規則：Reg S

　　類型：永續次級擔保證券

幣種：美元

發行規模：6.75億美元

期限：PNC5.25

初始指導價：6.625%區域

最終指導價：6.250%

息票率：6.250%

收益率：6.250%

發行價格：99.965

初始利差：253.3bp

交割日：2026年1月13日

首個付息日：2026年10月13日

首個重置日：2031年4月13日(第5.25年)

首個平價贖回日：2031年1月13日(第5年)

　　分配利率：固定利率至第5.25年(「首個重置日」)，每半年支付一次;此后每五年重置一次分配利率，重置后的利率為prevailing 5-year US Treasury+初始利差+適用上浮利率

　　適用上浮利率：自第10.25年起上調25bps，自第25.25年起額外上調75bps

　　選擇性遞延分配：在累積和複利基礎上，由發行人自行決定分配，但受限於6個月回溯期的股息推動機制

　　選擇性贖回：發行人可在首個重置日前三個月內的任何日期及此后每個分配付款日按面值贖回

　　其他贖回事件：税款補足事件 / 控制權變更觸發事件 / 股權信用分類事件 / 會計事件 / 最低未償還金額，均按票面價值贖回;在首個重置日前3個月的日期內按全額補足贖回

　　控制權變更觸發事件后的利率上浮：若未贖回或控制權變更觸發事件未得到補救，則利率上調300bps

替換意向：基於意向的替換條款，受限於例外條款

預期股權信用：穆迪：始終按50%計算/標普：首個重置日前為50%

會計處理：根據香港財務報告準則(HKFRS)認定為100%權益工具

　　資金用途：此次募集資金淨額計劃轉貸予電訊盈科集團，用於贖回當前存續的7.5億美元永續次級擔保證券(包含由CAS Capital No.1 Limited於2021年1月12日發行的6億美元永續次級擔保證券及1.5億美元永續次級擔保證券)，該筆資金將用於支付根據擔保人於2026年1月5日公佈的同步收購要約有效投標出售的永續次級擔保證券的購買款項。

　　其他條款：新交所上市;最小面額/增量為20萬美元/1000美元;英國法(除次級條款適用英屬維爾京羣島法律外)

　　聯席全球協調人和聯席賬簿管理人：匯豐銀行(B&D)、摩根大通和瑞銀集團

聯席協調安排行和聯席賬簿管理人：東方匯理、星展銀行和摩根士丹利

　　清算機構：歐洲清算銀行/明訊銀行

ISIN：XS3258406761